美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ))將于13日至14日召開(kāi)為期兩天的貨幣政策會(huì)議。有分析指出，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前尚未實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，通脹壓力溫和，但從美聯(lián)儲(chǔ)的表態(tài)來(lái)看，本次會(huì)議啟動(dòng)年內(nèi)第二次加息的可能性仍很大。

　　在上個(gè)月的議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)將利率維持在0.75%至1%的水平，并表示將會(huì)關(guān)注是否有跡象能夠支持繼續(xù)加息。美聯(lián)儲(chǔ)官員們還表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)第一季度的疲弱態(tài)勢(shì)很可能是暫時(shí)性的，很快再次啟動(dòng)加息是合適的。美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的主流觀點(diǎn)是，隨著美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)接近充分就業(yè)水平，閑置勞動(dòng)力資源日益減少，美國(guó)通脹水平將逐步回升，并在中期內(nèi)達(dá)到2%的目標(biāo)。

　　有批評(píng)稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)高估了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力和通脹回歸目標(biāo)水平的速度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不支持美聯(lián)儲(chǔ)的觀點(diǎn)。自5月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議以來(lái)，數(shù)據(jù)所顯示出的美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)并未有明顯好轉(zhuǎn)，尤其是在就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)方面。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)方面，盡管美國(guó)第一季度經(jīng)濟(jì)增速被大幅向上修正0.5個(gè)百分點(diǎn)至1.2%，但仍難言強(qiáng)勁。就業(yè)方面，美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)放緩，勞動(dòng)力規(guī)模出現(xiàn)萎縮，3月至5月期間的平均就業(yè)崗位增長(zhǎng)數(shù)量與之前三個(gè)月相比下降了40%；5月失業(yè)率降至4.3%，為16年來(lái)最低，已低于美聯(lián)儲(chǔ)3月預(yù)計(jì)的今年底失業(yè)率將降至4.5%的水平。通脹方面，通脹壓力仍舊溫和，4月通脹水平繼續(xù)回落，過(guò)去一年通脹水平為1.7%，離美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)仍有差距。

　　但一些分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)目前更加關(guān)注就業(yè)市場(chǎng)的穩(wěn)健表現(xiàn)，暫時(shí)不會(huì)改變今年的加息計(jì)劃，當(dāng)前通脹溫和不足以妨礙美聯(lián)儲(chǔ)在本周的貨幣政策會(huì)議上啟動(dòng)年內(nèi)第二次加息。

　　多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員擔(dān)心，如果失業(yè)率快于預(yù)期大幅下滑，或者薪資增長(zhǎng)意外加速，美聯(lián)儲(chǔ)將被迫明顯加快加息節(jié)奏。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫曾多次警告，如果美聯(lián)儲(chǔ)等待太久加息，將存在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)將被迫加快后續(xù)加息節(jié)奏，很可能導(dǎo)致金融環(huán)境大幅收緊超出預(yù)期，從而威脅美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　目前不少分析均認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)此次會(huì)議很可能會(huì)再次加息25個(gè)基點(diǎn)。據(jù)法新社報(bào)道，上周五期貨市場(chǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，投資者認(rèn)為本周美聯(lián)儲(chǔ)加息的幾率接近100%。美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》本月對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的調(diào)查顯示，約93%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在6月的貨幣政策會(huì)議上繼續(xù)加息。這將是2008年金融危機(jī)以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)第四次加息。

　　外界還期待美聯(lián)儲(chǔ)能夠透露有關(guān)縮減資產(chǎn)負(fù)債表的計(jì)劃。金融危機(jī)之后，為幫助提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)數(shù)輪大規(guī)模的量化寬松政策，使資產(chǎn)負(fù)債表迅速膨脹至4.5萬(wàn)億美元規(guī)模。美聯(lián)儲(chǔ)曾表示，今年開(kāi)始縮減資產(chǎn)負(fù)債表是合適的。

　　美聯(lián)儲(chǔ)之前表示，預(yù)計(jì)今年將加息三次。在美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)將進(jìn)行第三次加息的問(wèn)題上，外界存在分歧。一些分析認(rèn)為，時(shí)點(diǎn)可能在今年9月，同時(shí)目前美國(guó)的利率水平仍然處于歷史低點(diǎn)，美國(guó)能夠承受更高的利率水平，也就是說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)還可能更快加息或縮表。

　　但還有一些觀點(diǎn)認(rèn)為，美國(guó)目前經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和通脹的壓力均不大，美聯(lián)儲(chǔ)在本月加息之后會(huì)放慢加息的步伐，等待更多有關(guān)經(jīng)濟(jì)、就業(yè)和通脹的數(shù)據(jù)后再做打算。

　　目前，全球主要經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)都較為溫和，貨幣政策立場(chǎng)均較為寬松，但隨著經(jīng)濟(jì)增勢(shì)的企穩(wěn)，各經(jīng)濟(jì)體貨幣政策的分化正在趨弱。歐洲央行目前排除了進(jìn)一步降息的可能性，外界認(rèn)為這表明其正在考慮退出刺激政策。英國(guó)央行和日本央行也在思考如何退出寬松政策的問(wèn)題。除了美聯(lián)儲(chǔ)，本周英國(guó)央行和日本央行均將議息，外界普遍預(yù)期這兩家央行會(huì)維持目前的貨幣政策立場(chǎng)。

　　美國(guó)彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所高級(jí)研究員雅各布豐克柯克加德說(shuō)：我們正從全球央行將油門(mén)踩到底、出臺(tái)你能想象到的盡可能多的貨幣刺激措施的情形轉(zhuǎn)變?，F(xiàn)在，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的央行正對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇作出反應(yīng)。

　　(關(guān)鍵字：美聯(lián)儲(chǔ) 加息)

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