大勢猜想：三大因素或支撐A股反彈

　　6月4日，三大股指小幅高開，滬指沖擊3100點(diǎn)未果后小幅回落，創(chuàng)業(yè)板指探底回升險守1700點(diǎn)。截至收盤，滬指漲0.52%，深證成指漲0.34%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.39%。盤面上，白酒、家電、地產(chǎn)、金融等權(quán)重板塊漲幅居前，上證50大漲1.8%；光伏、農(nóng)業(yè)、半導(dǎo)體、有色、傳媒等板塊跌幅居前。兩市下跌個股稍多，萬華化學(xué)(600309,股吧)等超20股漲停，華誼兄弟(300027,股吧)、隆基股份(601012,股吧)等約40股跌停。

　　分析人士普遍認(rèn)為，3000點(diǎn)附近是經(jīng)過市場反復(fù)檢驗(yàn)的技術(shù)底，有較強(qiáng)的支撐作用，同時，市場開始顯現(xiàn)出全新動力，6月份A股運(yùn)行方式有望發(fā)生較大轉(zhuǎn)變。后市來看，支持A股上行的動力主要來自三方面：首先，經(jīng)濟(jì)基本面扎實(shí)向好；其次，入摩等因素引發(fā)各路資金入場；第三，上市公司上半年業(yè)績向好態(tài)勢明顯。

　　巨景投顧分析認(rèn)為，市場今日在缺口下方小幅震蕩，技術(shù)上還有調(diào)整需要，資金上仍然不樂觀，成交量依舊低迷。在存量資金有限的情況下，今日啟動大金融和大藍(lán)籌會消耗更多資金和更多能量，很難持續(xù)和激發(fā)投資者的信心，也就很難改變目前的下降趨勢，市場還將繼續(xù)尋底，當(dāng)前生存策略就是賺錢策略，風(fēng)險控制為根本。因此操作上，繼續(xù)維持穩(wěn)健者謹(jǐn)慎觀望為主，激進(jìn)型投資者在資金沒有出現(xiàn)變化前，不宜輕舉妄動，等待大底的出現(xiàn)，為下一輪行情做好充分準(zhǔn)備。

　　方正策略指出，6月份行業(yè)配置角度關(guān)注兩條線索，一是二線消費(fèi)龍頭，二是一線科技龍頭，重點(diǎn)行業(yè)為食品飲料、醫(yī)藥、化工、銀行等。

　　資金猜想：央行貨幣投放或進(jìn)一步寬松

　　近日，央行決定適當(dāng)擴(kuò)大中期借貸便利(MLF)擔(dān)保品范圍。此次新增的擔(dān)保品主要包括：1、不低于AA級的小微、綠色和“三農(nóng)”金融債券；2、AA+、AA級公司信用類債券，包括企業(yè)債、中期票據(jù)、短期融資券等；3、優(yōu)質(zhì)的小微企業(yè)貸款和綠色貸款。此前MLF的擔(dān)保品范圍包括國債、央行票據(jù)、政策性金融債、高等級信用債等優(yōu)質(zhì)債券作為合格質(zhì)押品。由此，MLF的擔(dān)保品范圍由此前的高等級資產(chǎn)向中等等級的資產(chǎn)擴(kuò)展，這首先表明，央行的貨幣發(fā)放在進(jìn)一步寬松。

　　分析認(rèn)為，近期央行擴(kuò)大流動性的動作頻頻，可能與以下?lián)鷳n也有關(guān)系，比如6月錢荒，最近今年的兩次錢荒都發(fā)生在6月，央行必須對防范錢荒，投放流動性。

　　熱點(diǎn)猜想：白酒板塊有望迎來投資機(jī)會

　　6月4日，白酒板塊繼續(xù)上攻，“老大哥”貴州茅臺(600519,股吧)領(lǐng)銜，多只白酒股表現(xiàn)活躍。水井坊(600779,股吧)大漲8%，老白干酒(600559,股吧)、山西汾酒(600809,股吧)、貴州茅臺、口子窖五糧液(000858,股吧)等個股紛紛領(lǐng)漲。

　　方正證券(601901,股吧)食品飲料團(tuán)隊(duì)表示，200至500元次高端白酒將大發(fā)展，目前市場認(rèn)知仍然不充分，待中報、三季報落地強(qiáng)化信心，隨著白酒主流價位加速上移以及次高端占比提升，預(yù)計(jì)明年業(yè)績增速將更樂觀。上周茅臺批價堅(jiān)挺在1650左右，缺貨現(xiàn)象較普遍；五糧液批價穩(wěn)定在820元至830元。

　　中泰證券也指出，重視消費(fèi)換檔升級機(jī)會。2018年以來白酒板塊再次跑贏大盤，尤其是二三線酒超額收益顯著，本輪行業(yè)增長的兩大核心邏輯是消費(fèi)升級和集中度提升，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展背景下白酒行業(yè)的周期波動性顯著減弱，更強(qiáng)的盈利持續(xù)性為估值提供有力支撐。

　　中泰證券進(jìn)一步表示，看到2018年酒企業(yè)績環(huán)比明顯加速的是二三線酒，體現(xiàn)在價格帶上是100元向200元以上升級，水井坊擴(kuò)充產(chǎn)能規(guī)劃反映次高端市場正處于快速擴(kuò)容階段，預(yù)計(jì)未來 3 年區(qū)域強(qiáng)勢品牌與全國名酒處于共同成長期，區(qū)域品牌的利潤彈性更強(qiáng)；低端酒甚至散酒消費(fèi)向十幾元的牛欄山品牌酒聚焦，龍頭順鑫有望加速收割千億低端酒市場。

　　另一方面，從投資角度來看，高端酒業(yè)績增長確定性較高，全年配置收獲業(yè)績增長；區(qū)域酒業(yè)績邊際彈性大，具備超額收益，繼續(xù)重點(diǎn)推薦貴州茅臺、瀘州老窖(000568,股吧)、五糧液，二三線酒口子窖、古井貢酒(000596,股吧)、順鑫農(nóng)業(yè)(000860,股吧)、洋河股份(002304,股吧)、山西汾酒、水井坊等。

　　(文章內(nèi)容僅供參考，對于文章中所提及的股票，不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。)

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