滬深高開低走收陰，創(chuàng)業(yè)板指跌幅較深；資金乏力人氣下行，后市操作繼續(xù)謹(jǐn)慎。

　　盤面上，有色金屬、煤炭采選、貴金屬和銀行四個(gè)行業(yè)小幅上漲，環(huán)保工程、醫(yī)藥、工藝商品、儀器儀表、園林工程、石油等行業(yè)領(lǐng)跌；題材概念上，鈦白粉、小金屬、黃金概念、鋰電池、超級(jí)電容、稀土、特拉斯等概念表現(xiàn)較好，體外診斷、3D玻璃、數(shù)字中國(guó)、5G、高送轉(zhuǎn)等概念表現(xiàn)較弱?？傮w而言，僅4個(gè)行業(yè)上漲，個(gè)股漲少跌多，走勢(shì)上完全符合我們昨天沖高回落調(diào)整的判斷。

　　技術(shù)上，滬指今天小幅高開，開盤不久有一小波沖高隨后回落。震蕩幅度不大，收出小陰線，走勢(shì)符合我們昨天的判斷，目前沿短期均線走勢(shì)健康，在箱體上方震蕩運(yùn)行，后市來看，下有箱體和均線支撐，上有60日線壓力，預(yù)計(jì)下周將在這個(gè)區(qū)間波動(dòng)。創(chuàng)業(yè)板方面，今天調(diào)整幅度大于滬深兩市，今天的陰線跌破了前三個(gè)交易日的陽(yáng)線，筆者昨天說了在1855點(diǎn)徘徊過久，下向回踩的概率很大，今天就如期回踩了。總體而言，市場(chǎng)正常調(diào)整，不必太過擔(dān)心，走勢(shì)符合我們昨天無論滬指和創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)都將以震蕩調(diào)整為主的判斷。

　　資金上，今天僅有六個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)資金凈流入，較大有有色金屬、銀行和煤炭采選，凈流出較大的行業(yè)有醫(yī)藥制造、電子元件、軟件服務(wù)、電子信息和機(jī)械行業(yè)，地產(chǎn)和券商行業(yè)也出現(xiàn)了資金凈流出。昨天筆者專門提及的石油行業(yè)雖是領(lǐng)漲，但資金卻是凈流出，謹(jǐn)慎調(diào)整，我們看到今天石油行業(yè)也處于領(lǐng)跌，也印證了筆者的判斷?？傮w而言，今日資金依舊是凈流出狀態(tài)，放大到本周，資金凈流出行業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于凈流入行業(yè)，從這一點(diǎn)來看，下周如果市場(chǎng)要向上突破，還需要密切關(guān)注資金方面變化。

　　同時(shí)，我們也發(fā)現(xiàn)跌破凈值的股票所有增加，截止5月11日，約有90只股票。銀行、地產(chǎn)、公用事業(yè)、交通運(yùn)輸、鋼鐵等行業(yè)最為集中，這幾大行業(yè)占了破凈股數(shù)量等的50%以上。通常來看，破凈股數(shù)量大幅增加，表明了市場(chǎng)的低迷，另一方面也說明估值具有一定安全邊際，這一現(xiàn)象一直被認(rèn)為是大盤見底的信號(hào)之一。

　　不過，從幾個(gè)歷史底部數(shù)據(jù)看，2005年市場(chǎng)破凈股數(shù)量高達(dá)174只，占到A股總數(shù)量的13.4%。2008年，市場(chǎng)的破凈股已經(jīng)達(dá)到了216只，也是占整個(gè)市場(chǎng)的13.6%。2012年和2013年，破凈股也有160只、130只之多，占到A股總數(shù)量比例是6%左右。2014年破凈股數(shù)量為147只，占到當(dāng)時(shí)A股總數(shù)量的5.9%。2016，破凈股數(shù)量為53只，占到當(dāng)時(shí)A股總數(shù)量的1.9%。因?yàn)楫?dāng)時(shí)熔斷，后來出現(xiàn)救市。

　　今天(5月11日)約為90只，如果算我們市場(chǎng)交易的3500多只股票呢，大約的比例是2.3%左右，也就是說這次的破凈股票遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于以往的破凈率。筆者老敬認(rèn)為，按照歷史數(shù)據(jù)，排除熔斷后的救市，正常情況應(yīng)該在5%以上，僅僅從這個(gè)角度來說，目前這個(gè)破凈還不足以代表市場(chǎng)就處于底部了。當(dāng)然影響股票市場(chǎng)走勢(shì)的因素向來較為復(fù)雜，但這個(gè)可以適度參考。

　　綜合而言，市場(chǎng)如期沖高回落調(diào)整，與我們昨天文章《資金向防御板塊轉(zhuǎn)移短期可獲利減倉(cāng)》中判斷完全一致，昨天我們已經(jīng)提醒前期布局兩條主線的獲利減倉(cāng)。今天市場(chǎng)調(diào)整是正常規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的反映，靜待周末有無重大消息，預(yù)計(jì)下周大盤仍將在箱體區(qū)間運(yùn)行。