大盤(pán)指數(shù)震蕩整理，由于目前仍是存量博弈格局，因此我們認(rèn)為短期行情將會(huì)延續(xù)震蕩，需要注意短線追高風(fēng)險(xiǎn)。

　　指數(shù)維持窄幅震蕩。從資金監(jiān)測(cè)情況來(lái)看，今天場(chǎng)內(nèi)并沒(méi)有明顯的增量資金進(jìn)場(chǎng)做多，說(shuō)明在行情再次反抽回前期高點(diǎn)附近時(shí)，追高意愿是受制約的，但存量籌碼持倉(cāng)觀望的心態(tài)仍較為堅(jiān)定，也在一定程度上反映出當(dāng)前資金心態(tài)繼續(xù)持股意愿是較為明確的。基于當(dāng)前仍是存量博弈的資金格局，我們認(rèn)為短期行情仍將會(huì)以震蕩的運(yùn)行節(jié)奏為主。一方面不能追高，另一方面在回調(diào)時(shí)要敢于逢低介入。

　　從訪問(wèn)調(diào)查數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)前仍有相當(dāng)部分機(jī)構(gòu)處于踏空等待市場(chǎng)回調(diào)再逢低介入的狀態(tài)，這就是中短期行情在高位震蕩消化浮籌有支撐的資金支持。另一方面值得強(qiáng)調(diào)的是，當(dāng)前行情雖然并沒(méi)有明確的存量資金出逃的跡象，但由于在資金面的角度來(lái)看，除MSCI權(quán)重調(diào)整帶來(lái)增量資金外，其它渠道并沒(méi)有明確的增量資金介入跡象。因此，我們認(rèn)為中期行情雖然有支撐，但波動(dòng)可能會(huì)較明顯。即存量資金通過(guò)波段操作的方式改善凈值。

　　整體上來(lái)看，我們的觀點(diǎn)認(rèn)為觀望型資金對(duì)追高謹(jǐn)慎，而存量籌碼不急于出貨的情況下，行情仍有望維持震蕩運(yùn)行節(jié)奏。而中期行情風(fēng)險(xiǎn)有限的情況下，一旦短期行情出現(xiàn)拋壓加大的情況，往往意味著逢低介入波段性機(jī)會(huì)的窗口到來(lái)。中線建議投資者可以繼續(xù)關(guān)注逢低介入機(jī)會(huì)。

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