巨豐投顧：防御性板塊逆勢(shì)走高

　　【盤面簡(jiǎn)述】

　　周三早盤，兩市小幅低開后震蕩回升；午后股指沖高回落。盤面上，食品飲料、醫(yī)藥、醫(yī)療、釀酒、航天航空、農(nóng)牧飼漁、旅游酒店、公用事業(yè)等漲幅居前；黃金、保險(xiǎn)、銀行、通訊、鋼鐵、券商跌幅居前。概念股方面，中藥、生物疫苗、網(wǎng)絡(luò)安全、賽馬概念等漲幅居前。目前大盤區(qū)間震蕩為主，量能尚不支持突破。可逢低關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)中的小市值高成長(zhǎng)股，尤其是短線超跌的品種。

　　【消息面】

　　1、11只MSCI新增成分股10股上漲

　　這次MSCI指數(shù)新增了11只A股成分股，分別是步長(zhǎng)制藥(603858)、上海電氣(601727) 、海瀾之家(600398) 、科倫藥業(yè)(002422) 、深天馬A(000050)、通化東寶(600867) 、通威股份(600438) 、納思達(dá)(002180)、片仔癀(600436) 、世紀(jì)華通(002602) 、完美世界(002624)，主要分布在醫(yī)藥、TMT等行業(yè)。其中，不少股票今年以來漲幅可觀，如片仔癀年內(nèi)已漲逾六成，海瀾之家、科倫藥業(yè)年度漲幅分別達(dá)41%、38%。昨日上述個(gè)股股價(jià)表現(xiàn)也不俗，除完美世界微跌，其他10股均上漲，納思達(dá)、通化東寶漲超5%。

　　2、4月多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)搶眼 經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)趨勢(shì)未變

　　盡管投資、消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回落，但4月份工業(yè)增加值、制造業(yè)和房地產(chǎn)投資表現(xiàn)超預(yù)期。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示，經(jīng)濟(jì)并沒有出現(xiàn)趨勢(shì)性下滑，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的特點(diǎn)仍很明確，全年完成6.5%的增長(zhǎng)目標(biāo)無憂。

　　3、適應(yīng)對(duì)外開放新形勢(shì) 外資保險(xiǎn)公司管理?xiàng)l例實(shí)施細(xì)則擬修訂

　　上證報(bào)記者昨日從相關(guān)渠道獨(dú)家獲悉，為適應(yīng)對(duì)外開放新形勢(shì)，《外資保險(xiǎn)公司管理?xiàng)l例實(shí)施細(xì)則》的修訂工作有望于近期啟動(dòng)。修訂的方向與這一輪我國(guó)金融業(yè)加速對(duì)外開放內(nèi)容及最新發(fā)布的《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》相契合。

　　【巨豐觀點(diǎn)】

　　周三早盤，兩市小幅低開后震蕩回升；午后股指沖高回落。盤面上，食品飲料、醫(yī)藥、醫(yī)療、釀酒、航天航空、農(nóng)牧飼漁、旅游酒店、公用事業(yè)等漲幅居前；黃金、保險(xiǎn)、銀行、通訊、鋼鐵、券商跌幅居前。概念股方面，中藥、生物疫苗、網(wǎng)絡(luò)安全、賽馬概念等漲幅居前。

　　醫(yī)藥股延續(xù)強(qiáng)勢(shì)：九典制藥(300705)、雙成藥業(yè)(002693) 、常山藥業(yè)(300255) 、海翔藥業(yè)(002099) 等漲停，步長(zhǎng)制藥、福安藥業(yè)(300194) 、盤龍藥業(yè)(002864)、龍津藥業(yè)(002750)、海普瑞(002399) 、科華生物(002022) 、漢森制藥(002412) 、新天藥業(yè)(002873)、片仔癀等領(lǐng)漲。釀酒板塊走高：燕京啤酒(000729) 、重慶啤酒(600132) 、惠泉啤酒(600573) 、珠江啤酒(002461) 等領(lǐng)漲。

　　農(nóng)牧飼漁板塊反彈：宏輝果蔬(603336)、羅牛山(000735)漲停，朗源股份(300175) 、傲農(nóng)生物(603363)、西部牧業(yè)(300106) 、天山股份(000877) 等漲幅居前。

　　食品飲料午后大漲：天寶食品(002220)、湖南鹽業(yè)(600929)、鹽津鋪?zhàn)?002847)、桂發(fā)祥(002820)、煌上煌(002695) 等漲停，香飄飄(603711)、絕味食物、莊園牧場(chǎng)(002910)、承德露露(000848) 、雙塔食品(002481) 等領(lǐng)漲。

　　巨豐投顧認(rèn)為近期大盤成交量萎縮明顯，是構(gòu)筑底部的信號(hào)。市場(chǎng)量能仍是制約股指上行的主要因素。近期食品飲料、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)等防御性板塊有所表現(xiàn)，次新股持續(xù)走強(qiáng)。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)圍繞1850點(diǎn)波動(dòng)，滬指兵臨3200點(diǎn)。但市場(chǎng)成交量低迷，缺乏一錘定音的板塊。量能不會(huì)無緣無故釋放，指數(shù)形成突破后，將有補(bǔ)量出現(xiàn)。操作上在量能釋放出來之前，超跌反彈仍是最穩(wěn)健的策略。

　　珞珈投資：市場(chǎng)短期分化格局依然突出

　　1、滬深兩市早盤雙雙低開，酒店餐飲、倉(cāng)儲(chǔ)物流與軍工板塊漲幅居前，互聯(lián)網(wǎng)、元器件與有色板塊則處于跌幅榜前列。開盤股指繼續(xù)弱勢(shì)拉鋸，雖然盤中食品飲料、醫(yī)藥與軍工股輪番拉升，但2點(diǎn)鐘后股指依然出現(xiàn)跳水回落并最終以明顯下跌收盤，成交量則與上一個(gè)交易日持平。

　　2、從目前市場(chǎng)的運(yùn)行趨勢(shì)上看，市場(chǎng)短期分化格局依然突出，投資者不可盲目追漲。

　　3、上周四筆者提示，目前市場(chǎng)依然難以呈現(xiàn)全面反彈格局，更多是結(jié)構(gòu)性的錯(cuò)位反攻狀態(tài)。周二筆者指出，資金依然是以短平快的操作方式對(duì)待，對(duì)于市場(chǎng)反彈信心并沒有明顯提振。而昨日帶領(lǐng)創(chuàng)業(yè)板反彈的軟件板塊今日則跌幅居前，這種狀況對(duì)于市場(chǎng)信心的打擊仍較為突出。筆者認(rèn)為，目前市場(chǎng)的問題主要是熱點(diǎn)持續(xù)性不強(qiáng)，且板塊效應(yīng)逐漸遞減，個(gè)股分化壓力較大的狀況無疑不利于短線資金的騰挪，那么投資者在這種市場(chǎng)格局下更多注意控制好倉(cāng)位為主。預(yù)計(jì)明日市場(chǎng)再度進(jìn)行方向性選擇，投資者更多注意把握好強(qiáng)勢(shì)股的回調(diào)低吸機(jī)會(huì)為主。

　　4、板塊方面：(1)券商股提示風(fēng)險(xiǎn)后繼續(xù)下挫，投資者需要注意謹(jǐn)慎規(guī)避。(2)半導(dǎo)體板塊或繼續(xù)走弱，投資者需要謹(jǐn)慎對(duì)待。(3)旅游股的強(qiáng)勢(shì)格局或繼續(xù)演繹，投資者不妨進(jìn)行深入挖掘

　　源達(dá)：滬指尾盤殺跌暗藏玄機(jī) 市場(chǎng)資金做多意愿不強(qiáng)

　　周三早盤并未成功延續(xù)昨日午后的火爆行情，滬深兩市紛紛低開，之后維持寬幅震蕩之勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板也未能走出獨(dú)立行情，沖高回落。從盤面上看，醫(yī)療板塊持續(xù)活躍，集體爆發(fā)，雙成藥業(yè)、常山藥業(yè)攜手漲停；啤酒、食品領(lǐng)銜消費(fèi)股強(qiáng)勢(shì)不改，湖南鹽業(yè)、天寶食品、煌上煌等表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)；粵港澳大灣區(qū)午后也呈現(xiàn)直線拉升，恒基達(dá)鑫(002492) 、珠江實(shí)業(yè)(600684) 、珠海中富(000659)等紛紛異動(dòng)；不過大金融、通訊、有色等回調(diào)明顯，影響市場(chǎng)交投熱情。

　　從技術(shù)上來看，滬綜指全天在平盤線下方寬幅震蕩，下午2點(diǎn)半左右的殺跌伴有成交量的放大，說明市場(chǎng)資金在此位置的做多意愿并不強(qiáng)烈，恐慌性拋壓有所彰顯。日線圖中失守5日線，短期承壓明顯。創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，數(shù)度運(yùn)行于平盤線上方，但尾盤未能獨(dú)善其身，震蕩殺跌。小時(shí)級(jí)別上走出的中長(zhǎng)陰吞噬了前期的反彈戰(zhàn)果，好在日線上均線系統(tǒng)支撐力量尚在，大格局走勢(shì)依舊平穩(wěn)。

　　源達(dá)收評(píng)：

　　周三滬深兩市低位震蕩，主板受到60日均線壓制的影響在下方維持盤整蓄勢(shì)。量能上看，依然維持低迷水平，如果后期想站上60日均線并突破3200點(diǎn)則需要量能的支撐。創(chuàng)業(yè)板相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，不過昨天收出縮量中陽使得短期存在回踩需求，目前看短期均線支撐有效，五日十日均線有粘合跡象，后期如果形成發(fā)散之勢(shì)則有望繼續(xù)上漲。鑒于當(dāng)下市場(chǎng)運(yùn)行節(jié)奏并未顯著改變，存量資金博弈下，結(jié)構(gòu)性行情仍為主導(dǎo)。整體看，指數(shù)筑底之路依舊延續(xù)，區(qū)間震蕩運(yùn)行也是大概率事件。在此背景下，建議操作上輕指數(shù)重個(gè)股，關(guān)注醫(yī)藥、食品飲料板塊內(nèi)的個(gè)股趨勢(shì)行情。

　　廣州萬?。宏P(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì) 震蕩市

　　大盤指數(shù)弱勢(shì)，尾盤震蕩下行。部分權(quán)重白馬資金仍有借反彈離場(chǎng)的意愿。預(yù)計(jì)行情仍是震蕩市為主，投資者可以適當(dāng)關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　估值、政策、資金已經(jīng)有所改善的情況下，大盤整體下跌空間有限。但另一方面，白馬強(qiáng)勢(shì)股回調(diào)并不充分，導(dǎo)致短期反彈行情仍存在反復(fù)震蕩的需要。其次，從成交量維持弱勢(shì)的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，間接上也說明了當(dāng)前投資者謹(jǐn)慎心態(tài)仍是相對(duì)明顯的。整體上來看，當(dāng)前市場(chǎng)看多情緒雖然已經(jīng)延續(xù)近兩個(gè)交易周，但實(shí)際參與做多的力量相對(duì)有限。即更多仍是看好短線技術(shù)反彈為主。

　　上周情緒與偏差中我們提到，指數(shù)的下跌幅度是遠(yuǎn)快于兩融規(guī)模下降幅度的，這意味著仍有相當(dāng)一部分兩融資金處于被套的狀態(tài)。因此，從技術(shù)心理分析的角度來看，在難以看到系統(tǒng)性機(jī)會(huì)的情況下，一旦指數(shù)反彈，那么資金成本較高的兩融籌碼更為偏向選擇借反彈減持的策略。這就是投資者觀點(diǎn)相反的交易邏輯。即情緒面修復(fù)機(jī)會(huì)面臨交易層面因素的制約。

　　整體上來看，近期行情整體還是處于悲觀情緒修復(fù)的階段，而并非政策面、資金面撤底扭轉(zhuǎn)帶來的中線反彈機(jī)會(huì)。因此，基于中線系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有限的情況下，建議投資者保持底倉(cāng)策略。而基于觸發(fā)中線反彈行情的因素仍有待確認(rèn)，因此建議投資者可以適當(dāng)參與結(jié)構(gòu)性波段參與機(jī)會(huì)。

　　博星投顧：回調(diào)蓄勢(shì)是為了更好的上攻

　　隔夜美股大跌，A股早盤果斷選擇了低開，之后在醫(yī)藥醫(yī)療、食品飲料以及釀酒等大消費(fèi)板塊的帶動(dòng)下，震蕩回升。保險(xiǎn)、證券、銀行等大金融板塊以及有色、鋼鐵等周期藍(lán)籌領(lǐng)跌，軟件、半導(dǎo)體等科技股延續(xù)弱勢(shì)行情。市場(chǎng)呈現(xiàn)的是權(quán)重和周期類藍(lán)籌砸盤、醫(yī)藥和消費(fèi)股強(qiáng)勢(shì)，小市值個(gè)股輪番活躍的格局。全天成交量還是未能明顯放大，反彈乏力，下午兩點(diǎn)之后，市場(chǎng)選擇了向下調(diào)整。滬指今天下跌-0.71%，創(chuàng)業(yè)板下跌-0.61%。從盤面上看，食品飲料、醫(yī)藥、釀酒等板塊漲幅居前；保險(xiǎn)、軟件服務(wù)、半導(dǎo)體等板塊跌幅居前。滬股通凈流入2.42億，深股通凈流入9.66億?？傮w來說，大盤在重壓之下，向下回調(diào)蓄勢(shì)反而更有利于后市的上攻，當(dāng)前中期底部已經(jīng)探明，回調(diào)幅度也會(huì)相對(duì)有限，蹺蹺板效應(yīng)下，短線可以更多的關(guān)注創(chuàng)業(yè)板的機(jī)會(huì)，選股方面還是側(cè)重走趨勢(shì)行情的醫(yī)藥和大消費(fèi)，把握回調(diào)低吸的機(jī)會(huì)。

　　滬指：受隔夜美股大跌的拖累，滬指早盤低開，之后震蕩上行，午后在60日均線位置再次受到壓制，又掉頭向下。經(jīng)過之前9個(gè)交易日的反彈周期后，滬指上方面臨3200—3220重壓力帶以及60日均線的壓制，而成交量低迷，短線回調(diào)的概率加大，操作上注意控制倉(cāng)位，關(guān)注下方小雙底頸線位置3135附近的支撐。

　　創(chuàng)業(yè)板指：創(chuàng)業(yè)板指今天低開后一度翻紅，走勢(shì)強(qiáng)于滬指，但創(chuàng)藍(lán)籌整體表現(xiàn)不佳，指數(shù)未能延續(xù)昨天的強(qiáng)勢(shì)，出現(xiàn)回落，成交量依然沒能有效放大，但下方有10日均線等短期均線的支撐，向上反彈的技術(shù)形態(tài)未變，后市向上攻擊1900關(guān)口是大概率事件，需重點(diǎn)關(guān)注量能能否有效放大。

　　產(chǎn)品漲價(jià)仍是短線推動(dòng)股價(jià)上漲的重要因素之一，化工和化纖板塊近期的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，但化工產(chǎn)品種類眾多，我們要區(qū)別對(duì)待，選擇真正受益于產(chǎn)品漲價(jià)的個(gè)股。

　　TDI(華東地區(qū))：本周華東地區(qū)生產(chǎn)的TDI價(jià)格為29000元/噸，周漲幅為13.06%。主要原因是周初資源偏緊，廠家高調(diào)公布一口價(jià)，致使市場(chǎng)水漲船高。相關(guān)個(gè)股有滄州大化(600230) 等。二甲苯(華東地區(qū))：本周華東地區(qū)生產(chǎn)的二甲苯價(jià)格為6900元/噸，周漲幅11.29%。主要原因是國(guó)際原油持續(xù)上漲，港口庫(kù)存低位，短期供應(yīng)補(bǔ)充增量預(yù)期仍有限，供需利好維持價(jià)格走勢(shì)上漲。相關(guān)個(gè)股有中國(guó)石化(600028) 等。國(guó)內(nèi)石腦油(中石化出廠)：本周中石化出廠的國(guó)內(nèi)石腦油價(jià)格為4320元/噸，周漲幅10.77%。主要原因是美國(guó)重啟伊朗制裁的風(fēng)險(xiǎn)再度上升，原油價(jià)格受到一定支撐，相關(guān)個(gè)股中國(guó)石化。 另外，原油價(jià)格中樞穩(wěn)步上揚(yáng)，煤化工價(jià)差持續(xù)拉大，煤氣化龍頭不斷新增產(chǎn)能，盈利長(zhǎng)期改善，相關(guān)個(gè)股有魯西化工(000830) 、華魯恒升(600426) 、華誼集團(tuán)(600623)等。染料寡頭壟斷，環(huán)保趨嚴(yán)供給收縮，庫(kù)存低位，需求爆發(fā)，價(jià)格調(diào)漲，相關(guān)個(gè)股有浙江龍盛(600352) 、閏土股份(002440) 、建新股份(300107) 等。

　　操作上，中期建議繼續(xù)關(guān)注醫(yī)藥和食品飲料、釀酒等大消費(fèi)板塊；短線這三個(gè)板塊漲幅較大，需謹(jǐn)防回踩，建議等待回調(diào)后再考慮低吸操作，可關(guān)注化工化纖等漲價(jià)概念以及低位MSCI成分股的短線機(jī)會(huì)。北京博星證券投顧認(rèn)為，調(diào)結(jié)構(gòu)和擴(kuò)內(nèi)需是本輪行情的主要推動(dòng)力，估值和成長(zhǎng)性是核心要素，醫(yī)藥和食品飲料等大消費(fèi)板塊仍在走趨勢(shì)行情，回調(diào)后仍可積極關(guān)注。A股234只個(gè)股納入MSCI指數(shù)，6月1日正式生效，當(dāng)前可重點(diǎn)關(guān)注新納入指數(shù)的12只個(gè)股以及低位尚未啟動(dòng)的成分股。