導(dǎo)讀：2017年6月份，天然橡膠與合成橡膠在經(jīng)過下挫后出現(xiàn)反彈。天然橡膠方面，上旬行情弱勢震蕩，下旬則在合成橡膠和商品市場集體反彈的帶動下震蕩上攻，滬膠主力重回13000點(diǎn)上方。合成橡膠方面，上旬處于下行通道。隨著盤錦調(diào)漲丁二烯以及業(yè)者心態(tài)變化，中下旬震蕩反彈，且下旬尤甚。

　　行情回顧

　　天然橡膠：

　　6月份，天然橡膠行情在震蕩中略有上行。期貨方面，5月31日商品暴挫帶動滬膠主力合約輕松下至13000點(diǎn)以內(nèi)，但是滬膠因交割品多為全乳膠，現(xiàn)貨市場的抗跌對于跌勢卻起到一定的支撐。隨著資金方面逐漸利多大宗商品以及炒作減產(chǎn)或限制出口會議，國內(nèi)外期貨在中旬出現(xiàn)反彈。而隨著合成橡膠的上漲以及月末商品市場集體反彈，在外因在動下下旬更是有所抬升，重回13000關(guān)口上方。現(xiàn)貨方面，中上旬行情弱勢震蕩，成本支撐力度減弱，保稅區(qū)和上期所庫存居高使得業(yè)者擔(dān)憂。下旬，合成橡膠的連續(xù)上漲帶動滬膠反彈，現(xiàn)貨市場價(jià)格也因此得到提振，但實(shí)際的交投改善有限。

　　合成橡膠：

　　2017年6月份，國內(nèi)合成橡膠行情呈現(xiàn)“V”型態(tài)勢。天然橡膠在5月31日暴跌之后隨即轉(zhuǎn)入低位運(yùn)行，供方在6月初多次下調(diào)合成橡膠價(jià)格，且丁二烯行情疲弱，合成橡膠行情在上旬處于下行通道，報(bào)盤不斷回落并出現(xiàn)倒掛，交易少量。12日，盤錦突然上調(diào)丁二烯價(jià)格，且此時(shí)合成橡膠報(bào)盤也基本接近萬元關(guān)口，業(yè)者的心態(tài)開始發(fā)生變化，空單回補(bǔ)增多并帶動詢盤見多以及價(jià)格反彈，而供方適時(shí)的調(diào)整也進(jìn)一步推高報(bào)盤。不過隨著價(jià)格抬升，業(yè)者的操盤漸漸出現(xiàn)分歧。下旬，天膠反彈，丁二烯上漲以及供方調(diào)漲合成均推動市場，丁苯橡膠報(bào)盤接連提高并存在炒作。

　　趨勢分析

　?。?）丁二烯：

　　丁二烯在7月份將呈現(xiàn)先漲后跌。上旬，資源會起到支撐，價(jià)格仍有上行的空間。但是隨著價(jià)格上漲，抵觸的心理會逐漸的增強(qiáng)，且下旬撫順丁二烯裝置也將恢復(fù)運(yùn)行，行情將受到拖拽。

　?。?）供應(yīng)：

　　6月份，合成橡膠的供應(yīng)量將有所增加。順丁橡膠方面，雖然茂名石化和獨(dú)山子石化裝置檢修，但是燕山石化和揚(yáng)子石化裝置負(fù)荷提升，齊魯石化裝置開車，其他企業(yè)裝置正常生產(chǎn)，兩油方面的供應(yīng)會略微增加，而民營企業(yè)也基本維持5成負(fù)荷生產(chǎn)，預(yù)估7月份順丁供應(yīng)量增加。丁苯橡膠方面，南通申華、蘭州石化丁苯橡膠裝置停車檢修將拖累開工，同時(shí)部分企業(yè)排產(chǎn)量降低對于開工率也會起到抑制，但畢竟齊魯石化、普利司通惠州丁苯橡膠裝置已經(jīng)恢復(fù)運(yùn)行，且撫順石化丁苯橡膠裝置也計(jì)劃在7月中旬復(fù)產(chǎn)，7月份國內(nèi)乳聚丁苯橡膠裝置開工率卻會略高于6月份，產(chǎn)量也會略增加。

　　（3）需求：

　　數(shù)據(jù)顯示，2017年5月份，汽車市場依然乏力，產(chǎn)量同比略增，但銷量略降。5月份，汽車產(chǎn)銷分別為208.7萬輛和209.6萬輛，產(chǎn)量環(huán)比下降2.4%，銷量環(huán)比增長0.6%，產(chǎn)量同比則增長0.7%，銷量同比下降0.1%。從環(huán)比看，汽車市場的乏力情況有所緩解。輪胎方面，7月份依然是輪胎行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，且東營地區(qū)部分輪胎企業(yè)的生產(chǎn)在7月初也將受到限電的困擾。不過從輪胎的庫存看，已近處于去庫存的尾期，有助于后期的生產(chǎn)。

　?。?）預(yù)測：

　　天然橡膠：7月份，天然橡膠市場呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢。滬膠技術(shù)面指標(biāo)偏多，或帶動現(xiàn)貨再度上漲，基本面東南亞產(chǎn)區(qū)雨季以及產(chǎn)膠國意向挺價(jià)為市場提供支撐，預(yù)計(jì)上旬走勢堅(jiān)挺。但國內(nèi)現(xiàn)貨庫存壓力較大，且新膠供應(yīng)量增多，市場反彈力度不足，恐有沖高回落風(fēng)險(xiǎn)。

　　合成橡膠：丁二烯在6月下旬上漲之后因資源偏緊的支撐仍具有上行空間，且供方在無銷售壓力以及市場與出廠存在較大價(jià)差的情況下具有調(diào)漲的意愿，合成橡膠行情在7月初具有上行空間，但期間需注意東營地區(qū)部分輪胎企業(yè)限電帶來的影響。隨著時(shí)間推移，供應(yīng)方面對于順丁橡膠將形成壓力，而天然橡膠也具有回落的風(fēng)險(xiǎn)，且因?yàn)樾枨筇幱诘?，合成橡膠整體承壓，具有回落空間。

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