一場暴跌洗禮過后，16年股災(zāi)時熟悉的橋段再次上演：周一多家上市公司集體發(fā)布停牌公告，同時歡瑞世紀(jì)又爆出大股東股票質(zhì)押存在爆倉風(fēng)險，一場狂風(fēng)暴雨似乎即將襲來。不過到收盤時股民總算松了口氣：周二早盤原本反抽無力的A股在午后迎來了超跌反彈，最終各大指數(shù)齊齊翻紅。

　　但話又說話來警覺性較高的投資者其實都已經(jīng)意識到了，昨天這一根大陰線奠定了短線市場調(diào)整的主基調(diào)，短時間內(nèi)修復(fù)難度巨大。注意到金融工作會議的影響加速發(fā)酵，會后各監(jiān)管層紛紛表態(tài)將在金融穩(wěn)定發(fā)展委員會領(lǐng)導(dǎo)下繼續(xù)治理當(dāng)前金融領(lǐng)域的種種亂象，監(jiān)管力度超預(yù)期讓市場頗為忌憚。稍稍安慰的是，相比于四月份的金融去杠桿，由于當(dāng)前金融系統(tǒng)內(nèi)杠桿資金規(guī)模已大幅下降，所以受到的沖擊會比上一輪小得多。

　　盤面來看，隨著創(chuàng)業(yè)板止跌翻紅，在自救和抄底資金兩股力量的合力作用下，中小成長股紛紛迎來超跌反彈，賺錢效應(yīng)同步急速升溫。既有如創(chuàng)業(yè)板指標(biāo)股任子行(300311) 、騰邦國際(300178) 等紛紛拉板，也有雄安概念股博深工具(002282) 、物流概念股華鵬飛(300350) 和軍工概念股電科院(300215) 陸續(xù)底部放量漲停。表面來看，資金搶反彈好像并無規(guī)律可循，熱點表現(xiàn)非常凌亂，但其實歸根結(jié)底這些漲停板背后都有一個共同的特征：業(yè)績預(yù)升。

　　換句話說，場內(nèi)資金主要的精力還是放在業(yè)績預(yù)增股的炒作上。其實這也不難理解，在經(jīng)歷昨日大跌后，場內(nèi)資金風(fēng)險偏好明顯回落，而創(chuàng)業(yè)板眾多明星股又集體遭遇業(yè)績證偽，所以資金只得在業(yè)績增長確定性更高的品種上尋求短線交易機(jī)會。

　　這一邏輯同樣也適用于近期持續(xù)逆勢走強的煤炭、有色等周期類板塊上。我們多次提到過，在供給側(cè)去產(chǎn)能的大力提振下，周期股所代表的上市公司紛紛發(fā)布了業(yè)績大翻身的中報預(yù)告，自然也就持續(xù)遭到資金追捧，如方大特鋼、神火股份、山煤國際等持續(xù)震蕩走強，無視大盤短期漲跌。這也就提醒投資者，短線隨著市場止跌回升，指數(shù)再次大跌的可能性不大，市場將迎來結(jié)構(gòu)性超跌反彈機(jī)會，投資者可重點關(guān)注因漲價而帶來中報業(yè)績預(yù)增的題材中被錯殺的龍頭個股。

　　至于創(chuàng)業(yè)板在連續(xù)大跌之后，周二的止跌回升是否意味著已經(jīng)探明階段底部，我們可以從歷史走勢中去尋找答案：創(chuàng)業(yè)板連續(xù)下跌其是巨陰下挫后極少會立即展開一輪超跌反彈的，更多時候會通過反復(fù)震蕩來消化拋壓，這也是對底部的進(jìn)一步夯實。另外也要注意，即使反彈也僅僅是下跌途中的超跌反彈，切勿當(dāng)作底部反轉(zhuǎn)來對待，因為從市盈率來看創(chuàng)業(yè)板目前整體估值依舊偏高，中長期持續(xù)殺估值不可避免，所以對于后市超跌反彈持續(xù)的時間和所能達(dá)到的空間不可過于樂觀。 ：