首先，此次宣布5月1日起擴(kuò)大滬深港通每日額度，目的是為進(jìn)一步完善內(nèi)地和香港兩地股市互聯(lián)互通的機(jī)制，這代表了中國(guó)堅(jiān)持?jǐn)U大對(duì)外開(kāi)放的態(tài)度；其次，2018年5月，A股即將納入MSCI指數(shù)，預(yù)計(jì)納入之后，北上和南下資金的量級(jí)均會(huì)增加，此次擴(kuò)大額度也為指數(shù)納入提供了更大的交易空間，方便國(guó)外新增資金參與A股投資。

　　具體到行業(yè)層面，我們認(rèn)為北上和南下資金的未來(lái)可能均會(huì)尋找受益于指數(shù)納入的對(duì)標(biāo)股票，其中銀行股在港股市場(chǎng)中占比較高，且港股銀行股經(jīng)過(guò)前期調(diào)整后估值非常低，相對(duì)A股存在折價(jià)，存在安全邊際，南下資金可能更加偏愛(ài)銀行股，同時(shí)，北上資金或也會(huì)青睞于被納入成分股中占比較大的銀行股，這一背景有利于A和港股形成共振，共同修復(fù)銀行股估值。

　　看好創(chuàng)新藥和連鎖藥店投資機(jī)會(huì)

　　富榮基金胡長(zhǎng)虹

　　醫(yī)藥板塊上漲的最大動(dòng)力來(lái)自于國(guó)家政策的鼓勵(lì)和方向引導(dǎo)，將帶來(lái)行業(yè)內(nèi)相關(guān)標(biāo)的企業(yè)估值的提升。

　　醫(yī)藥醫(yī)療板塊經(jīng)過(guò)2016年、2017年的調(diào)整之后，一些標(biāo)的已經(jīng)進(jìn)入合理的估值水平，許多成長(zhǎng)性較好的標(biāo)的估值在20多倍左右的水平，還有很多具備良好潛力的次新股。從目前的估值和行業(yè)發(fā)展角度看，2018年的醫(yī)藥、醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)板塊存在較大的機(jī)會(huì)。

　　不管是藥品，還是醫(yī)療器械或醫(yī)療服務(wù)，只要估值調(diào)整到一定程度，都會(huì)存在投資機(jī)會(huì)。在醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)的子行業(yè)里，比較看好創(chuàng)新藥、連鎖藥店，以及一些連鎖的專業(yè)醫(yī)療服務(wù)及醫(yī)療器械之類的標(biāo)的，今年在醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)方面的機(jī)會(huì)可能會(huì)更加明顯。

　　醫(yī)藥醫(yī)療板塊今年也存在行業(yè)外部的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，如市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化，行業(yè)比較優(yōu)勢(shì)的削弱等。行業(yè)內(nèi)部主要存在新藥審批不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)政策包括醫(yī)?？刭M(fèi)帶來(lái)的行業(yè)增速下滑風(fēng)險(xiǎn)等。

　　業(yè)績(jī)與估值匹配的成長(zhǎng)股最有價(jià)值

　　博時(shí)基金周心鵬

　　在目前的市場(chǎng)條件下，業(yè)績(jī)與估值匹配較好的成長(zhǎng)股是最具投資價(jià)值的品種。價(jià)值投資絕對(duì)不是價(jià)值股的投資，而是指以對(duì)股票的投資價(jià)值判斷為依據(jù)而不是以股票走勢(shì)為依據(jù)進(jìn)行投資決策的一種投資方法。在目前的市場(chǎng)估值體系下，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期上漲后，以銀行為代表的價(jià)值股股息收益率缺乏吸引力；而由于經(jīng)濟(jì)大概率已經(jīng)運(yùn)行在高位，周期股估值已經(jīng)基本合理；只有能夠中長(zhǎng)期保持持續(xù)中高速增長(zhǎng)的成長(zhǎng)股目前估值下性價(jià)比較好，實(shí)際上，隨著經(jīng)濟(jì)增速中樞下移，股票的成長(zhǎng)性將變得更為稀缺，真正的成長(zhǎng)股估值水平存在上行的空間。

　　港股仍是估值洼地

　　大成基金冉凌浩

　　因?yàn)橘Q(mào)易戰(zhàn)涉及的行業(yè)和范圍太廣，所以可以將其部分歸結(jié)為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)投資而言，針對(duì)一國(guó)的投資可能會(huì)出現(xiàn)較大波動(dòng)，多元化投資則會(huì)相對(duì)更優(yōu)。所以無(wú)論是進(jìn)行全球配置還是股債平衡配置都會(huì)相對(duì)更好。此次貿(mào)易戰(zhàn)的根源也是美國(guó)為緩解貿(mào)易逆差的勢(shì)頭，如果能夠控制利差的擴(kuò)張，其實(shí)對(duì)美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)是有利的，對(duì)美股市場(chǎng)也會(huì)是利好。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，如果貿(mào)易戰(zhàn)不出現(xiàn)全面開(kāi)打，那對(duì)美股不是壞事，但另一方面，只要是美股出現(xiàn)問(wèn)題，全球的經(jīng)濟(jì)都會(huì)受到連帶。所以我們認(rèn)為美股還是值得配置，其他新興市場(chǎng)包括香港、中國(guó)內(nèi)地等都非常具有配置價(jià)值。

　　我們預(yù)測(cè)今年的宏觀經(jīng)濟(jì)整體也會(huì)持續(xù)向好，預(yù)計(jì)香港上市公司的企業(yè)盈利增速大約在10%的水平，港股有望隨著企業(yè)盈利增長(zhǎng)。從估值上看，去年香港股市平均估值有所提高，現(xiàn)在大概是預(yù)期市盈率13倍左右的水平。這個(gè)數(shù)據(jù)對(duì)于香港過(guò)往5年的平均水平而言處在相對(duì)高點(diǎn)，相對(duì)于現(xiàn)在的盈利增長(zhǎng)水平是處在合理甚至相對(duì)偏低的水平。橫向與亞太市場(chǎng)的15倍、16倍相比，估值仍是存在洼地。

　　貿(mào)易戰(zhàn)仍然處于初期磋商階段，我們預(yù)計(jì)不會(huì)無(wú)限擴(kuò)大下去，因此其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響也有限。我們認(rèn)為未來(lái)一兩年美國(guó)股市會(huì)是較好的狀況，且美股大概率是長(zhǎng)期牛市行情，現(xiàn)在投資美股仍然是不錯(cuò)的時(shí)機(jī)。