收評(píng)：滬指七月開門紅 鋼鐵、煤炭漲勢(shì)強(qiáng)勁 2017年07月03日 15:12來源：財(cái)經(jīng)網(wǎng) 今日，“債券通”正式啟動(dòng)。這是繼“滬港通”、“深港通”之后，內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)之間的又一盛事。所謂“債券通”，就是境內(nèi)外投資者通過香港與內(nèi)地債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)連接，買賣香港與內(nèi)地債券市場(chǎng)交易流通債券的機(jī)制安排。對(duì)債券市場(chǎng)而言，“債券通”為國(guó)際投資者配置內(nèi)地債券資產(chǎn)提供了更為便捷的“快車道”，未來有望吸引數(shù)千億美元的國(guó)際資金進(jìn)入內(nèi)地債市。

　　招商證券研究發(fā)展中心首席宏觀分析師謝亞軒表示，從滬港通、深港通的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來看，“債券通”的開通將助力在岸人民幣債券納入國(guó)際主流債券指數(shù)，從而將為我國(guó)債券市場(chǎng)帶來可觀的配置需求。

　　此外，周一（7月3日），央行公告稱，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平，7月3日不開展公開市場(chǎng)操作。當(dāng)日凈回籠700億元，連續(xù)第九日凈回籠資金。

　　上周五，資金面延續(xù)寬松，隔夜資金略顯偏緊。shibor多數(shù)下行，隔夜shibor漲7.90bp報(bào)2.618%。銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率多數(shù)下行，dr001加權(quán)平均價(jià)格報(bào)2.6853%，較前日上行19.18bp。利率互換全線上行約3bp。

　　新華社點(diǎn)評(píng)6月份央行公開市場(chǎng)操作稱，言出必行，平穩(wěn)過關(guān)。在6月上旬、中旬進(jìn)行了較大力度較高頻度的操作后，進(jìn)入下旬隨著財(cái)政支出力度加大，財(cái)政資金從央行賬戶源源流入銀行體系，流動(dòng)性處于較高水平，央行順勢(shì)暫停了操作。

　　值得注意的是，上半年ipo申請(qǐng)的否決率明顯高于去年，意味著在ipo發(fā)行總體提速的同時(shí)，監(jiān)管部門從嚴(yán)審核的趨勢(shì)沒有改變。wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，今年以來證監(jiān)會(huì)已審核275家公司首發(fā)申請(qǐng)，37家被否，否決率13.45%，而2016年否決率為2.21%。其中，今年6月份否決率為23.81%，遠(yuǎn)高于5月份的14.06%。

　　其中絕大多數(shù)被否企業(yè)被發(fā)審委質(zhì)疑其持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。業(yè)內(nèi)人士指出，ipo申請(qǐng)被否的原因主要有以下幾個(gè)方面：一是內(nèi)控制度的有效性及會(huì)計(jì)基礎(chǔ)的規(guī)范性存疑；二是經(jīng)營(yíng)狀況或財(cái)務(wù)狀況異常；三是持續(xù)盈利能力存疑；四是關(guān)聯(lián)交易及關(guān)聯(lián)關(guān)系存疑；五是申請(qǐng)文件的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整和及時(shí)性存疑等。

　　七月行情剛剛拉開，早盤就出現(xiàn)上證50指數(shù)下跌，維持弱勢(shì)震蕩局面，此前萎靡不振的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則大幅上揚(yáng)的走勢(shì)。午后小幅回落，上證50指數(shù)低開后維持窄幅震蕩至收盤。截止收盤，。滬指收?qǐng)?bào)3195.91點(diǎn)，漲0.11%，成交額1566億。深成指收?qǐng)?bào)10535.05點(diǎn)，漲0.05%，成交額2132億。創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1835.99點(diǎn)，漲0.99%，成交額537億。

　　盤面上，馬鋼股份漲停，帶動(dòng)鋼鐵板塊再度反彈，馬鋼股份，八一鋼鐵漲停，柳鋼股份漲逾8%，首鋼股份，新鋼股份漲逾5%，方大特鋼，南鋼股份漲逾4%。

　　昊華能源午后大幅拉升，帶動(dòng)煤炭板塊走強(qiáng)，昊華能源漲逾8%，陜西煤業(yè)，紅陽(yáng)能源漲逾4%，開灤股份，恒源煤電漲逾3%，陽(yáng)泉煤業(yè)，西山煤電漲逾2%。

　　跌幅榜上白酒，證券，銀行跌幅居前。

　　兩融余額結(jié)束四日連增。截至6月30日，a股融資融券余額為8798.62億元，較前一交易日的8827.83億元減少29.21億元。

　　廣發(fā)證券策略研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，5~6月，證監(jiān)會(huì)、央行等多渠道透露“維穩(wěn)”信號(hào)，金融監(jiān)管進(jìn)入喘息期，且6月季末資金緊張狀況好于預(yù)期，使市場(chǎng)迎來修復(fù)性反彈。而6月反彈的提前到來使得三季度走勢(shì)變得復(fù)雜，三季度的前半段市場(chǎng)依舊承壓。

　　興業(yè)策略認(rèn)為，7月，流動(dòng)性的邊際放松進(jìn)入尾聲，反彈步入收獲期。中長(zhǎng)期看，市場(chǎng)將從平衡木進(jìn)入鋼絲繩，繼續(xù)擁抱核心資產(chǎn)。a股中的績(jī)優(yōu)龍頭不僅是中國(guó)的核心資產(chǎn)，也是世界的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，將成為穿越周期的主線。這些基本面良好、估值合理的績(jī)優(yōu)龍頭即使由于漲幅較大而出現(xiàn)短期反復(fù)，依然不改其長(zhǎng)期趨勢(shì)，調(diào)整就是加倉(cāng)時(shí)機(jī)，a股加入msci也更加堅(jiān)定了中長(zhǎng)期外資對(duì)中國(guó)核心資產(chǎn)的配置。

　　海通策略分析師荀玉根指出，a股漂亮50走出獨(dú)立行情和a股國(guó)際化加速的大背景有關(guān)，中證100和上證50為代表的漂亮50走出獨(dú)立強(qiáng)勢(shì)的時(shí)點(diǎn)正好是2016年三季度末，中證100和上證50基本與港股、美股同步走牛，且漲跌幅大致相同。如今a股順利“入摩”，a股的國(guó)際化正在加速。在此背景下，龍頭公司更容易全球?qū)?biāo)。雖然a股整體pe水平高于美股、港股，在一線價(jià)值藍(lán)籌股中，白酒龍頭pe略高于海外龍頭，但家電和銀行仍明顯偏低。