盤面回顧

　　滬深指數(shù)今日早盤小幅高開，盤中走弱創(chuàng)出年內(nèi)新低，隨后三大指數(shù)展開反彈，全天單邊上揚。盤面上，民航、環(huán)保板塊受益低估值以及業(yè)績持續(xù)改善等因素表現(xiàn)強勢，華夏航空(002928,股吧)領(lǐng)漲，神霧環(huán)保(300156,股吧)、三維絲(300056,股吧)漲停。釀酒、食品飲料、家電等超級品牌板塊漲幅居前，順鑫農(nóng)業(yè)(000860,股吧)、千和味業(yè)等漲停。煤炭、石油、電力、金融等板塊表現(xiàn)活躍。板塊多數(shù)迎來上漲，次新、黃金等小幅回落。

　　央行今日在公開市場展開逆回購操作，凈投放短期流動性300億，雖然數(shù)量上難言寬松但近期操作頻率明顯增加，顯示近期市場狀況無論是普通投資者還是監(jiān)管層關(guān)注度顯著提升。在市場流動性方面，得到政策扶持的可能性較大，用以防范短期市場出現(xiàn)的大幅波動。目前，市場觀望氛圍仍然濃厚，對CDR等新經(jīng)濟模式接受程度較低，在信心提振之前，指數(shù)難有較大起色。操作上暫時保持6成左右倉位，選擇安全性較好的低估值板塊，如航空運輸、鋼鐵等。

　　后期建議

　　我們大摩證券認為，歷史經(jīng)驗告訴我們，沒有誰能真正抄到最低點，沒有所謂的股神，但有對A股市場認識的世界觀。當確認大盤處底部區(qū)域時，比較短線與中線間的盈虧幅度比值，左側(cè)交易者越跌越買、主動買套，未嘗不是很好的投資策略。我們認為，熊市中強勢且防御股的回調(diào)過程，將是大盤完成構(gòu)筑市場底過程，短線大盤將反彈，“底部+業(yè)績”成為資金防守反擊方向。操作上，輕指數(shù)、重個股，逢低關(guān)注化工、券商、有色及底部成長股，回避前期漲幅過高股。