在人民幣貶值、國內經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟、外圍市場波動等多重因素作用下，滬指在8月18日摸高4000點后急速破位下挫，僅僅6個交易日損失上千點，暴跌速度之快、跌幅之大前所未見。連續(xù)巨幅回調后，A股正式踏上尋找市場底之路，指數(shù)在3000點下方市場估值明顯回落，不少藍籌個股出現(xiàn)“破凈”現(xiàn)象。周四、周五指數(shù)連續(xù)反攻呈現(xiàn)出企穩(wěn)反彈的強烈跡象，部分國內外主流機構、專家近日均表達相似觀點，市場探底2850點后進一步下行空間有限，市場底或已出現(xiàn)，雖然短期超跌反彈仍面臨壓力，但也將迎來布局價值投資的時機。

　　3000點以下或是藍籌底

　　大盤觸發(fā)年內新低后連續(xù)兩日大幅反彈，累計反彈幅度已經(jīng)超過13%，不少機構對市場預期由悲轉喜。比如，投行巨頭高盛近日發(fā)布研報力挺A股，稱中國股市拋售已經(jīng)過度，現(xiàn)在股票已顯得很便宜。A股已經(jīng)受到明顯的估值支撐，不少優(yōu)質股將率先反彈，甚至預測到今年年底中國股市可能從目前的水平上漲36%。據(jù)目前點位計算，高盛預計的目標點位接近4000點。

　　連續(xù)暴跌讓市場估值進一步回歸合理區(qū)間，估值泡沫被持續(xù)擠壓，羊城晚報記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至昨日收盤，滬市動態(tài)市盈率已低至14.89倍，深市動態(tài)市盈率也降至39.93倍，中小板和創(chuàng)業(yè)板的市盈率分別為50.04倍和82.77倍。銀河證券估值跟蹤報告顯示，目前上證綜指估值水平處于較低區(qū)間，中小板指數(shù)估值接近均值，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)估值雖已大幅回落但仍高于均值。

　　600只個股跌出今年新低

　　從個股上看，暴跌讓不少藍籌股的估值優(yōu)勢開始凸顯。據(jù)記者統(tǒng)計，本周跌出今年以來價格新低的個股超過600只，主要集中在金融、能源、建筑等權重板塊。截至昨日收盤，仍有23只個股跌破凈值，“破凈”股中有9只是銀行股，占“破凈”個股的比例為39.1%，其他“破凈”公司主要集中在鋼鐵、煤炭、化工、有色等行業(yè)。

　　英大證券首席經(jīng)濟學家李大霄預測，指數(shù)前期低位2850.71點有望成為一個短期低點，其中一個重要原因就是部分藍籌股已經(jīng)出現(xiàn)低估，藍籌股在3000點以下有個估值的支撐，局部藍籌股已經(jīng)見底。西南證券分析師朱斌認為，優(yōu)質藍籌股在3000點左右的位置已展現(xiàn)出良好的投資價值，市場出現(xiàn)外部資金流入抄底的跡象。

　　藍籌與成長股或現(xiàn)分化

　　除了藍籌股帶領大盤估值回落至合理區(qū)間外，政策層面積極維穩(wěn)、風險集中釋放等因素也幫助大盤短期筑底。興業(yè)證券分析師張憶東、張啟堯認為，在當前市場信心崩潰、預期極度悲觀的背景下，監(jiān)管層出臺了組合拳對癥下藥，有助于階段性止住匯率波動和股市的反饋，并且通過一些“應急式”救市手段讓市場在低位形成一個階段性底部。

　　有市場人士分析，此輪急跌是市場多重負面因素集中爆發(fā)的結果，對護盤資金推出的擔憂、匯率貶值帶來的影響、全球股災聯(lián)動、加上宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟因素疊加，做空能量大幅釋放重挫出的底部，也將成為較為堅實的階段性支撐位。李大霄也表示，杠桿從2.2萬億降到1.1萬億，高杠桿情況已經(jīng)得到改善，杠桿風險有所釋放。

　　但仍有部分券商分析師提醒，雖然暴跌跌出了“價值”安全墊，但不排除個股和板塊會出現(xiàn)明顯分化，部分突破前期底部。朱斌表示，此次反彈是以“價值”為題材的反彈，當彈到一定高度、價值不再凸顯時，自然會回落，但同時又由于存在“價值”安全墊，“價值股”很難跌破前期低點。而由于缺乏“價值安全墊”，很多成長股或出現(xiàn)再次探底的可能。