周五市場(chǎng)經(jīng)歷了一定的波折，指數(shù)在盤中曾經(jīng)回落，券商股高位震蕩給市場(chǎng)帶來(lái)了動(dòng)蕩。中小市值個(gè)股上漲的趨勢(shì)有所減弱。周四晚間國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)歷了比較大的變化，大宗商品以及外匯和股市都經(jīng)歷了一波沖擊，國(guó)際事件能夠帶來(lái)多少影響，我們認(rèn)為可以從以下幾個(gè)角度辨別。

　　一．大宗商品—仍未到好時(shí)機(jī)

　　周四晚間歐洲央行做出了大幅度量化寬松的決定。從3月起每個(gè)月購(gòu)買600億歐元，持續(xù)到2016年9月，若歐元區(qū)通脹回升接近2%則會(huì)停止購(gòu)債。若購(gòu)債持續(xù)到截止日，規(guī)模將會(huì)達(dá)到1.2萬(wàn)億歐元左右。這是繼美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束量化寬松之后國(guó)際市場(chǎng)出現(xiàn)的又一重大事件。

　　投資者普遍預(yù)期會(huì)給國(guó)際大宗商品帶來(lái)利好，我們則認(rèn)為這一利好作用非常有限。首先，歐元區(qū)的量化寬松措施給國(guó)際市場(chǎng)造成了比較大的動(dòng)蕩，避險(xiǎn)資產(chǎn)因此而受益，美元指數(shù)上漲。國(guó)際大宗商品大多以美元標(biāo)價(jià)，除了黃金被視為避險(xiǎn)資產(chǎn)而受益之外，其余大宗商品期貨價(jià)格的反彈都將受制于美元的強(qiáng)勢(shì)反彈。從奧巴馬總統(tǒng)的國(guó)情咨文講話來(lái)看美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)良好，因此短期美元匯率轉(zhuǎn)弱的概率微乎其微，國(guó)際大宗商品價(jià)格還將持續(xù)承壓。

　　另外，從需求的角度來(lái)看，目前除了美國(guó)之外很多國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增速都有所下降，對(duì)大宗商品的需求量也在下降，這點(diǎn)也會(huì)壓制國(guó)際大宗商品的價(jià)格。

　　因此，總體來(lái)看，布局除了黃金之外的國(guó)際大宗商品相關(guān)個(gè)股的好時(shí)機(jī)還未到來(lái)。

　　二．降息降準(zhǔn)—預(yù)計(jì)還只是預(yù)期

　　對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，歐洲央行的措施帶來(lái)的另外一個(gè)影響就是降息和降準(zhǔn)的可能性。目前鑒于美元的強(qiáng)勢(shì)，人民幣兌美元的匯率短期有所回落。歐元兌美元匯率的下跌實(shí)際上從一個(gè)側(cè)面影響了中國(guó)的出口。而且客觀地說(shuō)歐元區(qū)匯率的下跌給人民幣降息降準(zhǔn)提供了空間。但是一旦人民幣降息或者降準(zhǔn)，將會(huì)通過(guò)匯率渠道影響國(guó)際資金的流向，從而影響資產(chǎn)價(jià)格，從這個(gè)角度來(lái)看帶來(lái)的不利影響是比較突出的，因此短期中國(guó)央行做出反應(yīng)的概率不大。

　　回到a股市場(chǎng)來(lái)看，歐洲央行的此次行動(dòng)會(huì)使得投資者對(duì)于周末出利好充滿憧憬，從而會(huì)在這一兩個(gè)月內(nèi)帶動(dòng)一周后半段的行情，金融地產(chǎn)等周期股是主要受益者，但是這樣的布局必須注意周末消息不能兌現(xiàn)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。