11月16日，上海期貨交易所橡膠主力合約1709封住漲停，收盤(pán)報(bào)價(jià)17315，近一個(gè)月累計(jì)漲幅17.79%。

　　期貨市場(chǎng)往往代表了投資者對(duì)該種商品未來(lái)價(jià)格的預(yù)期。近月來(lái)，橡膠期貨價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，在一定程度上反映市場(chǎng)對(duì)橡膠前景看好。

　　北京盛世創(chuàng)富投顧表示，期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)往往具有較強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)性。近期，天然橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格亦表現(xiàn)堅(jiān)挺，的數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月來(lái)，天然橡膠累計(jì)漲幅14.85%。

　　從9月份開(kāi)始，天然橡膠價(jià)格曲線明顯上行，到了近期更有加速之勢(shì)。截止到11月16日，西南、華東、華北、東北、華東五大地區(qū)天然橡膠國(guó)標(biāo)一號(hào)價(jià)格累計(jì)上漲幅度在12.5%-16.5%之間，其中以華東地區(qū)漲勢(shì)最為明顯。

　　而wind資訊金融終端則顯示，目前，國(guó)內(nèi)主要地區(qū)天然橡膠價(jià)格均呈現(xiàn)上漲。為什么近期天然橡膠的價(jià)格會(huì)上漲?需要先了解下天然橡膠的基本面。

　　歷史數(shù)據(jù)顯示，從全球范圍看，供應(yīng)層面，泰國(guó)、馬來(lái)西亞、印尼三國(guó)大約占據(jù)了全球天然橡膠總產(chǎn)量的70%，而需求層面，中國(guó)幾乎占據(jù)了全球消費(fèi)量三分之一。具體到我國(guó)國(guó)內(nèi)供需，天然橡膠產(chǎn)地主要分布在海南、云南、廣東、廣西和福建等地，其中，海南和云南的天然橡膠總產(chǎn)量分別大約占全國(guó)總產(chǎn)量的50%和25%左右。但是，由于供需的不對(duì)等，我國(guó)天然橡膠對(duì)外依存度依然偏高。

　　天然橡膠具有獨(dú)特的物理特性和化學(xué)特性，按形態(tài)劃分可以分為兩大類(lèi)：固體天然橡膠(膠片與顆粒膠)和濃縮膠乳。在日常使用中，天然橡膠下游遍布多個(gè)行業(yè)，例如輪胎、膠鞋、運(yùn)輸帶等等。

　　而此次天然橡膠價(jià)格持續(xù)上行，需要從宏觀層面以及天然橡膠本身供需面進(jìn)行分析。

　　第一，宏觀層面，我國(guó)人民幣匯率持續(xù)貶值，11月15日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為1美元對(duì)人民幣6.8495元，較前一交易日大幅下跌204個(gè)基點(diǎn)。這也是人民幣中間價(jià)連續(xù)第八個(gè)交易日下跌，并創(chuàng)下了近八年的新低。人民幣貶值顯然增加了進(jìn)口商品成本。而我國(guó)天然橡膠對(duì)外依存度超過(guò)60%，人民幣匯率持續(xù)走低變相提高天然橡膠進(jìn)口價(jià)。

　　第二，天然橡膠供需層面出現(xiàn)失衡。供應(yīng)層面，由于我國(guó)天然橡膠對(duì)外依存度高，國(guó)外天然橡膠的市場(chǎng)行情勢(shì)必對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。目前，東南亞地區(qū)天然橡膠供應(yīng)緩慢，全球最大的橡膠生產(chǎn)國(guó)泰國(guó)原料價(jià)格持續(xù)上漲，另一主產(chǎn)國(guó)馬來(lái)西亞產(chǎn)量則持續(xù)下行。庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)青島保稅區(qū)天然橡膠庫(kù)存量從今年一季度末開(kāi)始就呈現(xiàn)持續(xù)下行態(tài)勢(shì)，截止到10月30日，庫(kù)存量為4.76萬(wàn)噸，較9月底下跌14.7%。需求層面，國(guó)內(nèi)下游企業(yè)開(kāi)工率保持穩(wěn)定，而日前美國(guó)海關(guān)發(fā)布公告自2016年11月2日起將不再對(duì)進(jìn)口自中國(guó)的卡客車(chē)輪胎征收反補(bǔ)貼稅，有望推動(dòng)我國(guó)卡客車(chē)輪胎出口增加，間接對(duì)天然橡膠需求帶來(lái)提振。

　　9月份至今，天然橡膠價(jià)格的持續(xù)上漲，勢(shì)必對(duì)擁有相關(guān)產(chǎn)能的上市公司第四季度業(yè)績(jī)形成利好，值得留意。

　　海南橡膠：我國(guó)最大天然橡膠生產(chǎn)企業(yè)，以銷(xiāo)售天然橡膠的初加工產(chǎn)品為主要利潤(rùn)來(lái)源，致力于成為天然橡膠產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的提升者。公司擁有3732畝橡膠苗圃，353萬(wàn)畝橡膠園，19家加工廠，產(chǎn)能超過(guò)40萬(wàn)噸，主要產(chǎn)品包括全乳標(biāo)膠和濃縮乳膠，其中全乳標(biāo)膠是上海期貨交易所認(rèn)證的交割標(biāo)的。公司在國(guó)內(nèi)外均有銷(xiāo)售平臺(tái)，年銷(xiāo)售量超過(guò)70萬(wàn)噸，是橡膠圈最具影響力的企業(yè)之一。橡膠深加工領(lǐng)域，擁有全國(guó)最大的乳膠絲生產(chǎn)車(chē)間，年產(chǎn)量超過(guò)萬(wàn)噸，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于紡織行業(yè)。2016年上半年，公司公司實(shí)現(xiàn)天然橡膠銷(xiāo)售量33.5萬(wàn)噸。

　　中化國(guó)際：公司是在精細(xì)化工、天然橡膠等領(lǐng)域從事實(shí)業(yè)投資、物流、貿(mào)易分銷(xiāo)等國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的大型國(guó)有控股上市公司。公司通過(guò)收購(gòu)江蘇圣奧進(jìn)軍橡膠化學(xué)品業(yè)務(wù)，已成為全球市場(chǎng)領(lǐng)先和最具競(jìng)爭(zhēng)力的橡膠防老劑6PPD供應(yīng)商。江蘇圣奧通過(guò)多年的深入研究和攻關(guān)，掌握橡膠防老劑6PPD、生產(chǎn)中間體RT培司的關(guān)鍵技術(shù)并擁有專(zhuān)利。;在營(yíng)銷(xiāo)環(huán)節(jié)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)建立起覆蓋全國(guó)輪胎和橡膠制品企業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)大區(qū)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額約16%，領(lǐng)先于其他國(guó)內(nèi)企業(yè)，在國(guó)際市場(chǎng)上則是米其林、固特異、普利斯通、韓泰、倍耐力等全球十大輪胎企業(yè)的重要供應(yīng)商。