成功預(yù)言了“地球頂”和“嬰兒底”的李大霄又喊出了“漂亮牛”。本欄心中一驚，牛市雖然受投資者喜愛，但是在牛市尚未啟動的時(shí)候就宣稱牛市，似乎有些唐突，假如未來股市并未走牛，受影響買入股票的投資者將蒙受被套的風(fēng)險(xiǎn)。

　　比較正常的投資分析說話都會留有余地，就算真的看好到1萬點(diǎn)，也應(yīng)該一步一步說，例如先看好反彈，當(dāng)反彈走勢真正出現(xiàn)后再提示反彈仍將延續(xù)，有可能會演變?yōu)橹屑壭星?，只有股市真的?shí)現(xiàn)牛氣沖天，場外投資者蜂擁入市的時(shí)候，才可以定義為牛市。這種做法不是圓滑，是對投資者負(fù)責(zé)任的表現(xiàn)。畢竟從時(shí)間角度看，真正屬于牛市的時(shí)間占比不會超過30%。

　　更多的時(shí)候，股市都是上下震蕩的盤整走勢，如果投資者知道股市的短期上漲屬于反彈屬性，那么投資者將會時(shí)刻保持警惕性，一旦遇到股市回落，投資者可以很理性地選擇是繼續(xù)持有還是獲利了結(jié)。但如果投資者認(rèn)定了現(xiàn)在就是“漂亮牛”，那么投資者將會有很大的概率選擇繼續(xù)持股，從而錯(cuò)過獲利了結(jié)的機(jī)會，這對于投資者來說可能意味著損失掉到手的利潤并進(jìn)入被套流程。

　　我相信李大霄本身的水平很高，既然喊出“漂亮?！币惨欢ㄓ凶约旱牡览?。本欄也清楚任何時(shí)候都會有人看多，有人看空，否則也不會出現(xiàn)股票的成交。但是對于股市的走勢，在剛剛出現(xiàn)階段下跌之后就指出牛市來了，顯得前瞻性有點(diǎn)過強(qiáng)了。

　　本欄認(rèn)為，現(xiàn)在股市并不具備走出牛市的條件。首先，新股發(fā)行仍然沒有完結(jié)，投資者對于新股發(fā)行有著天然的恐懼，雖然大家也都知道沒有新股發(fā)行就不會有股市的大發(fā)展，但是投資者對于新股的抽血作用印象太深，股市如果出現(xiàn)大幅上漲，一方面投資者可能會逢高出逃，另一方面投資者也會開始擔(dān)心管理層加速發(fā)行大盤股。

　　同樣，本欄揣測管理層也不希望股市上漲太快，一方面2015年股市大牛市后的股價(jià)異動仍然歷歷在目，管理層也擔(dān)心股市上漲過快后會引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。此外，現(xiàn)在管理層的用意很明顯是想讓資金流向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域，一旦股市過熱，難免會吸引資金進(jìn)入股市，實(shí)業(yè)又將面臨失血的風(fēng)險(xiǎn)。

　　所以本欄認(rèn)為，股市的牛市還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到來，但股市也不具備大幅下跌的空間。一方面是當(dāng)前股市整體估值處于合理水平，很多藍(lán)籌股的市盈率已經(jīng)低于10倍，股價(jià)低于凈資產(chǎn)的藍(lán)籌股也不是偶然現(xiàn)象；另一方面，養(yǎng)老金等場外資金正在不斷進(jìn)入股市，故股市也不具備大幅下跌的空間。

　　既然股市處于震蕩市，對于投資者來說最有意義的事情不是股市也不是牛市，而是如何選擇未來有成長性的好股票，就像現(xiàn)在的茅臺、格力。如果投資者能夠找出未來的高成長股，就算是熊市又有何妨？ ：