互聯(lián)網(wǎng)匯總了各大市場(chǎng)機(jī)構(gòu)和名家投資觀點(diǎn)，助您搶占投資先機(jī)。國(guó)金證券認(rèn)為A股6月中下旬見(jiàn)低點(diǎn)，之后出現(xiàn)修復(fù)反彈，配置上重點(diǎn)關(guān)注“真成長(zhǎng)”；興業(yè)證券則表示反彈窗口接近，但調(diào)整趨勢(shì)不改。

　　【股市】

　　國(guó)金證券：A股6月中下旬見(jiàn)低點(diǎn) 之后出現(xiàn)修復(fù)反彈

　　站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，國(guó)金證券預(yù)判A股市場(chǎng)將“不破不立”。在6月份中下旬(3000點(diǎn)附近)有望出現(xiàn)階段性的低點(diǎn)，之后市場(chǎng)將出現(xiàn)一輪修復(fù)反彈行情(3200-3300點(diǎn)附近)。

　　興業(yè)證券：反彈窗口接近 但調(diào)整趨勢(shì)不改

　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和流動(dòng)性?xún)擅娉袎?。?jīng)濟(jì)“前高后低”的節(jié)奏將被逐步確認(rèn)；金融監(jiān)管仍在半途，將繼續(xù)制約流動(dòng)性甚至影響實(shí)體，經(jīng)濟(jì)和流動(dòng)性的雙重壓力下，中期市場(chǎng)調(diào)整仍將延續(xù)。

　　海通證券姜超：兩大主要原因造成股市低迷

　　海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超認(rèn)為，國(guó)內(nèi)股市低迷背后應(yīng)有兩大主要原因：一是源于經(jīng)濟(jì)下行，從3月份開(kāi)始，包括下游地產(chǎn)汽車(chē)、中上游發(fā)電鋼鐵等產(chǎn)銷(xiāo)量增速持續(xù)下滑，需求回落也使得商品價(jià)格開(kāi)始大幅下跌，而經(jīng)濟(jì)回落和價(jià)格下降共同導(dǎo)致企業(yè)盈利增速重新回落。二是源于貨幣緊縮，由于金融去杠桿，從貨幣市場(chǎng)到債券市場(chǎng)的各種利率全面上升。

　　徐彪：建筑行業(yè)央企國(guó)企改革已經(jīng)進(jìn)入黃金窗口期

　　天風(fēng)證券分析師徐彪分析認(rèn)為，在目前建筑行業(yè)景氣度下行，且建筑國(guó)企估值較低的情況下，國(guó)企改革已經(jīng)逐漸進(jìn)入必要階段和難得的黃金窗口期，如果錯(cuò)過(guò)了這個(gè)時(shí)間窗口，下一次類(lèi)似機(jī)會(huì)的到來(lái)可能比較遙遠(yuǎn)。

　　安信證券：傳媒板塊中長(zhǎng)線(xiàn)提升價(jià)值凸顯

　　近期，安信證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，根據(jù)路演反饋，市場(chǎng)正在進(jìn)一步認(rèn)可傳媒板塊的投資價(jià)值，行業(yè)、個(gè)股的中長(zhǎng)線(xiàn)提升價(jià)值已經(jīng)逐漸清晰。

　　博時(shí)基金： 軍工板塊估值已跌至歷史相對(duì)低位

　　“4月份以來(lái)的市場(chǎng)調(diào)整過(guò)程中軍工板塊的跌幅居前，軍工估值回落至歷史相對(duì)低點(diǎn)，行業(yè)進(jìn)入值得投資的區(qū)間。我認(rèn)為，短期軍工行業(yè)或有投資機(jī)會(huì)，目前可能是軍工行業(yè)較好的建倉(cāng)時(shí)機(jī)?！痹谔m喬看來(lái)，優(yōu)質(zhì)的上市公司是值得重倉(cāng)的?！爸貍}(cāng)優(yōu)質(zhì)公司，它們不會(huì)一下子漲停，但漲7%、8%是有的，也很可觀，而且過(guò)去的三年中每年都有兩三次?！?/p>

　　【宏觀】

　　招商證券：匯率引入逆周期因子這么快就起作用了？

　　逆周期因子的加入釋放了明確的政策信號(hào)，在美聯(lián)儲(chǔ)討論縮表、歐元區(qū)可能出現(xiàn)重要邊際變化時(shí)期，人民銀行希望人民幣匯率能夠正確反映當(dāng)前內(nèi)外形勢(shì)最新變化的影響，避免應(yīng)走強(qiáng)而未走強(qiáng)的情況。

　　吳曉靈：中國(guó)杠桿率可控 去杠桿不是把杠桿率降到零

　　清華大學(xué)五道口金融學(xué)院理事長(zhǎng)兼院長(zhǎng)吳曉靈表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體杠桿率在全球是中等的、可控的，在嚴(yán)厲控制政府債務(wù)率上升的同時(shí)，應(yīng)努力進(jìn)行金融的改革，讓企業(yè)能夠把杠桿率控制在適度的范圍之內(nèi)，通過(guò)資產(chǎn)管理公司向社會(huì)募集資金做股權(quán)投資，通過(guò)市場(chǎng)化、法制化的方式完成債轉(zhuǎn)股。

　　任澤平：匯率雙向波動(dòng)機(jī)制完善 央行騰挪空間加大

　　伴隨著人民幣匯率雙向波動(dòng)機(jī)制的不斷完善，未來(lái)若出現(xiàn)國(guó)內(nèi)基本面下滑疊加海外政策偏緊的情形，央行在穩(wěn)增長(zhǎng)和保匯率之間將有更大騰挪空間。

　　劉元春：中國(guó)經(jīng)濟(jì)擺脫了底部 改革比預(yù)想的要好

　　劉元春：目前我們的判斷是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)擺脫了底部。事實(shí)上，應(yīng)該是從去年三季度就開(kāi)始擺脫底部，標(biāo)志性在于PPI轉(zhuǎn)正，這擺脫了市場(chǎng)擔(dān)心的債務(wù)通縮效應(yīng)，也擺脫了工業(yè)蕭條。

　　興業(yè)證券：6月資金面緊張程度預(yù)計(jì)整體可控難超預(yù)期

　　興業(yè)證券發(fā)研報(bào)稱(chēng)，5月資金面整體寬裕，但是長(zhǎng)短端資金利率出現(xiàn)背離，這背后反映出市場(chǎng)對(duì)于6月流動(dòng)性謹(jǐn)慎預(yù)期的提前以及負(fù)債擴(kuò)張難度的加大，并不代表資金面的緊張。近期央行提前向市場(chǎng)釋放穩(wěn)定信號(hào)；6月中上旬預(yù)計(jì)MLF操作將對(duì)中長(zhǎng)期資金進(jìn)行及時(shí)的補(bǔ)充，后續(xù)財(cái)政支出亦將部分熨平流動(dòng)性的波動(dòng)，再加上機(jī)構(gòu)不打無(wú)準(zhǔn)備之仗，提前準(zhǔn)備備付，6月資金面緊張程度預(yù)計(jì)整體可控，難超預(yù)期。

　　【樓市】

　　任澤平：棚改拉動(dòng)近20%商品住房銷(xiāo)售 創(chuàng)造13萬(wàn)億投資

　　2015年和2016年棚改貨幣化安置去庫(kù)存分別1.5億平和2.5億平，占全年商品住宅銷(xiāo)售面積13.4%和18.1%。預(yù)計(jì)2017年棚改去庫(kù)存2.6億平、2018-2020年7.7億平，占當(dāng)期商品住宅需求分別達(dá)19.3%和17.3%。

　　國(guó)泰君安林采宜：中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)告別暴漲時(shí)代

　　國(guó)泰君安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜表示，無(wú)論從消費(fèi)屬性還是投資屬性來(lái)看，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)都將告別暴漲時(shí)代。

　　調(diào)查顯示四川居民購(gòu)房意愿持續(xù)增強(qiáng)

　　四川省統(tǒng)計(jì)局認(rèn)為，以上結(jié)果反映出，在一系列限購(gòu)政策出臺(tái)后，居民購(gòu)房熱情依舊不減，購(gòu)房意愿持續(xù)增強(qiáng)，農(nóng)村進(jìn)城人員購(gòu)房意愿更強(qiáng)烈。成都居民購(gòu)房意愿有較大幅度的提升。另外，今年21-40歲年齡段的計(jì)劃購(gòu)房者比例高達(dá)77.7%，連續(xù)兩年較大幅度提高，購(gòu)房群體年輕化的趨勢(shì)愈發(fā)明顯。

　　【債市】

　　債市深調(diào)近尾聲 高等級(jí)產(chǎn)業(yè)債已具配置價(jià)值

　　中歐達(dá)樂(lè)擬任基金經(jīng)理尹誠(chéng)庸認(rèn)為，目前，基本面因素對(duì)債券市場(chǎng)的壓制正在減少，利率水平慢慢尋找到“箱體的上沿”，債券市場(chǎng)的深調(diào)可能正在臨近尾聲。目前應(yīng)該把投資重點(diǎn)放到高等級(jí)產(chǎn)業(yè)債上。他指出，高等級(jí)大型國(guó)企和龍頭民企的債券已具備價(jià)值，市場(chǎng)或?qū)⒃谙掳肽暧瓉?lái)一波修復(fù)性行情。

　　可轉(zhuǎn)債供給量或大增 基金配置態(tài)度仍偏謹(jǐn)慎

　　在一些債券基金經(jīng)理看來(lái)，供給量大增疊加股市調(diào)整將讓可轉(zhuǎn)債估值承壓，也會(huì)降低市場(chǎng)對(duì)可轉(zhuǎn)債配置的需求，但不排除部分基金會(huì)考慮逆市抄底可轉(zhuǎn)債。

　　華創(chuàng)債券：監(jiān)管對(duì)債市沖擊可能遠(yuǎn)還沒(méi)有結(jié)束

　　監(jiān)管依然是目前影響債券市場(chǎng)最核心的因素，傾聽(tīng)銀行同業(yè)的反饋，遠(yuǎn)比我們自己在局外臆想要更為務(wù)實(shí)。6月12日是銀行自查結(jié)束的期限，從前期自查到銀監(jiān)會(huì)檢查，從銀監(jiān)會(huì)摸底到出臺(tái)具體的監(jiān)管細(xì)則，從預(yù)期影響業(yè)務(wù)到實(shí)際影響業(yè)務(wù)，監(jiān)管對(duì)債券市場(chǎng)的沖擊可能遠(yuǎn)還沒(méi)有結(jié)束。

　　海外發(fā)債成本或有上行壓力

　　從一級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，預(yù)計(jì)在主權(quán)評(píng)級(jí)下調(diào)的背景下，新發(fā)行債券債項(xiàng)評(píng)級(jí)有降低壓力，海外發(fā)債成本或升高。從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，美元債信用利差有走闊壓力，但考慮到其流動(dòng)性相對(duì)較低，投資機(jī)構(gòu)以配置為主，影響相對(duì)有限。

　　【商品】

　　德商銀行：強(qiáng)勢(shì)鈀金價(jià)格不合理

　　鈀金價(jià)格在上周初剛剛觸及了兩個(gè)月低點(diǎn)，而后卻在一個(gè)星期內(nèi)復(fù)蘇了50美金/盎司?！拔覀儾幌嘈胚@樣的高價(jià)是合理的，考慮到美國(guó)和中國(guó)的汽車(chē)市場(chǎng)最近一直在衰退”，德國(guó)商業(yè)銀行表示。

　　路透分析師：布倫特原油料跌至49.58美元

　　近日，路透大宗商品與能源市場(chǎng)技術(shù)分析師王濤發(fā)表觀點(diǎn)稱(chēng)，布倫特原油料將在C浪推動(dòng)下進(jìn)一步跌至每桶49.58美元。

　　黃金公允價(jià)值真的存在？德銀發(fā)現(xiàn)這一結(jié)果

　　德銀通過(guò)一個(gè)更為科學(xué)的框架來(lái)試圖得出黃金真正的公允價(jià)值。黃金的交易價(jià)格應(yīng)在1015美元/盎司左右。

　　麥格理：金價(jià)和銀價(jià)將在未來(lái)數(shù)月上漲

　　麥格里集團(tuán)(Macquarie)周四(6月1日)在報(bào)告中稱(chēng)，預(yù)計(jì)黃金和白銀價(jià)格將在未來(lái)數(shù)月上漲，同時(shí)建議規(guī)避那些最受中國(guó)建設(shè)影響的大宗商品，此前這類(lèi)商品一度表現(xiàn)強(qiáng)勁，但之后可能即將走軟。

　　招金期貨副總經(jīng)理梁永慧：黃金6月上漲動(dòng)力不足

　　5月以來(lái)，黃金雖在月初出現(xiàn)了下挫，但隨后獲得支撐，基本收復(fù)了當(dāng)月所有跌幅。進(jìn)入6月，美聯(lián)儲(chǔ)決議步伐臨近，黃金是否會(huì)調(diào)頭轉(zhuǎn)勢(shì)備受市場(chǎng)關(guān)注。招金期貨副總經(jīng)理梁永慧認(rèn)為，6月黃金上漲動(dòng)力依然不足，大概率將步入日線(xiàn)級(jí)的下跌調(diào)整。

　　【匯市】

　　道明證券：美/加至1.3520/40的漲勢(shì)消退 保持做空

　　道明證券建議稱(chēng)：“我們重申美元/加元至1.3520/40的漲勢(shì)將會(huì)消退?！痹撔醒芯繄F(tuán)隊(duì)短期依舊受限于美元/加元區(qū)間，維持1.3700的空倉(cāng)，目標(biāo)指向1.3200.

　　澳新銀行：歐元/美元持續(xù)上漲的條件已具備？目標(biāo)何方？

　　澳新銀行認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，歐元/美元牛市持續(xù)的條件并未具備。澳新銀行預(yù)期歐元/美元至9月目標(biāo)指向1.15，在2018年第一季度可能重返1.10附近。

　　法國(guó)農(nóng)貸：英國(guó)大選下的英鎊

　　大選以來(lái)的民調(diào)顯示，保守黨最終會(huì)勝出70-80席。若結(jié)果果真如此，則英鎊兌美元和歐元將回測(cè)近期高位。但是，就超短期而言，我們?nèi)詫?duì)英鎊持謹(jǐn)慎態(tài)度。保守黨最終未能如期擴(kuò)大在議會(huì)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，仍是一個(gè)不可忽略的風(fēng)險(xiǎn)。

　　法農(nóng)：英國(guó)保守黨料輕松勝選 短線(xiàn)仍宜謹(jǐn)慎對(duì)待英鎊

　　自英國(guó)宣布提前大選以來(lái)，民調(diào)中值持續(xù)顯示，保守黨將在議會(huì)以70-80席的多數(shù)席位領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)勝選，若預(yù)期得以實(shí)現(xiàn)，可能有助于英鎊兌美元和歐元均重返近期高位。不過(guò)極短期內(nèi)仍宜謹(jǐn)慎對(duì)待英鎊，因存在不可忽略的風(fēng)險(xiǎn)，即保守黨在議會(huì)中痛失多數(shù)席位優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而在大選中敗北。

　　法興：宜逢低吸納歐元 當(dāng)前存做多美元兌日元良機(jī)

　　法國(guó)興業(yè)銀行(SocGen)外匯策略研究建議建立歐元兌美元多倉(cāng)，可在夏季逢低吸納。美元兌日元方面，當(dāng)前存做多良機(jī)。             ：