周二兩市小幅低開后維持窄幅震蕩格局，期間波動極小，不時有些隨機性板塊和個股熱點出現(xiàn)，不過都沒有持續(xù)性，難以形成合力，尾盤題材股反彈積極，最終兩市大盤收低，成交量變化不大。機構認為貨幣政策的變化影響當前市場環(huán)境，需關注接下來大量資金到期時央行采取的舉措。

　　熱點散亂，貨幣政策影響走勢

　　昨日市場再度回歸弱勢整理。滬深股指在上午沖高后窄幅走低，滬指午后跳水，一度失守5日均線，尾盤在小規(guī)模的熱點帶動下，跌幅收窄；創(chuàng)業(yè)板指未能延續(xù)周一的強勢，昨日午后最大跌幅一度接近1%，表現(xiàn)相對弱勢，最終沒能守住前一交易日攻克的1900點。

　　截至收盤，上證綜指跌0.12%，報3153.09點；深成指跌0.23%，報10055.57點；創(chuàng)業(yè)板指跌0.6%，報1889.13點。兩市成交3511.42億元，量能較上一日小幅放大，但也仍屬于地量水平，未見有效放大，難以支撐股指持續(xù)走強。

　　昨日兩市漲停的非ST個股達到59只，無跌停股，跌幅超過5%的也只有3只。申萬行業(yè)漲跌各半，熱點板塊不少，但大多仍是“一日游”屬性。此前連漲的軍工板塊領跌，跌幅超過1%；計算機、傳媒、建筑、農業(yè)、家電跌幅靠前，建材、有色金屬、鋼鐵、汽車等漲幅居前，不過漲跌都未超過1%。概念板塊方面，共享單車節(jié)后逞能，連續(xù)大漲；絲綢之路、新疆區(qū)域振興、天津自貿區(qū)等“地圖”受到資金追捧，而航母、衛(wèi)星導航、通用航空、大數據、區(qū)塊鏈跌幅靠前。

　　節(jié)后的3個交易日，滬指在3150點附近橫盤，顯示出上下兩難的境地。雖有一號文件等政策推出，但股市里并未出現(xiàn)大的波瀾。

　　“貨幣政策的邊際動態(tài)是影響當前市場環(huán)境的重要因素?！甭?lián)訊證券分析師郭佳楠指出，央行在春節(jié)前后通過調整市場化政策工具利率，引導資金利率集體上行，效果如何仍需時日觀察。從往年情況看，春節(jié)后暫停逆回購、回收資金等行為是正常的，但由于2月中下旬面臨節(jié)前投放的大量資金到期，央行未提前釋放流動性，從側面體現(xiàn)央行穩(wěn)健中性的政策取向。

　　高成長股或現(xiàn)估值修復機會

　　郭佳楠表示，他們關注到節(jié)后新股發(fā)行節(jié)奏進行了調整，節(jié)前每周都是12-13只，而本周新股發(fā)行僅有8只，發(fā)行速度明顯下來了，這有望為中小創(chuàng)反彈留出時間窗口。

　　郭佳楠分析指出，從估值角度看，創(chuàng)業(yè)板指和中小板的PE當前在60倍和41倍左右，均下降到了2014年年中和2016年年初的水平，中小板PE和上證50PE、創(chuàng)業(yè)板PE和上證50PE的比值均下降到了2013年年中的水平。一方面，估值在持續(xù)壓縮，另一方便，創(chuàng)業(yè)板公司整體業(yè)績有很大改善，因此有業(yè)績支撐的高成長性股票有望迎來估值修復機會，可把握其超跌反彈的投資機會。

　　也有機構認為，下有支撐上有壓力下，股指短期還有反復。不過從近兩日市場表現(xiàn)看，漲停股不少，且無跌停股，總體上市場結構性行情基礎依舊，無論是基本面的支撐還是資金面的期望，目前市場仍處于向好態(tài)勢。短期，一號文件以及國企改革的催化下，市場熱點還有反復，但還未到重倉博弈時，可持股觀望下，積極關注年報、國企改革、農業(yè)板塊的階段性機會。具體操作上，逢低可逐步加倉，重點關注央企改革、一帶一路標的。此外，回落的中小創(chuàng)中質地優(yōu)良標的，可考慮逐步低吸。

　　(原標題：股指再反復 熱點“一日游” 貨幣政策影響市場環(huán)境)             ：