大盤指數(shù)弱勢(shì)，尾盤有資金在權(quán)重股護(hù)盤，但中小盤延續(xù)弱勢(shì)釋放風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)情緒釋放之后，預(yù)計(jì)行情存在結(jié)構(gòu)性超跌反彈機(jī)會(huì)。

　　從市場(chǎng)主體參與意愿(做多意愿)與參與能力(做多能力)方面來(lái)看，1、有意愿有能力：國(guó)家隊(duì)、外資；2、無(wú)意愿無(wú)能力：散戶、兩融杠桿、公募基金；3、無(wú)意愿或意愿不強(qiáng)但有能力或能力不強(qiáng)：私募游資、保險(xiǎn)基金、產(chǎn)業(yè)資本。因此，可以看出當(dāng)前市場(chǎng)面臨的問(wèn)題主要是主動(dòng)做多意愿能力不強(qiáng)，且有能力做多的機(jī)構(gòu)分化明顯。

　　基于當(dāng)前市場(chǎng)有意愿且有能力做多的機(jī)構(gòu)來(lái)看，國(guó)家隊(duì)主要是護(hù)盤策略為主，買入傾向?yàn)闄?quán)重大盤股，如銀行、石油、保險(xiǎn)，此類個(gè)股處于中長(zhǎng)期底部右側(cè)的概率較大；而另一方面，在護(hù)盤資金進(jìn)場(chǎng)的情況下，前期抱團(tuán)的大白馬類個(gè)股出現(xiàn)波段反彈。由于大白馬類個(gè)股上方面臨大量機(jī)構(gòu)套牢盤，因此博弈行情環(huán)境下，大白馬類個(gè)股只存在超跌波段反彈機(jī)會(huì)；最后，為無(wú)意愿有能力的游資機(jī)構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)偏好低的狀態(tài)下，追高意愿并不強(qiáng)，或者選擇超跌之后的抱團(tuán)短平快炒作。

　　整體上來(lái)看，我們的觀點(diǎn)認(rèn)為，護(hù)盤資金已經(jīng)進(jìn)場(chǎng)的情況下，權(quán)重股企穩(wěn)意味著大盤指數(shù)企穩(wěn)已經(jīng)是大概率事件，但另一方面市場(chǎng)信心不足難以吸引資金進(jìn)場(chǎng)做多，即大盤企穩(wěn)的情況下，結(jié)構(gòu)上來(lái)看個(gè)股漲跌分化明顯階段。而從行為心理分析的角度來(lái)看，市場(chǎng)信心有待投資者預(yù)期改善帶動(dòng)。相對(duì)收益關(guān)注護(hù)盤類權(quán)重 ，絕對(duì)收益關(guān)注大白馬或主題類個(gè)股的超跌反彈機(jī)會(huì)。