張欣：錘子線反彈信號(hào)是希望

　　昨天大盤探底回升，量?jī)r(jià)起升，最終報(bào)收低位錘子線小陽，雖然上漲幅度不大，但這是較好的反彈信號(hào)，是二次探底后形成的，同時(shí)也宣告大盤指數(shù)尋底過程基本完成，其意義遠(yuǎn)大于前兩天弱勢(shì)震蕩過程。

　　首先，前期的持續(xù)回落，屢創(chuàng)新低，新低總要確認(rèn)，只有完成二次確認(rèn)，才有希望完成尋底過程，上午盤中快速回落，幾乎是大跌回落，滬市一度打漏3100點(diǎn)整數(shù)大關(guān)，是對(duì)前低的確認(rèn)，盤中的微博做過提示，完成探底，順便形成錘子線反彈信號(hào)，上下幅度還是很不錯(cuò)，量?jī)r(jià)起升，是多頭開始發(fā)力反擊特征，這與前兩天弱勢(shì)震蕩不同。需要注意的是，有反彈信號(hào)是希望所在，昨天探底回升，力度和很大，必然還有再次進(jìn)行信號(hào)確認(rèn)，有時(shí)候確認(rèn)比信號(hào)更重要，確認(rèn)一般是縮量小陰為成功標(biāo)志，如果再次長(zhǎng)陰，則還是失敗征兆，我認(rèn)為持續(xù)暴跌后，這次的確認(rèn)成功的概率很大，確認(rèn)成功就是重倉時(shí)機(jī)。

　　其次是熱點(diǎn)開始分散，最近重要的熱點(diǎn)就是雄安和一帶一路，單靠幾個(gè)板塊維持市場(chǎng)熱度是絕對(duì)的不可靠，雄安昨天開始退潮，起來的卻是百花齊放，這種熱點(diǎn)回歸，帶來的是市場(chǎng)的普漲，百花齊放才是春，至于后市如何分化，則是要看政策、行業(yè)與技術(shù)共振。

　　最后是對(duì)后市的反彈性質(zhì)的理解，最近的暴跌，連續(xù)打漏了幾乎所有的支撐，要修復(fù)所有的傷口，應(yīng)不會(huì)一蹴而就，我最近強(qiáng)調(diào)的一直是等破位反抽，目前的震蕩新低和昨天的二次探底，都是為反抽做準(zhǔn)備，反抽的目標(biāo)心中要有數(shù)，滬市目標(biāo)位就是60日均線，深成指目標(biāo)位應(yīng)該在20日均線，創(chuàng)指應(yīng)在60日均線。

　　李文東：弱反彈高度有限10日線越過極難

　　市場(chǎng)走勢(shì)特點(diǎn)分析和總結(jié)

　　昨日上證指數(shù)跳空低開，上午10：40左右最低跌至3097點(diǎn)（破3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口），指數(shù)最多下跌了43點(diǎn)，最大下跌幅度為1.37%，之后上證指數(shù)開始單邊震蕩向上，最終收盤點(diǎn)位為3152點(diǎn)，指數(shù)漲幅為0.36%，如果從當(dāng)天指數(shù)最低點(diǎn)算起，則全天上漲了55點(diǎn)，漲幅達(dá)1.77%。

　　深綜指也是一樣：早盤以1885點(diǎn)跳空低開，最低跌至1853點(diǎn)（跌幅為2%），之后一路震蕩上行，收盤點(diǎn)位為1900點(diǎn)，全天指數(shù)漲幅為0.54%，從最低點(diǎn)起算的最大全天漲幅高達(dá)2.53%。

　　上述如此大的漲幅，可以構(gòu)成一次力度較大的反彈上漲，驗(yàn)證了本人之前預(yù)測(cè)的“4月27日可能迎來波段買點(diǎn)”的觀點(diǎn)。并且從昨日的反彈熱點(diǎn)明確，主要在新股板塊、環(huán)保板塊和路橋板塊。

　　通過昨日的市場(chǎng)走勢(shì)我們可以看出，在股市操作中，其實(shí)在熊市操作中，對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的提前預(yù)判極其重要：（1）如果你能夠提前預(yù)判昨日股市可以見反彈階段底，那你就可以從容的在指數(shù)昨日下跌到相對(duì)低位時(shí)進(jìn)場(chǎng)抄底，從而可以享受到昨日的指數(shù)較大漲幅，實(shí)現(xiàn)當(dāng)天抄底及當(dāng)天較大的獲利。而如果你不能夠提前預(yù)測(cè)到昨日股指見階段反彈底，則你很可能在昨日大盤恐慌性下跌時(shí)低位斬倉，或者當(dāng)你看到大盤走強(qiáng)時(shí)再介入可能已經(jīng)來不及。即下跌途中的做反彈主要是依靠對(duì)大盤走勢(shì)的正確預(yù)判做“左側(cè)交易”。

　　股指后期走勢(shì)再預(yù)判

　　就上證指數(shù)日K線走勢(shì)而言，截至昨日日K線已經(jīng)走出三連陽走勢(shì)，總的日K先走出了“6天5根陽線、兩組陽線夾一陰線但指數(shù)仍然下跌”的相對(duì)疲弱走勢(shì)，因此對(duì)之后幾天的市場(chǎng)走勢(shì)投資者不可以過分樂觀。目前指數(shù)離10日線尚有一些距離，但由于10日線向下運(yùn)行斜率較大，因此后期指數(shù)即使是微跌微漲，兩日內(nèi)股指都將上碰10日線！因此，未來兩天后股指微漲微跌后再次掉頭向下的可能性較大。

　　另外，從均線系統(tǒng)和技術(shù)分析角度看，由于上面面臨10日均線壓力，下面也還面臨250日均線（年線）支撐，因此預(yù)計(jì)后期指數(shù)暫時(shí)將會(huì)以橫向震蕩為主，從4月24日大陰線算起，最可能的橫向震蕩時(shí)間可能為5天、8天、12或13天左右，之后指數(shù)再破位下跌進(jìn)入新的一輪下跌周期中。因此，在目前的指數(shù)反彈和橫向震蕩中，投資者一定要見好就收，之前被套的投資者也應(yīng)該借助此次反彈減虧出局。

　　張冠：股指尚不具備反轉(zhuǎn)基礎(chǔ)

　　本周一兩市大幅下挫之后展開反彈，指數(shù)震蕩依然劇烈，周一盤中一度擊穿3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，盤面上，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)明顯強(qiáng)于主板。雄安新區(qū)、次新、高送轉(zhuǎn)板塊再度活躍，前期相對(duì)抗跌的白酒、家電出現(xiàn)調(diào)整跡象，漲停股數(shù)量明顯增多，漲停個(gè)股中以超跌標(biāo)的居多，市場(chǎng)風(fēng)格開始切換。

　　對(duì)于后市，我們認(rèn)為，在前期炒作品種已經(jīng)進(jìn)行一輪普調(diào)的背景下，短期市場(chǎng)方向或?qū)⒅饕少Y金面決定。一行三會(huì)連發(fā)多文推進(jìn)金融去杠桿，這對(duì)A股市場(chǎng)造成一定沖擊，委外資金大規(guī)模贖回的傳言引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于“錢荒”的擔(dān)憂，A股自4月第二周連續(xù)大幅調(diào)整，上周央行通過重啟公開市場(chǎng)凈投放一定程度上打消了“錢荒”預(yù)期，A股跌勢(shì)趨緩。

　　短期來看，金融去杠桿的方向不會(huì)改變，監(jiān)管層希望市場(chǎng)形成“穩(wěn)妥有序”的一致預(yù)期，預(yù)計(jì)央行公開市場(chǎng)操作后期或?qū)⒅鼗貎艋鼗\狀態(tài)，短期內(nèi)A股并不具備反轉(zhuǎn)基礎(chǔ)。

　　4月以來，一行三會(huì)去杠桿政策頻出，市場(chǎng)對(duì)金融去杠桿提速的擔(dān)憂加重，尤其是近期出現(xiàn)部分機(jī)構(gòu)贖回委外的消息，致使股市、債市大幅調(diào)整，債券整體收益率創(chuàng)出今年以來新高。由于缺乏對(duì)委外規(guī)模及贖回壓力的準(zhǔn)確估計(jì)，各種消息和傳言相互影響，不斷發(fā)酵，在市場(chǎng)上引發(fā)一定程度的恐慌。市場(chǎng)擔(dān)憂，如果銀行大規(guī)模贖回委外，可能會(huì)導(dǎo)致機(jī)構(gòu)集中拋售籌碼，引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　央行近期的公開市場(chǎng)凈投放動(dòng)作一定程度緩解了市場(chǎng)擔(dān)憂，但基于去杠桿的政策大方向，預(yù)計(jì)央行凈投放動(dòng)作不會(huì)持續(xù)，以防市場(chǎng)對(duì)政策導(dǎo)向的理解出現(xiàn)偏差。在資金面逐步收緊的過程中，流動(dòng)性壓力將壓制A股反彈幅度，對(duì)于超跌反彈的前期熱點(diǎn)板塊，投資者應(yīng)繼續(xù)保持高度警惕，堅(jiān)持右側(cè)交易策略，至少要等到指數(shù)站穩(wěn)10日均線之后再考慮逢低布局。

　　金融機(jī)構(gòu)在去杠桿的過程中需要一個(gè)適應(yīng)過程，政策開展初期，舊策略與新政策的差異導(dǎo)致了機(jī)構(gòu)倉位的集中調(diào)整，對(duì)A股、債券市場(chǎng)造成一定沖擊。但長(zhǎng)期來看，集中調(diào)整之后，A股市場(chǎng)終將回歸成長(zhǎng)。以中小創(chuàng)為代表的成長(zhǎng)股估值自股災(zāi)以來已經(jīng)大幅回落，隨著經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)，成長(zhǎng)股成長(zhǎng)的確定性增加，其中的龍頭標(biāo)的或?qū)⒊蔀橄乱惠喗Y(jié)構(gòu)性行情的龍頭品種。

　　(綜合整理)