據(jù)香港信報(bào)31日?qǐng)?bào)道，有消息透露，港交所行政總裁日前致函香港強(qiáng)積金管理局，促請(qǐng)局方把A股市場納入可供強(qiáng)積金（MPF）投資的“核準(zhǔn)港外證券交易所名單”。

　　然而，該消息并未得到港交所的核實(shí)。港交所人士在回應(yīng)中國證券網(wǎng)記者問詢時(shí)表示，不評(píng)論市場傳聞。

　　不過，李小加到底有沒有致函這件事并不阻礙我們對(duì)該事件YY一番——A股市場獲納入MPF投資范圍的可能性有多大？如若獲核準(zhǔn)，將會(huì)對(duì)A股產(chǎn)生什么樣的影響？

　　何為強(qiáng)積金？

　　首先，小編說了大半天的強(qiáng)積金是什么？

　　據(jù)公開資料顯示，強(qiáng)積金為強(qiáng)制性公積金的簡稱，是香港政府于2000年12月1日正式實(shí)行的一項(xiàng)政策，用于協(xié)助就業(yè)人口的退休生活。

　　香港在1995年訂明建立強(qiáng)積金制度的框架——《強(qiáng)制性公積金計(jì)劃條例》（香港法例第485章），之后相關(guān)附屬法于1998年、1999年和2000年獲得通過。

　　1998年9月17日，專責(zé)規(guī)管及監(jiān)督強(qiáng)積金計(jì)劃及職業(yè)退休計(jì)劃運(yùn)作的法定機(jī)構(gòu)積金局成立。

　　資金來源為何？

　　根據(jù)強(qiáng)積金制度的基本規(guī)則，雇員和雇主均須定期向強(qiáng)積金計(jì)劃供款。

　　有關(guān)規(guī)則要求，雇員和雇主雙方的供款額同為雇員收入的5%，并受限于最低及最高收入水平。就月薪雇員而言，最低及最高有關(guān)收入水平分別為7100港元及30000港元。每月賺取超過3W港元的雇員，強(qiáng)積金供款上限為1500港元。

　　換句話說，香港強(qiáng)積金作為養(yǎng)老保障資金，類似于內(nèi)地的公積金，單位和個(gè)人各繳一半。雇員有權(quán)在強(qiáng)積金計(jì)劃所提供的成分基金當(dāng)中，選擇雇主及雇員的供款所投資的成分基金。

　　強(qiáng)積金投向何方？

　　截至2017年3月31日的數(shù)據(jù)顯示，強(qiáng)積金計(jì)劃的凈資產(chǎn)值已突破7000億港元，達(dá)7011.66億港元，其中，股票基金占比逐年上升，已達(dá)至42%。

　　強(qiáng)積金基金的投資選擇中包含不同風(fēng)險(xiǎn)程度的強(qiáng)積金基金，主要基金類別包括股票基金、混合資產(chǎn)基金、債券基金、保證基金、強(qiáng)積金保守基金和貨幣市場基金。截至6月30日的數(shù)據(jù)顯示，目前香港市場上共有36個(gè)強(qiáng)積金計(jì)劃，485只成分基金。

　　從資產(chǎn)分配的地域分布來看，包括存款與現(xiàn)金、債務(wù)證券及股票等資產(chǎn)類別在內(nèi)，中國香港地區(qū)整體占比達(dá)59%，北美地區(qū)和歐洲分別占比達(dá)15%和12%。

　　此外，強(qiáng)積金的年化內(nèi)部回報(bào)率在最新報(bào)告期（2016年4月1日至2017年3月31日）達(dá)9.7%，歷史上最高曾達(dá)30.1%，最低曾達(dá)-25.9%。

　　有什么投資規(guī)定？

　　強(qiáng)積金法例為所有強(qiáng)積金基金制定了嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y規(guī)定及限制，規(guī)定基金不可投資于風(fēng)險(xiǎn)太高的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品及采用杠桿方式投資。同時(shí)，強(qiáng)積金基金投資于任何一個(gè)發(fā)行人所發(fā)行的證券及其他準(zhǔn)許投資項(xiàng)目的總額，亦不得超過該基金的資產(chǎn)總額的10%。

　　如何監(jiān)管？

　　積金局要求受托人、保管人及投資經(jīng)理在資本充裕程度、專業(yè)知識(shí)、公司資源的充裕程度、內(nèi)部管控及風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)各方面符合嚴(yán)謹(jǐn)?shù)暮藴?zhǔn)規(guī)定，并須持續(xù)遵守資格規(guī)定。

　　在監(jiān)管受托人方面，積金局采用主動(dòng)、風(fēng)險(xiǎn)為本的監(jiān)察模式，通過審閱受托人于每月、每季及每年呈交的報(bào)表、經(jīng)審核的財(cái)務(wù)報(bào)表及報(bào)告，以及進(jìn)行定期及專項(xiàng)實(shí)地巡查，監(jiān)察受托人有否持續(xù)遵守法規(guī)。此外，積金局要求受托人必須設(shè)有妥善的合規(guī)監(jiān)察系統(tǒng)，確保強(qiáng)積金的法規(guī)獲得持續(xù)遵守。

　　對(duì)我大A股將影響幾何？

　　根據(jù)強(qiáng)積金條例（第485章）的相關(guān)指引，目前共有33個(gè)國家或地區(qū)的交易所獲列入MPF核準(zhǔn)名單，不過并沒有涵蓋滬深交易所。那么，如若A股獲準(zhǔn)列入MPF核準(zhǔn)名單，會(huì)有什么影響呢？

　　受訪市場人士表示，強(qiáng)積金如何運(yùn)行，港交所等機(jī)構(gòu)是干預(yù)不了的，但是提建議等溝通很有必要。在A股被納入MSCI新興市場指數(shù)以及內(nèi)地與香港兩地互聯(lián)互通機(jī)制不斷優(yōu)化的基礎(chǔ)上，未來MPF投資A股或許是一件水到渠成的事情。

　　香港資深投行人士溫天納認(rèn)為，強(qiáng)積金可投資標(biāo)的納入A股的可能性很大，相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)很有可能在未來1-2年內(nèi)作出變化，放行MPF投資A股。至于MPF是通過現(xiàn)有滬港通、深港通或者是QFII等通道進(jìn)入A股，亦或是其他創(chuàng)新方式，都有可能，亦值得期待。

　　“香港強(qiáng)積金規(guī)模已經(jīng)到了6000-7000億的水平，這是一個(gè)很可觀的數(shù)字，如果屆時(shí)A股獲核準(zhǔn)納入到MPF的投資標(biāo)的，根據(jù)目前投資者選擇以及投資組合占比情況來看，預(yù)計(jì)有10%-20%的比例，即千億級(jí)別的資金可流入A股，給A股帶來一盤活水，長遠(yuǎn)來看，這筆‘素質(zhì)高’的長線資金將對(duì)A股市場起到正面、積極的作用?！睖靥旒{告訴記者。

　　南華金融集團(tuán)高級(jí)策略師岑智勇也表示，如若A股獲核準(zhǔn)納入MPF可投資標(biāo)的，將給香港強(qiáng)積金的基金管理人和投資者提供更加多元化的投資選擇，同時(shí)也能在某種程度上分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　不過，前述分析人士認(rèn)為，新興市場也有一定的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)強(qiáng)積金風(fēng)格也比較保守。監(jiān)管機(jī)構(gòu)擴(kuò)大核準(zhǔn)范圍是一回事，投資者出于風(fēng)險(xiǎn)角度考慮，選不選擇投資則是另一回事。

　　但總體來說，長期來看，“將會(huì)是一件好事?！?/p>