今日深滬股指呈現(xiàn)探底反彈走勢，但從量能指標(biāo)來看，參與者較為有限。從上海綜指盤中來看，滬綜指一度跌破2700點(diǎn)(最低2691點(diǎn))，之后在短期技術(shù)指標(biāo)超跌的背景下，出現(xiàn)了反彈，但市場在下午2：30分后，由于追漲或介入的量能較為有限，最終股指沖高后有所回落，三大股指日K線為小陽十字星線。

　　從收盤情況來看，滬指收報2747.23點(diǎn)，漲幅為0.49%，成交額1481.93億元；深圳成指收于8911.34點(diǎn)，漲幅為0.55%，成交額2082.41億元；創(chuàng)業(yè)板收報1541.31點(diǎn)，漲幅為0.56%，成交額760.84億元，市場整體體現(xiàn)控底反彈,量能有限,漲幅有限的市場特征。

　　如果從周K線技術(shù)軌跡來看，上海綜合指數(shù)呈現(xiàn)的是周線7連陰的走勢，顯示近7周以來，市場參與的投資者或在7周前持有的投資者，總體虧損幅度較大。和信研究發(fā)現(xiàn)，在中小投資者虧損面增加的背景中，機(jī)構(gòu)投資者的虧損規(guī)?；蛞草^為可觀，基金機(jī)構(gòu)的清盤品種不時體現(xiàn)增加也說明了當(dāng)前市場的情形。

　　圖：上海綜合指數(shù)周K線形態(tài)呈現(xiàn)7連陰軌跡

　　注：依據(jù)上海證券交易所行情數(shù)據(jù)繪制 和信研究

　　依據(jù)上述周K線運(yùn)行軌跡來看，從技術(shù)分析來看，說明市場調(diào)整已較大，有可能產(chǎn)生一定幅度的反彈修復(fù)，但從市場背景與參與度來看，這種周線7連陰的內(nèi)、外影響因素仍具有較大的不確定性，而投資者參與度及市場結(jié)構(gòu)化的體現(xiàn)，仍然存在較大的市場品種差異化風(fēng)險，盡管技術(shù)因素顯示反彈將可能帶來部分品種機(jī)會，但市場品種的分化已顯示品種差異化的不確定性仍較為突出。

　　今日基本面外部因素方面，新華社信息顯示：美國7月6日開始對340億美元中國產(chǎn)品加征25%的關(guān)稅。這種征稅行為是典型的貿(mào)易霸凌主義，正在嚴(yán)重危害全球產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈安全，阻礙全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐等，顯然，后期博弈影響仍具有不確定性發(fā)展的可能。

　　對應(yīng)來看，今年以來，創(chuàng)業(yè)板、深圳成指已經(jīng)先后破位了2016年“股災(zāi)”時的對應(yīng)指數(shù)位，而上海綜指今日低點(diǎn)離2638點(diǎn)也僅有53點(diǎn)的距離。由于上海市場近年對指標(biāo)股如金融、酒業(yè)、保險等運(yùn)作，導(dǎo)致指數(shù)并未破位對應(yīng)點(diǎn)，但實(shí)際上絕大多數(shù)個股已經(jīng)破位對應(yīng)價。因此從三大指數(shù)中，兩個指數(shù)均已破位股災(zāi)時對應(yīng)來看，上海綜指即使短期有反彈修復(fù)，也可能會考驗2016年“股災(zāi)”最低指數(shù)的支撐位。

　　從技術(shù)指標(biāo)來看，目前指標(biāo)上看， 日線、周線KDJ指標(biāo)處于低位區(qū)域。MACD綠柱有所收斂，但季度KDJ指標(biāo)低位繼續(xù)向下，指標(biāo)弱勢。OBV、RSI等仍均處于弱勢階段。顯示市場若要反彈維持，須有量能指標(biāo)的配合。

　　總體來看，上海綜指在破位2700點(diǎn)后，出現(xiàn)反彈，但從軌跡線來看，依然處于下降通道之內(nèi)，一方面周K線形成的超跌，另一方面市場參與與量能有限，因此市場雖然有短期反彈修復(fù)可能，但預(yù)計將是復(fù)雜與曲折的。從投資策略角度來看，穩(wěn)健投資者在市場量能指標(biāo)沒有發(fā)生大的變化情況下，采取多看少動，謹(jǐn)慎策略為宜；而短線激進(jìn)投資者，可對相關(guān)超跌且業(yè)績增長類個股適當(dāng)逢低波動性關(guān)性關(guān)注。從階段性投資策略來看，量能是觀察的首要因素，同時基本面的利空與利多因素變化也須密切參考。

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