9月行情結束，從月K線的角度來看，為一明顯的月陽線，但成交額方面與8月份的月總量(上海A股市場單邊8月為2.87萬億,9月為2.15萬億)相比仍處于萎縮態(tài)勢。月陽線雖然體現的是一縮量陽線，從其性質與短期延續(xù)來看，如無實質性利空因素，A股反彈仍可期待，而多個因素影響或顯曲折特征。

　　從近期市場反彈推動來看，我們看到指標股起到了一定作用，比如中國平安、貴州茅臺、工商銀行、中國石油、五糧液、【格力電器(000651)、股吧】、萬科A等，由于這類股票對指數影響較大，其出現一定程度的反彈，對指數影響明顯，但卻沒有創(chuàng)新高的個股，卻有其它品種創(chuàng)新低出現，行情性質暫以階段反彈或護盤來看待為主。我們認為行情反彈仍可期待，只是品種的分化仍將繼續(xù)，而曲折性波動或是10月行情的一個特征。

　　如果我們研究觀察近期A股市場滬指單邊量能來看，總體日成交金額處于870-1400億之間，屬于明顯的存量運作軌跡。盡管入富與MSCI預期等因素顯示利多一面，但從時間因素來看，仍有一定的周期階段。從對應的匯率與利率變動來看，其擾動性因素仍將在10月影響市場。比如9月27日，美聯儲宣布加息25個基點，利率已至2%-2.25%水平，在此背景下巴林王國、阿聯酋、沙特以及中國香港等同步跟進加息，對于中國利率政策是一個較大考驗，在其它國家與利率上升的大環(huán)境中，歐洲國家利率政策是否變化較為關鍵。因此，在此背景中股票市場、匯率市場、期貨市場等的變化將可能處于波動性影響之中。

　　日線級別的短期技術指標方面上海綜指快速指標KDJ中的J值為100，深圳成指為100，創(chuàng)業(yè)板為100，快速指指標方面顯示市場技術指標短期過高，顯示了目前指數推動反彈，但個股表現分化較為嚴重的情況。如果要持續(xù)反彈，則要有成交量方面的大的變化支持，因此10月份關注量能指標的變化格外關鍵。

　　總體來看，9月份的月線級別陽線，顯示10月份仍有繼續(xù)反彈間軌跡出現，但由于月份級別的量能仍處于一個相對不振的狀態(tài)，顯示指標股推動的軌跡明顯，因此10月份市場仍處于利多與利空因素交織較為明顯的周期環(huán)境之中，而量能指標的變化則是重中之重。展望來看，反彈仍可期待，但曲折仍將明顯。從投資策略來看，穩(wěn)健投資者密切關注市場量能指標的變化，可以適量資金波動進行一個階段逢低參與策略。在量能沒有持續(xù)變化的背景下，投資宜逢低適量并控制倉位，穩(wěn)健投資總體關注市場品種分化及量能變化而定仍為主要策略。

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