(記者 王姣)10月12日，A股跌勢放緩，債市漲勢稍歇，股債蹺蹺板效應明顯緩和。截至上午收盤，上證綜指報2580.24點跌0.12%，10年期國債期貨主力合約報95.1元跌0.06%。

　　“股債蹺蹺板效應在下跌初期更為明顯，后期避險情緒邊際變化減弱則蹺蹺板效應有所緩和?！比A創(chuàng)證券屈慶團隊最新點評稱。

　　屈慶團隊指出，當前市場走勢和2月美債收益率快速上行帶動美股下跌并產生外溢效應的市場表現(xiàn)極為類似。今年2月A股快速下行主要集中在1月底到2月初，其中2月6日到2月9日上證綜指下跌超過10%，但2月6日10年期國開債收益率曲線下行7BP，2月9日僅下行2BP；說明股債蹺蹺板效應往往在大跌首日最為顯著，但當避險情緒已經處于較高水平時其邊際變化將逐步減小，對股債蹺蹺板效應的有效影響也將有所減弱。

　　“短期避險情緒的變化將主導債券市場交易行為的變化，中期股債蹺蹺板效應減弱，債市仍將回歸基本面驅動。”屈慶團隊稱。

　　該團隊指出，近期國內處于數(shù)據真空期，資金面維持寬松環(huán)境對債市邊際影響不大，債券市場走勢缺乏趨勢，因此避險情緒仍然是短期影響市場交易的主要因素。如果股市持續(xù)下跌，債市收益率或仍將跟隨下行，但是下行動力會有所減弱。下周經濟、金融數(shù)據陸續(xù)公布，債市會回歸到基本面主導，數(shù)據表現(xiàn)或將指引下一階段債券走勢。