天風(fēng)證券13日發(fā)布的2018年A股投資策略報(bào)告指出，明年市場(chǎng)的主要特點(diǎn)將是ROE維持相對(duì)高位，為慢牛行情搭臺(tái)，同時(shí)利率從高位回落，對(duì)小盤股相對(duì)有利，但小盤股仍然難以賺估值的錢，業(yè)績(jī)?yōu)橥?、確定性為先、精選中小市指股票成為下一階段市場(chǎng)的主要矛盾。因此，配置策略上，建議金融“守正”，成長(zhǎng)“出奇”；推薦關(guān)注的行業(yè)包括：銀行、軍工、機(jī)械、環(huán)保、傳媒等。

　　天風(fēng)證券認(rèn)為，銀行板塊今年表現(xiàn)不錯(cuò)，但估值仍然偏低，年底估值切換后市凈率在0.9倍左右，且在基金持股上仍屬低配，明年依然可以作為底倉(cāng)進(jìn)行防御，整體估值有望向歷史中位數(shù)1.2倍市凈率回歸。

　　軍工板塊，過去兩年分別是跌幅第5和跌幅第4的板塊，從軍民融合、國(guó)資國(guó)企改革等政策推進(jìn)，以及軍工裝備本身的周期規(guī)律來看，明年板塊有望迎來像樣的反彈。

　　機(jī)械設(shè)備板塊，目前估值在2012年以來均值的附近，在基金持倉(cāng)中略有超配但超配不多。明年機(jī)械設(shè)備在走“量”和走“新”兩條思路下，有望實(shí)現(xiàn)補(bǔ)漲。機(jī)械配置的第一條思路聚焦戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。比如明年新能源車趨勢(shì)向好的情況下，鋰電設(shè)備有望持續(xù)收益；另外半導(dǎo)體設(shè)備、3C自動(dòng)化等也值得關(guān)注。基建領(lǐng)域關(guān)注軌交設(shè)備。