在過去的一周中，股指再度走出量價齊升的牛市格局。5月19日始，短短6個交易日，兩市漲幅累計雙雙超過10%，滬指開始向5000大關發(fā)起沖鋒。截止周二收盤，滬指漲2.02%，報4910.9點，成交額11385億；深成指漲3.38%，報16903.47點，成交額10157億；創(chuàng)業(yè)板暴漲4.33%，報3618.23點。兩市總成交額21542億，再創(chuàng)歷史新高。

　　《中國制造2025》規(guī)劃的公布，構成了此輪上漲的原動力。正如工信部對其的解讀那樣，《中國制造2025》規(guī)劃對中國制度的廣度、深度都提出了更高的要求，若據(jù)此目標一一實現(xiàn)，不僅困擾中國多年的過剩產能將得到極大的化解，并且伴隨著亞投行、一帶一路等中國版“馬歇爾計劃”的推進，中國制度的競爭力將得到根本性的提高。如在農業(yè)機械方面，工信部提出到2020年，構建形成核心功能部件與整機試驗檢測開發(fā)和協(xié)同配套能力，國產農機產品市場占有率90%；200馬力以上大型拖拉機和采棉機等高端產品市場占有率達30%。到2025年，大宗糧食和戰(zhàn)略性經濟作物生產全程機械品種齊全，國產農機產品市場占有率穩(wěn)定并高于95%；200馬力以上大型拖拉機和采棉機等高端產品市場占有率達60%的發(fā)展目標。而在海洋工程裝備、高技術船舶、航空裝備、機器人等方面，則以提高高技術高附加值份額為立足點。從板塊表現(xiàn)來看，市場對此也構成呼應，如軍工B自5月19日的1.334始至本周二累計漲幅超過40%，而農林指數(shù)更是自5月8日始率先啟動。

　　除此之外，中長期利率的持續(xù)走低也是個不容忽視的因素。SHIBOR20天均值為2.9581，10天均值為2.5965，周二的最新報價更是低至2.2680。而寬松的貨幣預期正是上漲的重要基石之一。

　　從股市的直接資金供給方面來看，隨著賺錢效應的激發(fā)，市場情緒的熱情始終高漲，數(shù)據(jù)顯示，5月20日，滬深兩市融資余額數(shù)據(jù)首次突破2萬億元關口，達到創(chuàng)紀錄的2.006萬億元。這之后的5月21日和5月22日兩天，兩市融資余額繼續(xù)站在2萬億元之上，分別為2.025萬億元和2.014萬億元。而據(jù)一些機構測算，兩融需求的上限為3.6萬億元。這也意味著理論上還能有1萬億的資金入市。

　　最后，隨著地方債務發(fā)行的落地，中國債務風險的引信被暫時解除，金融股的價值洼地被重新發(fā)掘，也是一個不容忽視的因素。

　　綜上所述，上漲是多方面綜合的結果，作為投資者來說，跟隨趨勢是最好的選擇。

　　期指持倉分析；多空增減盡顯上漲熱點

　　從期指的持倉情況來看，IF和IH的持倉變化形成了鮮明的對比。IF主力合約1506中信期貨席位多單大增4182手。而在IH1506上，空頭前20名共增持3298手，而多單則減持332手。多空之間，微妙盡顯。筆者認為這和當前股市上漲邏輯有密切關系。本輪上漲的一大特征就是以中小盤為主打。！ 責任編輯：