上周滬指漲3.10%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲6.10%，兩市日均成交金額較前周大幅增加29%。兩市融資余額至上周五約為7619億元，較前周五凈流入約70億元，增幅約為0.92%，其中滬市融資盤凈流入48億元，深市融資盤凈流入約21億元。全周流入相對均勻，上周一、上周二合計凈流入36億元，上周三、上周四合計凈流入40億元，上周五凈流出約6億元。

　　上周創(chuàng)投概念繼續(xù)一馬當先，并帶動同樣超跌的TMT科技板塊全面反彈，高送轉、殼資源等概念也獲追捧，超跌+科技成為當周最活躍的熱點。此次由上?？苿?chuàng)板點燃的創(chuàng)投概念行情已很大程度接近2013年8月啟動的上海自貿行情，已經從小級別的熱點炒作延伸為中大級別的事件題材炒作。熱點的擴散有利于提升市場的風險偏好和交易情緒，人氣逐步活躍有利于其他科技股、超跌股獲得抄底資金的支持。市場從原來的二八效應轉為八二效應，成功紓緩了上市公司股東股權質押的流動性困難。

　　上周融資盤凈流入約70億元，是繼前周凈流入22億元的連續(xù)第二周凈流入，也是今年6月以來的首次雙流入，顯示前期市場的悲觀情緒已被部分扭轉。持續(xù)疊加的救市政策成功的改變了市場的中短線預期，場外資金流入較為明顯。場內資金也因為盈利效應的出現(xiàn)和負債質量的回升，而逐步恢復活躍。

　　上周市場平均維持擔保比例的日均值為245%，較前周的238%大幅回升。其中上周五的249%已接近安全線250%，較10月18日的歷史最低位215.6%回升了15%，同期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲16%，中證500上漲15%。由此可見，維保比例的波動與中小創(chuàng)和超跌股相關度更高，市場投資者的持股方向大多是近三年來二八分化當中的八類或超跌嚴重的中小創(chuàng)個股。

　　自今年5月30日維保比例跌破250%后，融資盤持續(xù)22周凈流出，負債質量低的融資盤不斷面對強平壓力而不得不減倉流出。反彈四周，上周回升到245%后，被動性償還壓力明顯改觀，融資市場已進入多空平衡區(qū)域。若后期維保比例能穩(wěn)定在250%以上，融資市場有機會進入一輪增倉周期，流入方向估計會是以超跌或中小創(chuàng)個股為主。同理股權質押市場也如是。

　　上周融資買入額為1678億元，日均值為335億元，較前周日均值大幅增加35.45%。上周融資買入額占融資余額比為4.22%，較前周的3.20%明顯增加。融資買入占成交比為8%，較前周的7.7%有所上升。上周場內超跌及題材股炒作漫延，人氣活躍，盈利效應明顯，融資盤開倉力度大增。

　　上周償還額為1608億元，日均值為321億元，較前周日均值增加32.16%，償還升幅小于融資買入升幅，平均維保比例在245%附近波動，超跌股反彈明顯，部份融資盤被動性償還減少。部份融資盤在強勢股上快進快出，滾動操作。

　　后市研判：超跌股反彈行情方興未艾，中間或有反復，投資者可繼續(xù)逢低關注超跌股和中小創(chuàng)個股的反彈行情。

　　(文章來源：羊城晚報)