王樂6月8日，滬指站上5100點(diǎn)，個(gè)股分化嚴(yán)重震蕩加劇。 恒生AH股溢價(jià)指數(shù)再度創(chuàng)出新高，達(dá)到140.47。 兩地市盈率差距繼續(xù)擴(kuò)大，H股估值優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。 A股方面，風(fēng)格轉(zhuǎn)換來襲，藍(lán)籌正接力市場(chǎng)上行。

　　6月8日，滬指站上5100點(diǎn)，個(gè)股分化嚴(yán)重震蕩加劇。恒生AH股溢價(jià)指數(shù)再度創(chuàng)出新高，達(dá)到140.47。兩地市盈率差距繼續(xù)擴(kuò)大，H股估值優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。

　　A股方面，風(fēng)格轉(zhuǎn)換來襲，藍(lán)籌正接力市場(chǎng)上行。而H股指數(shù)成份股主要以金融和能源為主，屬于典型的藍(lán)籌風(fēng)格指數(shù)，成份股經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，盈利穩(wěn)定，分紅較為穩(wěn)定。在目前市場(chǎng)普遍高估的背景下，該指數(shù)成份股估值優(yōu)勢(shì)明顯。截至2015年6月8日，數(shù)據(jù)顯示，H股指數(shù)成份股平均PE僅有9.72倍，低于國(guó)內(nèi)大盤藍(lán)籌風(fēng)格指數(shù)平均PE。因此，看好國(guó)內(nèi)大盤藍(lán)籌股的投資者，通過投資H股指數(shù)相比投資國(guó)內(nèi)大盤藍(lán)籌更加便宜，估值優(yōu)勢(shì)更加明顯。

　　據(jù)悉，恒生H股指數(shù)由40只在香港市場(chǎng)上市的國(guó)內(nèi)大盤藍(lán)籌股構(gòu)成，主要行業(yè)是金融、能源和消費(fèi)品，屬于典型的大盤藍(lán)籌風(fēng)格指數(shù)。前五大權(quán)重股工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)平安、中國(guó)人壽合計(jì)權(quán)重46%。該指數(shù)采取自由流通市值加權(quán)的方法，以充分考慮成份股的可投資性。同時(shí)，該指數(shù)每只成份股規(guī)定10%的權(quán)重上限，避免個(gè)股權(quán)重過大。

　　H股指數(shù)的股票組成以銀行保險(xiǎn)為主，而銀行股近日表現(xiàn)出挑。招商證券研報(bào)表示，二季度預(yù)計(jì)銀行股基本面拐點(diǎn)確立，6月A股可能納入MSCI，如果A股成功納入MSCI指數(shù)，估算將為A股帶來數(shù)千億增量資金，低估值的銀行板塊最為受益。與此同時(shí)，金融改革進(jìn)程的加快，也重塑了估值中樞。總的來看，目前港股正處在風(fēng)口浪尖，而隨著銀行股的上漲，H股指數(shù)也有望隨時(shí)迎來爆發(fā)式上漲，投資者宜提前布局。

　　花旗銀行指出，近日港股兩周平均移動(dòng)成交量升至1600億港元，是去年年初480億港元成交量3倍多。而且多個(gè)因素利好港交所，如A股投資氣氛改善、“深港通”開通預(yù)期、“滬股通”投資額度及種類再放寬等，都成為港股上漲的催化劑。業(yè)內(nèi)人士指出，今年以來受A股連續(xù)上漲帶動(dòng)，H股指數(shù)開始走強(qiáng)，兩者的估值差有所收縮，預(yù)計(jì)這樣的動(dòng)量效應(yīng)在未來的一段時(shí)間內(nèi)仍可保持。有機(jī)構(gòu)指出，從基本面和投資便利性的角度出發(fā)，H股目前仍然是構(gòu)建中國(guó)股票投資組合的首選，尤其是較A股大幅折價(jià)的兩地掛牌公司。

　　作為市場(chǎng)上唯一一只跟蹤恒生H指數(shù)的分級(jí)基金，銀華H股分級(jí)基金自然能突圍而出，成為搶籌港股價(jià)值洼地的優(yōu)質(zhì)工具。值得一提的是，銀華H股分級(jí)是首批集分級(jí)、T+0、QDII、LOF四大特性于一身的公募基金，投資銀華H股分級(jí)基金的話，投資者不但可以以合理的成本獲得帶杠桿的港股風(fēng)險(xiǎn)暴露，還可以利用三類份額上市交易以及母基金T+0的特性快速進(jìn)出。銀華H股B也成為目前投資者可獲得的優(yōu)秀港股杠桿投資工具。目前的港股分級(jí)跟蹤寬基指數(shù)，未來隨著細(xì)分的行業(yè)和主題分級(jí)基金的推出，投資者杠桿投資的范圍可迅速擴(kuò)大。 責(zé)任編輯：