天膠價(jià)格走勢(shì)下半場(chǎng)重點(diǎn)看消費(fèi)。

　　我們有充足的事實(shí)和數(shù)據(jù)證明，今年國(guó)內(nèi)天膠消費(fèi)比上年增加10%以上。

　　第一、替代不會(huì)終止。盡管合成膠價(jià)大幅下行，但天膠與合成膠仍舊倒掛，替代不會(huì)中止，這塊天膠消費(fèi)多30萬(wàn)噸。

　　第二、重汽重卡挖掘工程持續(xù)火爆。今年1~2月重汽重卡挖掘工程銷量同比+1.3倍和2倍多，預(yù)計(jì)上半年平均增速1倍左右，年均增速要達(dá)50~100%，這塊天膠消費(fèi)要多40萬(wàn)。

　　第三、輪胎需求超乎想象。今年1~2月全鋼輪胎產(chǎn)量同比+19.4%(其中2月單月產(chǎn)量同比+52%)。三月份多家輪胎公司宣布漲價(jià)：中策、萬(wàn)力、金系、歐系全鋼、掛車輪胎宣布漲價(jià)4%～8%，國(guó)內(nèi)輪胎開(kāi)工率維持在7成以上高位，各輪胎廠訂單大增，如雙錢、玲瓏大廠全年定單配套輪胎產(chǎn)量比去年大增2~3倍，全國(guó)輪胎廠加班加點(diǎn)趕工交貨，這波輪胎購(gòu)銷兩旺引起漲價(jià)潮至少會(huì)維持到下半年。東南亞和中國(guó)年內(nèi)預(yù)計(jì)新投產(chǎn)輪胎工廠10個(gè)以上，美國(guó)雙反過(guò)后輪胎將恢復(fù)性出口，連城市共享單車訂單都超過(guò)2千萬(wàn)輛......輪胎需求增長(zhǎng)超乎想象，多消耗的橡膠不可想象，目前終端工廠己無(wú)庫(kù)存，隨著時(shí)間推移，中間商輪胎商所謂高庫(kù)存很快將消耗殆盡。18000為天膠價(jià)值投資區(qū)域。

　　18000點(diǎn)非常重要，為價(jià)值修復(fù)中樞和牛熊分水嶺，為什么這樣說(shuō)呢？

　　第一、18000元/噸以下，將不能有效的刺激全球種植者和生產(chǎn)者的積極性，天膠成本一半來(lái)自于種割護(hù)理，由于經(jīng)濟(jì)快速成長(zhǎng)，東南亞和中國(guó)人工種割護(hù)理成本成倍增長(zhǎng)，從長(zhǎng)期的價(jià)值區(qū)域來(lái)看，橡膠的中樞價(jià)值區(qū)域就在18000元附近，如果價(jià)格長(zhǎng)期低于這個(gè)價(jià)值區(qū)域，將刺激不了種植和生產(chǎn)者積極性(維持是可以的)，勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致種植和供應(yīng)的萎縮甚至下降。

　　第二、最后一波上漲是從18000上去的，也就是我們通常所說(shuō)的五浪上漲，一直漲到了22000多，當(dāng)然最后這一波漲勢(shì)是有水分的，也就是說(shuō)，由于出現(xiàn)了一個(gè)泰國(guó)洪水，市場(chǎng)瘋狂抄作，價(jià)格出現(xiàn)了泡沫，那么現(xiàn)在己回到炒作以前18000元，這個(gè)位置是沒(méi)有泡沫的，是第一步價(jià)值回歸上漲的一個(gè)正常合理區(qū)域，所以我們認(rèn)為18000是一個(gè)沒(méi)有水分的位置，現(xiàn)在的市場(chǎng)這波回調(diào)，超跌至18000以下，令多頭再臨生死考驗(yàn)，出乎市場(chǎng)預(yù)料，調(diào)整雖然有點(diǎn)過(guò)分，但市場(chǎng)永遠(yuǎn)不會(huì)錯(cuò)，18000以下維持一段的時(shí)間未必是一件壞事。目前，滬膠期貨價(jià)格和現(xiàn)貨已經(jīng)走出平水，有利于消化庫(kù)存、流出倉(cāng)單，對(duì)后市是有好處的。

　　今年全球天膠供應(yīng)增長(zhǎng)4%，但主要消費(fèi)國(guó)中國(guó)天膠消費(fèi)增長(zhǎng)超過(guò)10%，消費(fèi)增速超過(guò)供應(yīng)增速1倍以上，支持天膠價(jià)格繼續(xù)上行邏輯依然清析。

　　注：轉(zhuǎn)載文章，僅供參考