2015年5月28日，滬深指數(shù)均創(chuàng)了本輪上漲以來的最大跌幅。很多老股民倒是釋然了，期待很久的靴子終于落地了。對于我而言，今天也是最近以來最輕松的一天，因為不用瀏覽那么多漲停板。我的習(xí)慣是收盤后都要瀏覽下漲停板，尋找潛力股，今天兩市只有100只股票漲停，并且大部分是連續(xù)一字板，沒有可操作性。相比前幾天動不動400多家漲停，整個市場頓時清凈了不少。

　　按照通用的技術(shù)分析，今天的大陰線是個轉(zhuǎn)勢信號，至少瘋漲已經(jīng)結(jié)束了，一輪調(diào)整開始。但現(xiàn)在是牛市，大家都知道，牛市一般是慢漲急跌，急跌反而是很好的吸納機(jī)會。牛市只有到頂了才會出現(xiàn)急漲，前幾天確實漲得有點猛了。但，到頂了嗎？我們需要認(rèn)真梳理一下本次上漲的邏輯。

　　上輪全球牛市的結(jié)束是2008年底的金融危機(jī)，A股躺槍跌回1664,，之后美股道瓊斯指數(shù)探底回升，A股也隨之反彈震蕩；2010年歐債危機(jī)，歐股猛跌，美股小跌，A股繼續(xù)躺槍跌回原形；2012年開始，美股震蕩走高，距離歷史新高一步之遙，當(dāng)時筆者也在博客上號召大家買美股，而此時A股依然低迷，除了創(chuàng)業(yè)板。沒錯，創(chuàng)業(yè)板幾乎和美股牛市同步啟動，從2012年的585點到2015年的3677點，區(qū)間漲幅高達(dá)6倍多。而此時和中國同屬新興市場的印度孟買指數(shù)早已在2012年回到歷史高點附近，并在隨后突破屢創(chuàng)新高。

　　為什么唯獨A股不漲？原因是籌碼。A股的2005年牛市起因是股權(quán)分置改革，當(dāng)時漲冠全球，可流通市值只占到總市值的三成不到，如果你是主力會讓大小非們高位套現(xiàn)嗎？當(dāng)大小非可以減持的時候，股市已經(jīng)跌回原形，而且是長達(dá)六年的震蕩整理，這個階段我們可以理解為主力在吸籌。而前期的放量大漲，我們可以理解為拉升吸籌。如果把A股當(dāng)作一只股票看，經(jīng)過長期的震蕩整理，目前放量大漲，任何一次深度回調(diào)都是絕佳入場機(jī)會。

　　如果把美國股市和中國股市都當(dāng)作一只股票看，美股先漲的，顯然是龍頭股，A股后漲，屬于跟漲股。當(dāng)龍頭股休息時，跟漲股搶風(fēng)頭了，一般跟漲的會跌得很慘，一直到龍頭繼續(xù)高歌猛進(jìn)，創(chuàng)新高，跟漲股才會調(diào)整結(jié)束。所以本輪牛市的邏輯已經(jīng)很清晰了：美股是龍頭，A股屬于跟漲，調(diào)整結(jié)束要等到美股再創(chuàng)新高。那么美股到頂了嗎？沒有，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有，因為加息周期還沒開始，加息了后反而會猛漲。所以我們也可以據(jù)此判斷A股的牛市也遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束，這有可能是A股史上最長的一波牛市。 責(zé)任編輯：