周一A股在資源股的帶動下所有指數(shù)翻紅，截至收盤，上證指數(shù)報3279.46點，上漲0.53%，成交2319億元，較上日顯著下降；深證成指報10451.08點，上漲0.87%，成交2277億元；創(chuàng)業(yè)板指報1732.43點，上漲0.74%。板塊方面，稀土永磁、鋼鐵、有色、釀酒等板塊領(lǐng)漲，券商、軍工等少數(shù)板塊下跌。個股繼續(xù)活躍，兩市有36只個股漲停，同時有5只個股跌停。

　　縱觀昨日的盤面，強周期的鋼鐵、有色、煤炭等板塊繼續(xù)表現(xiàn)強勢。鋼鐵板塊的安陽鋼鐵(600569) 、柳鋼股份(601003) 等4只個股漲停，鋼鐵板塊指數(shù)已經(jīng)成功收復(fù)上周五的長上影線；有色板塊的鋁表現(xiàn)最強，包括常鋁股份(002160)、閩發(fā)鋁業(yè)(002578) 、南山鋁業(yè)(600219) 三只個股漲停。消息面上，河北省環(huán)保廳微信公眾號4日發(fā)布《河北省重污染天氣應(yīng)對及采暖季錯峰生產(chǎn)專項實施方案》，要求石家莊、唐山、邯鄲等重點地區(qū)鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)50%；全省焦化企業(yè)限產(chǎn)30%；電解鋁廠限產(chǎn)30%以上。該消息直接刺激了鋼鐵板塊集體高開，也令鋼鐵板塊繼續(xù)領(lǐng)漲市場。

　　在周期股連續(xù)大漲后，市場的分歧開始明顯加大，部分機構(gòu)認(rèn)為當(dāng)前股價已經(jīng)充分反映了對經(jīng)濟的樂觀預(yù)期。我們越聲理財認(rèn)為，從供需兩端來看，周期行業(yè)的價格仍然堅挺，周期行情尚未結(jié)束。從供給端來看，國家實施供給側(cè)改革的力度遠(yuǎn)超以往，如河北擬在采暖季大幅限產(chǎn)，直接改變了河北地區(qū)的供給。從需求端來看，經(jīng)濟保持較強韌性，宏觀經(jīng)濟繼續(xù)回暖，經(jīng)濟下滑速度遠(yuǎn)低于預(yù)期。在供給收縮和需求下滑緩慢兩大因素下，預(yù)計三季度煤炭、鋼鐵、電解鋁等品種的價格保持強勢，相關(guān)上市公司三季度的基本面繼續(xù)改善，業(yè)績將繼續(xù)大幅增長。再疊加8月份是中報的時間窗口，周期股是目前市場業(yè)績增長最確定的板塊。因此，周期股的上漲邏輯仍沒有改變，仍有上攻動力。

　　我們越聲理財上周末在本欄目提出滬指周線7連陽后有震蕩整固要求，本周或?qū)⒒爻分?0日線附近。昨日上證指數(shù)早盤一度下挫，最低探至3243點，基本上到達(dá)20日均線，走勢符合預(yù)期。隨后指數(shù)在周期股的帶動下開始震蕩反彈，收盤成功收復(fù)5日、10日線。對于后市，宏觀經(jīng)濟繼續(xù)回暖和流動性存在邊際改善空間的宏觀背景下，疊加十九大維穩(wěn)預(yù)期，市場在震蕩整固后仍有上行的基礎(chǔ)，上證指數(shù)仍將沖擊上周高點3305點。創(chuàng)業(yè)板仍缺乏整體機會，短期低位震蕩為主。投資機會方面，預(yù)計白馬消費、金融、周期三大主線仍將輪動，周期仍是主戰(zhàn)場。同時，也可以開始逢低布局有催化劑的雄安新區(qū)和廈門兩大區(qū)域主題。