和信投顧金融證券分析師 肖玉航

　　近期A股市場總體弱勢，而透過IPO市場的變化來看，實際上體現(xiàn)了一定程度的變化，一方面是月份家數(shù)不斷減少，但募集資金額卻走高，這顯示中國證券市場IPO發(fā)行階段的規(guī)模、企業(yè)類型等發(fā)生一定程度的變化。

　　從上述兩個圖表對比來看，首發(fā)家數(shù)不斷回落，但首發(fā)募集資金金額卻在5月份之后，出現(xiàn)一個快速的上升，那么IPO市場發(fā)生了什么呢？

　　和信研究發(fā)現(xiàn)，在2017年6-2018年4月的階段內(nèi)，市場IPO公司的規(guī)模大多集中于中小企業(yè)，發(fā)行量相對不大，但2018年5月后，我們明顯看到，隨著獨角獸企業(yè)的發(fā)行，募集規(guī)模快速增加。比如工業(yè)富聯(lián)(601138,股吧)、藥明康德(603259,股吧)、寧德時代(300750,股吧)等首發(fā)募集資金規(guī)模遠遠超過今年5月之前市場較多新股的月份發(fā)行規(guī)模。同時，鄭州銀行、中投證券、南京證券(601990,股吧)即部分金融類股票的發(fā)行，也提升了此階段首發(fā)募集資金的快速上升。

　　研究發(fā)現(xiàn)，未來金融類股票也有沖線IPO的信號。據(jù)《》20日信息顯示：隨著重慶銀行、江蘇海安農(nóng)商行于日前相繼預披露A股招股書，目前進入A股IPO排隊名單中的銀行數(shù)量已達19家之多，接近“20”大關，這也是近幾年來數(shù)量最多的時期。

　　總體來看，A股IPO家數(shù)與首發(fā)募集資金規(guī)模的變化，體現(xiàn)了階段性市場變化。從此前中小企業(yè)為主的IPO向以新經(jīng)濟、中小企業(yè)、金融等并重的市場變化這一市場格局較為明顯，需要投資者理清這種變化格局，誠然，由于市場因素未來會否發(fā)生變化，則取決于政策與市場等多信號的變化與博弈。

　　【特別聲明】本報告由河南和信證券投資顧問股份有限公司制作。公司具有中國證監(jiān)會批復的證券投資咨詢業(yè)務資格資質(zhì)，本報告為市場分析報告，報告中的信息均來源于我們認為可靠的已公開資料，但我公司對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。投資有風險，入市須謹慎。本報告中的信息、意見等均僅供參考之用，不構(gòu)成所述佐證。