對于目前的市場指數(shù)，由于護盤或參與度差別，其分化的特征始終明顯。周一深滬A股受IPO周發(fā)行增加影響，兩市雙雙跳空向下，但從盤中軌跡來看，上證50與深滬300指數(shù)等指標股出現(xiàn)護盤，比如貴州茅臺、中國鐵建、中國銀河、中國石油、東方證券、華泰證券等逆市上升。由此市場出現(xiàn)了震蕩走勢，滬綜指跌幅相對于創(chuàng)業(yè)板、深圳成指而言較小。至收盤，深滬兩市重要指數(shù)出現(xiàn)分化，但上海綜指、深圳成指、創(chuàng)業(yè)板主要指數(shù)均以下跌告收。

　　表1：深滬A股各類指數(shù)當(dāng)日收盤分化情況

　　注：和信研究依據(jù)深滬證券交易所行情整理

　　很顯然當(dāng)日市場對上證50、上證180及深滬300部分指標股進行了護盤，但從收盤結(jié)果來看，最終重要指數(shù)均以下跌為主，特別是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)破位5周均線，顯示形勢嚴峻。兩市日成交總和為5007.25億元，為近期一個較大量能，但放量震蕩帶來的指數(shù)與品種分化特征較為明顯，顯示多空雙方的一個激烈爭奪。

　　從今日基本面來看，國家統(tǒng)計局公布的6月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)較為引發(fā)市場關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示：CPI環(huán)比下降0.2%，同比上漲1.5%；PPI環(huán)比下降0.2%，同比上漲5.5%。和信分析對比發(fā)現(xiàn)，其與機構(gòu)前值預(yù)期基本符合。

　　上海綜指軌跡情況來看，近期股指已接近今年4月21日所形成的孤島向下缺口3229.95-3238.90區(qū)域。研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)時此區(qū)域所形成的島型反轉(zhuǎn)向下，具有量大和對稱性特點。如果從個股情況來看，帶給品種的調(diào)整幅度較大，而此次許多品種依然表現(xiàn)沉悶，顯示市場品種風(fēng)險與機會的不同，因此從此區(qū)域的阻力來看，具有極強的阻力特征。是形成反彈結(jié)束點，還是補缺后繼續(xù)上行，從盤中軌跡來看，實際上對于品種而言卻是具有相當(dāng)大的差異。

　　圖2：上海綜指近期日線運行軌跡情況

　　注：和信研究依據(jù)上海證券交易所行情數(shù)據(jù)繪制

　　如果從主力資金凈值變化來看，7月總體以負值為主，顯示主力資金出逃情況明顯。7月3日是下半年第一個交易日，當(dāng)日市場主力資金凈值依然體現(xiàn)為負值-52.08億元。7月4日為-135.06億元，7月5日為27.44億元，7月6日則為-114.94億元，7月10日，則為-206.68億元，顯示此區(qū)域雖然有指標股護盤，但機構(gòu)品種出逃軌跡明顯。

　　技術(shù)層面顯示，上海滬綜指快速指標中的隨機KDJ中的日線高位死叉；周線同類指標中的J值100。軌跡形態(tài)方面，目前在指標股護盤情況上，上海綜指反彈的軌道線暫依然保持，目前處于軌道內(nèi)運行之中，但由于上軌線開始接近孤島向下缺口3229.95-3238.90區(qū)域。因此此區(qū)域的技術(shù)壓力與時間節(jié)點顯示技術(shù)風(fēng)險較高，如果量能不濟，則容易產(chǎn)生變盤向下的概率極大。

　　總體來看，周一指標股護盤未能阻止市場回落，也顯示指數(shù)分化的特征。由于IPO加速，其導(dǎo)致的心理與實際壓力均大。加之目前區(qū)域離前期孤島向下缺口3229.95-3238.90區(qū)域接近。考慮到主力資金凈值負值明顯且與反彈上軌線接近，從安全角度來看，投資者宜保持謹慎策略為宜。從投資策略來看，穩(wěn)健投資者密切關(guān)注市場量能指標的變化，宜戰(zhàn)略觀望為主，而短線投資者宜嚴格控制倉位的進出。