【今日小結(jié)】

　　今日，兩市小幅低開，開盤后低位小幅震蕩，權(quán)證股表現(xiàn)低迷下指數(shù)整理為主，次新股一度強(qiáng)勢(shì)下個(gè)股相對(duì)活躍。而此后，次新股繼續(xù)表現(xiàn)，上證50盤中異動(dòng)，指數(shù)逐步企穩(wěn)回升并一度翻紅。午后，板塊紛紛回落，指數(shù)逐級(jí)走低翻綠后繼續(xù)下行，但空間有限。

　　【明日策略】

　　全天看，指數(shù)低開震蕩，延續(xù)昨日的整理行情。盤面上，金融股分化中小幅護(hù)盤，而資源股表現(xiàn)低迷。此外，次新股一度表現(xiàn)搶眼，但個(gè)股依舊展開分化，市場(chǎng)相對(duì)弱勢(shì)；消息上，國(guó)家級(jí)住房租賃條例或加速出臺(tái)，將確立租與購平等地位。租售同權(quán)概念最忌較為火爆，可繼續(xù)潛伏相關(guān)概念股；技術(shù)上，指數(shù)成交急速萎縮，短期指標(biāo)開始背離，短期還有反復(fù)?？傮w上看，3400點(diǎn)一線指數(shù)小有壓力，指數(shù)連續(xù)上行后也出現(xiàn)了整理的需求，但在維穩(wěn)基調(diào)下，這里的回調(diào)空間或較為有限。展望后期，上市公司三季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^半年報(bào)預(yù)計(jì)有所提升、而流動(dòng)性預(yù)期邊際也得到改善，市場(chǎng)還有上行的動(dòng)力和空間，繼續(xù)看好指數(shù)震蕩向好表現(xiàn)。短期，指數(shù)連續(xù)上行后有整理需求，但調(diào)整空間有限。建議持股觀望，重點(diǎn)關(guān)注五周線的的事，跌破此位置考慮減倉至3-4成，否則可繼續(xù)持股。如果回補(bǔ)前期缺口，可考慮開始加配大金融和大消費(fèi)類個(gè)股。

　　【操作關(guān)注】

　　繼續(xù)保持5成倉位，20%中長(zhǎng)線，以藍(lán)籌股為主，30%小盤題材股。

　　【延伸閱讀】

　　中金：看好A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì) 重點(diǎn)關(guān)注四類個(gè)股

　　中金公司分析師預(yù)計(jì)A股市場(chǎng)將平穩(wěn)向好。

　　短期來看，9月PMI創(chuàng)2012年5月以來的新高，說明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本面整體穩(wěn)??；央行定向降準(zhǔn)也有助于穩(wěn)定增長(zhǎng)預(yù)期，市場(chǎng)整體估值并未明顯高估，外圍市場(chǎng)也整體向好。

　　從長(zhǎng)期來看，我國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和消費(fèi)升級(jí)穩(wěn)步推進(jìn)，高鐵網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；居民大類資產(chǎn)配置對(duì)股票資產(chǎn)仍有較強(qiáng)需求。

　　綜上分析，中金公司分析師看好A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì)。同時(shí)，中金公司分析師認(rèn)為，緊緊圍繞盈利增長(zhǎng)進(jìn)行選股，注重業(yè)績(jī)和估值的匹配性，投資機(jī)會(huì)不會(huì)缺乏。

　　具體來說，投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)以下四類個(gè)股。

　　第一，估值較低基本面穩(wěn)健的大金融板塊，如銀行、券商、保險(xiǎn)等；第二，盈利增長(zhǎng)情況較好的大消費(fèi)與新制造個(gè)股；第三，中小盤里的優(yōu)質(zhì)細(xì)分行業(yè)龍頭；第四，主題方面，可關(guān)注環(huán)保與新能源、雄安新區(qū)、國(guó)企改革等概念。(來源：中金金網(wǎng))          

　　三季報(bào)績(jī)優(yōu)股或再迎春天 宏觀環(huán)境友好助推結(jié)構(gòu)牛市

　　未來一段時(shí)間，A股市場(chǎng)將迎來三季報(bào)披露的密集期。由于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)穩(wěn)中向好，實(shí)體經(jīng)濟(jì)中很多行業(yè)的整體盈利能力處于明顯的改善狀態(tài)，分析認(rèn)為，市場(chǎng)熱點(diǎn)有望重新回到三季報(bào)預(yù)增板塊中，三季報(bào)引爆“銀十行情”很有可能。投資機(jī)會(huì)方面，目前是踩著三季報(bào)預(yù)增節(jié)奏提前布局三季報(bào)超預(yù)期投資機(jī)會(huì)的好時(shí)機(jī)，投資者可結(jié)合技術(shù)面選擇趨勢(shì)向好的個(gè)股波段操作。

　　三季報(bào)成市場(chǎng)關(guān)注主線 密集披露將帶來投資機(jī)會(huì)

　　不久前，上交所與深交所網(wǎng)站相繼公布了A股2017年三季報(bào)披露時(shí)間表，上周二方大化工(000818) 正式“奏響”了三季報(bào)的“序曲”，而隨著三季報(bào)時(shí)間窗口的正式來臨，不少分析觀點(diǎn)認(rèn)為，熱點(diǎn)有望重新回到三季報(bào)預(yù)增板塊中，三季報(bào)引爆“銀十行情”很有可能。

　　2017年的三季報(bào)“開場(chǎng)”工作交給了深市主板公司方大化工，10月11日緊隨其后的滬深公司博匯紙業(yè)(600966) 、旗濱集團(tuán)(601636) 也相繼亮相，成為了滬市最先公布三季報(bào)業(yè)績(jī)的公司。中小板公司的“首發(fā)陣容”派出了 國(guó)恩股份(002768)，三季報(bào)披露時(shí)間為10月12日，創(chuàng)業(yè)板則相對(duì)靠后，千山藥機(jī)(300216) 本周五才姍姍和投資者正式見面。從時(shí)間表看，截至周六，滬深兩市共有24家公司的三季報(bào)率先披露完畢。

　　與中報(bào)(披露期近2個(gè)月)和年報(bào)(披露期近4個(gè)月)不同，三季報(bào)和一季報(bào)類似，披露時(shí)間僅不足1個(gè)月，2017年三季報(bào)按規(guī)定都要于10月份內(nèi)編制完成。但A股市場(chǎng)的財(cái)報(bào)披露，一貫秉持了先松后緊的習(xí)慣，預(yù)計(jì)于10月20日前較早完成三季報(bào)披露的公司僅有195家，另外3185家公司都預(yù)期于10月下旬才陸續(xù)公布三季報(bào)業(yè)績(jī)，而僅10月30日、31日最后兩個(gè)披露日，預(yù)期公布公司即多達(dá)905家，占全部預(yù)披露公司比重的26.78%。

　　資料顯示，將于本周公布的三季報(bào)的公司中，業(yè)績(jī)預(yù)告顯示其中已有70家凈利潤(rùn)同比預(yù)增超過30%；54家公司預(yù)期凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%以上；34家公司三季報(bào)凈利潤(rùn)有望實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。分析人士認(rèn)為，目前是踩著三季報(bào)預(yù)增節(jié)奏提前布局三季報(bào)超預(yù)期投資機(jī)會(huì)的好時(shí)機(jī)，機(jī)會(huì)方面，可結(jié)合技術(shù)面選擇趨勢(shì)向好的個(gè)股波段操作。

　　周小川：中國(guó)有能力和信心防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 同時(shí)保持經(jīng)濟(jì)健康、穩(wěn)定運(yùn)行

　　中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川14日在華盛頓表示，中國(guó)政府有能力和信心防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)保持經(jīng)濟(jì)健康、穩(wěn)定運(yùn)行。

　　周小川當(dāng)天在提交給國(guó)際貨幣基金組織(IMF)決策機(jī)構(gòu)國(guó)際貨幣與金融委員會(huì)的聲明中說，近年來由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩、結(jié)構(gòu)性調(diào)整以及國(guó)際金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)等原因，中國(guó)金融業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)有所增加，但總體上風(fēng)險(xiǎn)可控。他說，為防范金融業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)已經(jīng)加強(qiáng)了金融監(jiān)管，成立了國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)，強(qiáng)化人民銀行宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范職責(zé)。目前影子銀行風(fēng)險(xiǎn)有所緩解，不良貸款仍處于較低水平，去杠桿取得初步效果，部分地區(qū)房地產(chǎn)市場(chǎng)過熱情況得到控制。

　　周小川說，中國(guó)經(jīng)濟(jì)上半年增速達(dá)6.9%，今年全年有望實(shí)現(xiàn)6.5%左右的增長(zhǎng)目標(biāo)。中國(guó)政府將繼續(xù)保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，在保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，通過去杠桿、防控資產(chǎn)泡沫來防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的上升。

　　IMF近日將中國(guó)經(jīng)濟(jì)今明兩年增速預(yù)期較7月份預(yù)測(cè)值均上調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)，分別至6.8%和6.5%。這也是IMF今年第四次上調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。IMF總裁拉加德近日在新聞發(fā)布會(huì)上說，IMF非常歡迎中國(guó)央行近期采取的控制信貸增長(zhǎng)的措施，繼續(xù)推進(jìn)這些措施對(duì)于防范金融風(fēng)險(xiǎn)很有必要。

　　分析人士認(rèn)為，A股市場(chǎng)當(dāng)前所處的宏觀環(huán)境友好，有利于結(jié)構(gòu)性行情向縱深挺進(jìn)。(來源：投資快報(bào))           

　　安信證券張德良：A股“漂亮50”進(jìn)入估值溢價(jià)上漲期

　　目前，持續(xù)一年多強(qiáng)勢(shì)的A股“漂亮50”，漸次進(jìn)入估值溢價(jià)上漲期，并正在支撐大盤整體上臺(tái)階，這種強(qiáng)勢(shì)有望持續(xù)。

　　當(dāng)前，支撐股市活力的基本面因素，并非中短期內(nèi)的一些宏觀數(shù)據(jù)，而是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大方向。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，已站在新起點(diǎn)上。在這一大背景下，股市投資的方向已相當(dāng)清晰，大體有三個(gè)方向。

　　一是消費(fèi)升級(jí)領(lǐng)域，著重是品牌消費(fèi)，還有養(yǎng)老保險(xiǎn)與健康服務(wù)、文化娛樂。二是制造業(yè)向中高端發(fā)展。先行的是基礎(chǔ)工業(yè)，支撐著傳統(tǒng)制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，如電動(dòng)車(EV)，決定性的是智能制造(AI+)、高端制造(高鐵、核電、航空)。三是生態(tài)文明下的環(huán)境治理。重點(diǎn)領(lǐng)域包括環(huán)保、城市運(yùn)營(yíng)、特色小鎮(zhèn)等。具體到投資品種，就是聚焦“漂亮50”和新藍(lán)籌，就是在新行業(yè)或傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)過程中持續(xù)勝出并成為行業(yè)領(lǐng)先者的上市公司。

　　A股“漂亮50”是一個(gè)獨(dú)特的群體，并不等同于上證50成份股，也不等同于滬深300指數(shù)成份股，但這些指數(shù)大體可以反映這一趨勢(shì)。這里以上證50指數(shù)作為參照，來剖析“漂亮50”行情的演繹過程?！捌?0”行情形成于去年6月至7月間，為價(jià)值發(fā)現(xiàn)期。局部消費(fèi)品藍(lán)籌不斷扭轉(zhuǎn)長(zhǎng)期弱勢(shì)實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，并推動(dòng)上證50指數(shù)首次突破250日均線(2000點(diǎn)至2100點(diǎn))。隨后，“漂亮50”行情步入經(jīng)過10個(gè)月左右的價(jià)值投資期，直到今年4月至6月間步入調(diào)整鞏固。反映到上證50指數(shù)上，就是第一次回試120日均線并得到確認(rèn)，“漂亮50”估值整體上臺(tái)階，帶動(dòng)中小創(chuàng)、大周期品觸底回升。9月末至今，“漂亮50”的領(lǐng)先股再次啟動(dòng)，伴隨一輪創(chuàng)新高行情，上證50指數(shù)也沿著60日均線穩(wěn)步盤升，這是去年6月至7月間逆轉(zhuǎn)以來，首次轉(zhuǎn)向趨勢(shì)性上行狀態(tài)。

　　值得注意的是，這一輪A股“漂亮50”創(chuàng)新高的次序，依然是以第一龍頭或寡頭企業(yè)領(lǐng)先，表明“漂亮50”行情依然處于主升狀態(tài)。像健康服務(wù)領(lǐng)域，由恒瑞醫(yī)藥(600276) 引領(lǐng)，跟隨的是復(fù)星醫(yī)藥(600196) 、愛爾眼科(300015) 、華東醫(yī)藥(000963) 等。信息消費(fèi)領(lǐng)域，繼續(xù)由京東方A(000725)、海康威視(002415) 領(lǐng)漲，大族激光(002008) 、中興通訊(000063) 、歐菲光(002456) 、立訊精密(002475) 等跟隨。酒類食品領(lǐng)域，繼續(xù)由貴州茅臺(tái)(600519) 、五糧液(000858)領(lǐng)漲，海天味業(yè)(603288) 、伊利股份(600887) 、安琪酵母(600298) 跟隨。家電汽車領(lǐng)域，由美的集團(tuán)(000333) 引領(lǐng)，老板電器(002508) 、飛科電器(603868)、上汽集團(tuán)(600104) 、索菲亞(002572) 、青島海爾(600690) 等跟隨。近日，金融服務(wù)的中國(guó)平安(601318) 、招商銀行(600036) ，環(huán)境治理的蒙草生態(tài)(300355)、東方園林(002310) ，周期品(資源及材料)的北新建材(000786) 、東方雨虹(002271) 等也漸次創(chuàng)新高。

　　A股“漂亮50”創(chuàng)新高的梯隊(duì)保持完整，不過，從估值水平看，龍頭股的PE、PB等指標(biāo)已漸現(xiàn)壓力。目前這些個(gè)股的動(dòng)態(tài)市盈率，貴州茅臺(tái)36倍、恒瑞醫(yī)藥62倍、美的集團(tuán)19倍、?？低?9倍、京東方A26倍、上汽集團(tuán)12倍、中國(guó)平安16倍，估值已開始超越行業(yè)中樞。換言之，這一輪“漂亮50”行情不同于此前的價(jià)值發(fā)現(xiàn)和價(jià)值投資，而是一輪估值溢價(jià)上漲行情。不過，對(duì)股市情緒而言，估值溢價(jià)并非壞事。股價(jià)泡沫不斷放大，市場(chǎng)情緒就會(huì)越樂觀。也就是說，未來上漲行情會(huì)越來越輕盈，整體趨勢(shì)也會(huì)不斷強(qiáng)化。

　　反映到指數(shù)上，領(lǐng)先的上證50指數(shù)，目前已步入牛市趨勢(shì)運(yùn)行狀態(tài)，短期內(nèi)，只要不跌穿60日均線，強(qiáng)勢(shì)趨勢(shì)就會(huì)持續(xù)，并不斷挑戰(zhàn)新目標(biāo)，當(dāng)前目標(biāo)指向10年下降壓力線，距當(dāng)前點(diǎn)位大約有15%的幅度。滬深300、上證綜指及中小創(chuàng)指數(shù)會(huì)漸次跟隨。交易策略上，應(yīng)圍繞“漂亮50”積極配置，可選擇消費(fèi)升級(jí)、中高端制造、環(huán)境治理或資源品等幾大領(lǐng)域，繼續(xù)堅(jiān)持龍頭股策略。(來源：證券日?qǐng)?bào))     推薦其他閱讀：滬指成交量