停割期臨近,天然橡膠產(chǎn)量增速放緩或?qū)⒋_定。由于7-9月份降雨偏多等原因,東南亞天膠主產(chǎn)國產(chǎn)量增速放緩,2016年1-10月ANRPC成員國天然橡膠供應(yīng)量同比僅增長0.4%,連續(xù)三年增速放緩。

　　下游輪胎銷量有望持續(xù)超預(yù)期:天然橡膠下游需求70%是輪胎行業(yè),受到乘用車車輛購置稅減半、超重超載查處力度加大以及美國對中國出口全鋼胎暫停實施“雙反”的影響,乘用車以及重卡數(shù)據(jù)不斷超預(yù)期,根據(jù)全國乘聯(lián)會數(shù)據(jù),10月份我國廣義乘用車銷量222萬輛,同比增長20%。11-12月,購置稅減半政策或?qū)⑷∠B加各地方查處超載超重力度加大,乘用車以及重卡銷量有望持續(xù)保持較快增長,輪胎行業(yè)開工率也持續(xù)上升,截至11月18日,中國全鋼胎開工率上升至69.98%,半鋼胎開工率回升至73.63%,下游需求有望持續(xù)好轉(zhuǎn)。

　　明年二月份到五月份為天然橡膠停割空窗期,進入消化庫存階段,主要關(guān)注以下幾點因素:1.美國對我國輪胎雙反結(jié)果2.乘用車車輛購置稅是否延續(xù)3.石油價格能否走出低谷4.川普上臺后美國基建情況以及匯率走勢。