周二A股集體大幅高開，但從品種表現(xiàn)來看，盤中呈現(xiàn)現(xiàn)兩極分化，藍(lán)籌股表現(xiàn)較為疲軟，銀行、酒業(yè)、保險高開低走，以中小創(chuàng)為代表的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)強(qiáng)勢上漲，突破1800點(diǎn)后，在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)股的上攻中，其將上周五向下跳空缺口給以回補(bǔ)，當(dāng)日二維碼識別板塊及5G概念、芯片類品種表現(xiàn)較好，而尾盤黃金板塊大幅拉升使得深滬股指均以陽線告收。截至收盤：滬指漲1.05%，報3166.65點(diǎn)；深指漲2.00%，報10775.71點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲3.60%，報1844.69點(diǎn)，兩市成交總和為5300億元，較昨日略有放大。

　　和信研究因素影響來看，今日的上漲與美股強(qiáng)勢反彈有著一定關(guān)聯(lián)，同時匯率市場出現(xiàn)表現(xiàn)，也使得市場反彈得以支持。但從技術(shù)軌跡來看，近期(上周五)上證綜指的跳空低開收出長陰線，在日線級別上形成了一個島形向下反轉(zhuǎn)態(tài)勢，即前期參與反彈的投資者大多被困其中。從K線軌跡來看，指數(shù)價在前期上漲時留下一個向上跳空缺口之后，繼續(xù)上行，但走勢已明顯轉(zhuǎn)弱并逐漸轉(zhuǎn)化成向下。當(dāng)下行到前期的向上跳空缺口位置，突然以一個向下跳空缺口，展開加速下跌態(tài)勢。形成島形向下反轉(zhuǎn)。近兩日的反彈滬綜指其仍然難以回至此位，顯示市場反彈的重心有所變化，中小創(chuàng)經(jīng)過兩日的強(qiáng)勁反彈，也面臨一定的上攻壓力，因此預(yù)計(jì)市場在短期內(nèi)將呈現(xiàn)震蕩分化的可能概率為大。

　　市場因素來看，對于貿(mào)易戰(zhàn)，我們認(rèn)同天風(fēng)證券觀點(diǎn)即：(1)如果是相對溫和的貿(mào)易摩擦，那么全球經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，同時美國物價攀升，通脹的超預(yù)期將進(jìn)一步促使美債收益率向上突破。而這一情況會導(dǎo)致流入A股的資金減少，甚至流出。根據(jù)央行的數(shù)據(jù)，外資持有A股的規(guī)模過去一年大幅增加5500億，接近翻倍，而這些外資大量流入消費(fèi)白馬。向前看，外資一旦出現(xiàn)松動，那么擁擠交易下的白馬股可能繼續(xù)受到?jīng)_擊。(2)如果此次貿(mào)易摩擦事件升級為全球貿(mào)易戰(zhàn)甚至冷戰(zhàn)，可能意味著本輪全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在迎來邊際上的拐點(diǎn)。這種情況下，所有順周期的資產(chǎn)都應(yīng)該回避，轉(zhuǎn)向逆周期的資產(chǎn)避險。

　　從技術(shù)指標(biāo)與形態(tài)來看，上海綜合指數(shù)短期日線KDJ等隨機(jī)指標(biāo)低位區(qū)域反彈幅度略遜，而深圳成指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)短期日線級別反彈略強(qiáng)，但從周、月線線技術(shù)指標(biāo)來看，壓制明顯。因此短期內(nèi)市場經(jīng)過反彈修復(fù)，其有可能出現(xiàn)震蕩走勢，但由于相關(guān)因素的交織或后續(xù)不確定性影響，其反彈的力度則需量能繼續(xù)配合，除非市場出現(xiàn)強(qiáng)勢量能或貿(mào)易爭端趨于談判或緩和。

　　總體來看，今日深滬股指反彈有一定量能配合，但從總體來看，存量博弈沒有改變，而強(qiáng)勁反彈后，市場品種分化將很快到來。從投資策略來看，不同倉位的投資者策略不同，而穩(wěn)健投資者建議繼續(xù)戰(zhàn)略觀望，不宜追漲，而短線投資者可逢低對于超跌且業(yè)績增長類股票適當(dāng)關(guān)注即可，同時，對于市場量能與基本面變化加以重點(diǎn)關(guān)注。

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