本周深滬A股出現(xiàn)技術(shù)性反彈走勢，但如果對比量能來看，雖然近兩日量能相對溫和，如果大階段內(nèi)來看，仍顯示相對平淡、參與者有限的特征，也體現(xiàn)出市場分歧依然偏重的市場信號?；ヂ?lián)網(wǎng)CHOICE數(shù)據(jù)顯示：昨日反彈中主力資金凈流入出現(xiàn)少有正值，但今日股指雖然收陽，但負(fù)值立現(xiàn)，顯示市場反彈中有機(jī)構(gòu)逢反彈減持股票的情況。市場量能方面在上周五出現(xiàn)兩市日成交僅為3600億元地量后，周一、周二呈現(xiàn)一定的技術(shù)反彈，其中周二深滬A股日交易額為4437.85億元，相對周一的4219.48億略有增加。

　　從兩融余額情況來看，據(jù)交易所信息顯示：5月7日，上交所融資余額報5916.3億元，較前一交易日增加11.95億元；深交所融資余額報3853.92億元，較前一交易日增加10.75億元；兩市合計9770.22億元，較前一交易日增加22.7億元。由于市場日總成交有限，預(yù)計5月8日兩融余額不會有太大變化，其增加量相對有限，但也支持市場在上周五地量后呈現(xiàn)一定的反彈，而后續(xù)反彈中的量能變化格外關(guān)鍵，如果不濟(jì)則可能導(dǎo)致市場回落，相反則可謹(jǐn)慎樂觀。

　　觀察市場反彈推動品種來看，以貴州茅臺(600519) 、中國平安(601318) 、萬科等權(quán)重指標(biāo)股為主推動股指，昨日酒業(yè)貴州茅臺表現(xiàn)，今日保險股表現(xiàn)相對明顯，而獨(dú)角獸相關(guān)概念為輔等形成推動，但其它品種則表現(xiàn)平平，甚至下跌，這構(gòu)成了市場分化特征或周期不同的一個體現(xiàn)。

　　圖1：上海180指數(shù)日K線運(yùn)行軌跡情況

　　注：依據(jù)來源于上海證券交易所行業(yè)數(shù)據(jù)繪制 和信研究

　　目前市場處于兩個節(jié)點(diǎn)較為明顯，一是獨(dú)角獸企業(yè)的登陸市場。周二藥康明德上市，秒停加漲停，但對比香港市場來看，類似企業(yè)破發(fā)者明顯。比如《》報道：至今年5月7日，阿斯達(dá)克的數(shù)據(jù)顯示，今年在港股市場掛牌、可統(tǒng)計的76只次新股中，累計漲幅為正的有22只，占比約28.95%，而從7日收盤價來看，跌破發(fā)行價的有53只，占比達(dá)69.73%，可見大約有七成次新股處于破發(fā)狀態(tài)。因此我們認(rèn)為未來中國股票市場股票分化將展開、新股是繼續(xù)秒停+漲停，還是理性回歸需要關(guān)注，此也將為品種資金吸引而產(chǎn)生股票價格分化或有體現(xiàn)變化。二是MSCI指數(shù)預(yù)期。據(jù)《中國證券報》信息顯示：6月1日起，A股將正式納入MSCI新興市場指數(shù)。這意味著外資機(jī)構(gòu)均可以通過MSCI指數(shù)投資A股。按照計劃，MSCI將在5月宣布納入A股細(xì)節(jié)。兩個節(jié)點(diǎn)或?qū)善笔袌龉乐敌纬缮罨绊?，理性與非理性的博弈或?qū)⒄归_。因此對于市場節(jié)點(diǎn)，一方面關(guān)注市場品種增加帶來的虹吸效應(yīng)、品種可能回國劇分化的可能，一方面關(guān)注質(zhì)地品種的估值或經(jīng)營業(yè)績較為重要，但可以預(yù)期，市場的博弈分歧將繼續(xù)深化。

　　總體而言，周二深滬A股延續(xù)了技術(shù)反彈，但從市場響應(yīng)來看，量能卻顯示大階段內(nèi)平淡格局，也顯示市場參與者的謹(jǐn)慎與分歧。從投資策略來看，穩(wěn)健投資者密切關(guān)注市場量能指標(biāo)的變化，而短線投資者在保持適量原則的基礎(chǔ)上，逢低適量參與即可。目前存量博弈及震蕩或品種上宜控制倉位，同時密切觀察內(nèi)外因素的演變與市場時點(diǎn)變化。

　　【特別聲明】本報告由河南和信證券投資顧問股份有限公司制作。公司具有中國證監(jiān)會批復(fù)的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格資質(zhì)，本報告為市場分析報告，報告中的信息均來源于我們認(rèn)為可靠的已公開資料，但我公司對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。投資有風(fēng)險，入市須謹(jǐn)慎。本報告中的信息、意見等均僅供參考之用，不構(gòu)成所述佐證。