國泰基金程洲：農(nóng)業(yè)板塊結(jié)構(gòu)性機會仍然較多 2017年05月22日 14:12來源：股市動態(tài)分析 圍繞價值去做長期投資 　　據(jù)悉，程洲擁有超過9年的基金經(jīng)理經(jīng)驗，他在剛剛過去的基金業(yè)頒獎季中獲得“大滿貫”——連續(xù)斬獲“2016年度開放式混合型金?；皙劇?、“三年期權(quán)益類投資英華獎”和“三年持續(xù)回報平衡混合型明星基金獎”三項重量級大獎。

　　價值投資理念貫穿了程洲的職業(yè)生涯。“圍繞價值去做長期投資”是他在投資中遵循的理念。選股就選行業(yè)龍頭、重視自由現(xiàn)金流，以及低估值，是其選擇上市公司的三個標(biāo)準(zhǔn)。

　　程洲反對教條的價值投資。“這個世界上沒有完全好的公司，也沒有完全差的公司?！彼硎?，“關(guān)鍵在于以什么樣的價格買入什么樣的公司?！彼步?jīng)常用清算價值來估值一些企業(yè)，“我們按照土地儲備重置的價格再打上一些折扣來估算地產(chǎn)企業(yè)的估值，一般而言，如果測算下來折扣不小，例如能夠打六折、七折，那我認(rèn)為就是買入時機。”

　　還有一些市場給予的“安全邊際”也會成為他的參考項?！袄缬行┕景l(fā)行可交換債或者可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價與現(xiàn)價倒掛，或者是股權(quán)激勵的員工持股價格與現(xiàn)價倒掛。那也可以視為是一種可參考的安全邊際。”他表示，當(dāng)他關(guān)注到這些情況后，他會依據(jù)公司的經(jīng)營情況作出判斷，如果認(rèn)為價差可能會被抹平，他就會買入并且持有到價差抹平后隨即賣出。