風(fēng)行視點：關(guān)注國企改革及增持概念的局部機(jī)會

　　各指數(shù)呈現(xiàn)探底回升走勢，恐慌性殺跌告一段落。國企改革和增持概念明顯走強(qiáng)，但市場整體的供需格局并未出現(xiàn)明顯的改善。因此昨日的小幅上漲僅僅是快速下跌后的技術(shù)性反彈，調(diào)整可能還未結(jié)束，不要輕易進(jìn)場。

　　熱點解讀：

　　1、中糧生化

　　昨日中糧生化午盤突現(xiàn)放量拉升直至封死漲停，成交金額高達(dá)22億元，與此同時伴隨著中糧地產(chǎn)的大漲，也激發(fā)了中糧地產(chǎn)、中糧屯河等中糧系個股的做多熱情，中糧系的走強(qiáng)有何驅(qū)動因素？后市能否持續(xù)表現(xiàn)？

　　該股昨日的走強(qiáng)可以歸結(jié)為兩方面的原因，首先上周的政治局會議首提農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革，這使得市場對于農(nóng)業(yè)領(lǐng)域出臺政策利好有極大的預(yù)期。目前，中央經(jīng)濟(jì)工作會議即將召開，中央一號文件也臨近發(fā)布。市場對農(nóng)業(yè)股的關(guān)注再度提升。早盤登海種率先漲停，隆平高科、北大荒等漲幅也超7%，這帶動了中糧生化的上漲。

　　而中糧生化所具備的國企改概念使得股價在午后進(jìn)一步上漲，直到漲停。

　　近期中糧系可謂動作不斷，上周中糧地產(chǎn)便透露，為了聚焦主營業(yè)務(wù)發(fā)展，剝離非主業(yè)資產(chǎn)，公司全資子公司中糧金帝食品有限公司將轉(zhuǎn)讓其所持有的部分存貨、固定資產(chǎn)及無形資產(chǎn)。在12日另一則公告中，中糧地產(chǎn)披露，公司董事會于2016年12月12日收到董事馬建平和殷建豪提交的辭職報告，兩者因工作調(diào)動原因辭去公司董事職務(wù)，辭職后均將不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。這或許是為公司后期整合做好人事準(zhǔn)備，從而催生了相關(guān)股異動。

　　近期隨著市場走勢的惡化投資者對政策面利好更為確定的國企改革概念認(rèn)同度明顯提升。這一點可以從寶鋼、武鋼的走勢上得到印證。上周四兩家公司雙雙復(fù)牌，在合并整合的利好下股價卻高開低走，但從周五開始兩家公司卻走出獨立行情，過去三個交易日滬指累計下跌1.86%，但兩只個股卻分別上漲8.93%與6.46%。成為近期極少數(shù)逆市上漲的品種。

　　總體來看在去年完成6對12家中央企業(yè)整合的基礎(chǔ)上，今年繼續(xù)推動了中糧集團(tuán)與中紡集團(tuán)，寶鋼與武鋼等10家企業(yè)進(jìn)行重組，同時新組建中國航空發(fā)動機(jī)集團(tuán)有限公司，中央企業(yè)總戶數(shù)調(diào)整到102家。國資委副主任張喜武透露，明年央企兼并重組步伐將提速，央企數(shù)量會縮減到兩位數(shù)，繼續(xù)加快供給側(cè)改革化解產(chǎn)能過剩，同時加快央企重組整合，國企公司制、股份制改革的步伐，實現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型升級。在此預(yù)期下，國企改革概念有望成為市場階段的焦點。

　　2、碧水源

　　與多數(shù)個股探底回升的走勢不同，昨日碧水源早盤便直接高開，全天表現(xiàn)平穩(wěn)，收盤大漲4.16%，走勢明顯強(qiáng)于市場。該股緣何走出獨立行情？投資者后市可否值得關(guān)注？

　　昨日碧水源的上漲與控股股東的增持有著密切的關(guān)系，周一晚間公司公告控股股東文劍平計劃自2016年12月13日起六個月內(nèi)，增持金額為10至11億元。若不考慮股價變動的因素，增持比例約為公司股本的2%。對于增持的原因?qū)τ诖舜卧龀衷?，文劍平表示，基于對公司?zhàn)略及發(fā)展前景的信心，以及看好國內(nèi)資本市場長期投資的價值。受該消息刺激，昨日早盤股價直接逆勢跳空高開。

　　其實初略統(tǒng)計就能發(fā)現(xiàn)隨著市場的調(diào)整，逆勢增持的公司明顯增加，而且股東或高管的增持行為都帶來了積極正面的影響，如上周東軟集團(tuán)股東東軟控股舉牌后又增持4.43%的股份。公告披露后股價逆勢上漲7.38%，效果一點不亞于重組合并的寶鋼股份，類似的還有大連電瓷和三特索道等。

　　如果說上周的增持還只是星星點點的話，那么周一的大跌更是激發(fā)了股東增持的意愿，除碧水源外周一晚間還有10家公司披露增持公告，其中愛爾眼科的增持方實控人董事長陳邦更是表示，增持是基于當(dāng)前非理性的市場波動，公司實際控制人及控股股東果斷采取增持等有效措施，以切實保護(hù)全體股東利益，提振市場信心，可謂即穩(wěn)了股價又暖了人心。

　　聯(lián)系到前期的險資舉牌和股權(quán)轉(zhuǎn)讓概念，可以看出無論是險資還是產(chǎn)業(yè)資本抑或是公司的實際控制人，增持的意愿在不斷增強(qiáng)，這凸顯了目前市場的投資價值。但需要正視的是，在這三方資金中，險資在前期的增持中占據(jù)了主導(dǎo)地位，昨日保監(jiān)會召開專題會議，討論險資投資資本市場的行為。強(qiáng)調(diào)保險資金應(yīng)當(dāng)以固定收益產(chǎn)品為主、股權(quán)等非固定收益產(chǎn)品為輔；股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)以財務(wù)投資為主、戰(zhàn)略投資為輔，絕不能讓保險資金成為資本市場的野蠻人，這較前期的表態(tài)并未軟化。所以即使股東增持有所增長也不可能迅速填補(bǔ)險資的空白，只會帶來局部效應(yīng)，不會導(dǎo)致市場的全面走好。

　　另一面在增持緩慢增長的同時，減持壓力更為明顯。上月，原限售股股東通過二級市場直接減持和大宗交易減持的就有380家，今年12月和明年1月將迎來解禁高峰期，共有492家公司解禁，潛在的解禁規(guī)模分別為3742億元和4407億元，均為當(dāng)年解禁規(guī)模最大的月份，總計規(guī)模將達(dá)8149億元。

　　而從形態(tài)上看目前滬指的調(diào)整處于波浪理論中的C浪調(diào)整，時間可能最長，因此對于后市并不樂觀。 ：