A股風(fēng)雨飄搖，人社部昨日卻公布一個重磅消息：1370億元資金已經(jīng)到賬并開始投資運(yùn)營，其他資金將按合同約定分年、分批到位。

　　投資者不免納悶：

　　1、養(yǎng)老金是來接盤的嗎？

　　2、市場大跌是為了給養(yǎng)老金挖坑嗎？

　　答案是：這想法Tooyoungtoosimple！

　　核心事實：

　　人社部在昨天召開的新聞發(fā)布會上表示，截至今年3月底，北京、上海等7個省政府與社保基金理事會簽署了委托投資合同，合同總額為3600億元，其中1370億元資金已經(jīng)到賬并開始投資運(yùn)營，其他資金將按合同約定分年、分批到位。

　　據(jù)券商中國記者調(diào)查顯示，目前僅有1370億資金中的數(shù)百億資金陸續(xù)劃轉(zhuǎn)養(yǎng)老金管理人，目前管理人對債券和股票均有建倉，買入股票的方向主要是價值優(yōu)選和指數(shù)增強(qiáng)，目前凈值變動不大，盈虧大致平衡。

　　真相一、養(yǎng)老金無救市義務(wù)

　　每次股市出現(xiàn)大幅波動，股民無一例外寄希望政府救市，不過社?；鸷宛B(yǎng)老金從來不具備這個功能。

　　2015年8月，即便是在政府最頭疼股市劇烈波動的當(dāng)時，人力資源和社會保障部副部長游鈞還是在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上直言不會地表態(tài)，最關(guān)心的還是基金保值增值問題，股市的波動也好，還是大家所說基金進(jìn)入市場是為了所謂的托市或者救市，這都不是養(yǎng)老基金的功能和責(zé)任。

　　“養(yǎng)老保險基金是廣大退休人員的‘養(yǎng)命錢’，在整個投資運(yùn)營過程當(dāng)中，我們將把基金安全放在首位，加強(qiáng)監(jiān)管，防范投資風(fēng)險?！比松绮啃侣劙l(fā)言人盧愛紅昨日也強(qiáng)調(diào)。

　　真相二、養(yǎng)老金在大跌前已入市

　　作為名利場，資本市場從來不缺謠言，比如相關(guān)方面會有意打壓市場，為養(yǎng)老金低位入市創(chuàng)造條件。

　　尤其是養(yǎng)老金權(quán)益類組合在2月、3月陸續(xù)劃轉(zhuǎn)管理人，而大盤指數(shù)在3月份一直處在高位，這無疑給養(yǎng)老金的股票建倉帶來了一定難度，相關(guān)方面為養(yǎng)老金入市挖坑的動力似乎很強(qiáng)。恰在近期，大盤在12個交易日下跌超過5%，而人社部昨日又公布了養(yǎng)老金千億資金整裝待發(fā)的消息。

　　不過，券商中國記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，盡管上證指數(shù)在3月份上不去、下不來，但多家養(yǎng)老金權(quán)益組合和混合組合管理人均已在3月份買入一定倉位的股票，只是建倉十分謹(jǐn)慎。

　　一位不愿具名的養(yǎng)老金管理人基金經(jīng)理表示，投資者沒有必要神秘化養(yǎng)老金，大家管理的養(yǎng)老金，都在3月份已經(jīng)買入股票，挖坑不是給自己挖坑嗎？真要有意挖坑，社?；鸫罂蓵壕徫叙B(yǎng)老金。

　　真相三、社?；鹚胶芨?/strong>

　　社?；饎偘巡糠逐B(yǎng)老金的權(quán)益組合和混合組合委托給管理人1個月，大盤就快速下跌超過5%，是否說明社?；鸩俦P手水平一般？答案是同樣是否定的。

　　公開資料顯示，2015年，社?；饳?quán)益投資收益額2294.61億元，投資收益率為15.19%，較上年增長3.5個百分點(diǎn)。實現(xiàn)收益額2239.04億元，收益率則高達(dá)16.52%。

　　過去15年間，全國社保基金的投資收益率在2007年達(dá)到峰值43.19%，在2008年熊市跌至-6.79%的低值。2011至2014年的年度投資收益率分別為0.86%、7.1%、6.2%和11.69%。

　　將近2000億級別的資金，進(jìn)出股市何其難，無論是在2015年的股災(zāi)，還是2008年的暴跌，社?；鸲急憩F(xiàn)出驚人的操盤能力，即便徐翔出手，不靠內(nèi)幕交易和操縱股價，能否達(dá)到這種操盤水平也得存疑。

　　真相四、社保重要時點(diǎn)申購贖回需重視

　　盡管社?；鸷宛B(yǎng)老金均無救市義務(wù)，政府也不會為了方便養(yǎng)老金入市而挖坑，但社?；鹣蚬芾砣松曩徍挖H回資金的舉動同樣值得重視，原因是：社保波段操作水平高，尤其不乏經(jīng)典案例。

　　還記得中國中車等中字頭股票在2015年5月份前后的表現(xiàn)嗎？

　　當(dāng)時盛傳社?；疒H回基金300億，并賣出中字頭股票，當(dāng)時記者調(diào)查的結(jié)果主要有三點(diǎn)：

　　一是社?；甬?dāng)時的確向多家社?；鸸芾砣朔謩e追加了約數(shù)十億元、總額達(dá)到數(shù)百億的股票資產(chǎn)，這些資產(chǎn)為上市公司國有股劃轉(zhuǎn)的股份，主要是中字頭股票。

　　二是鑒于當(dāng)時市場走勢和社?；鸬慕^對收益特征，社?；鸷蜕绫；鸸芾砣司幸庠笇⒉糠仲Y金劃回社保基金。需要特別說明的是，本次社?；饛墓芾砣颂広H回現(xiàn)金，首先是管理人從社?；皤@取了大量的股票資產(chǎn)，管理規(guī)模被動變大后的調(diào)倉行為，主要考慮要鎖定社保基金的收益，以及當(dāng)前市場特征下的最優(yōu)管理規(guī)模。

　　三是有鑒于此，不少社?；鸸芾砣说拇_要賣出部分短期漲幅較大的中字頭股票，用以交付社保基金所需的資金。

　　通俗地講，在2015年5月，社保基金當(dāng)時手里頭有大量中字頭股票，恰好這些中字頭股票出現(xiàn)非理性上漲，干脆社?；鹁桶堰@些股票交給委托投資管理人，讓他們擇機(jī)賣出，誰賣出的價位更高，誰在第二年選聘中勝出，并獲得不錯的管理費(fèi)。

　　中字頭股票隨后的走勢，也說明了社?；饟駮r和對板塊估值的能力確實很強(qiáng)！