受外圍市場(chǎng)跌勢(shì)影響，3月25日，兩市大幅低開，滬指跌1.46%、深成指跌1.76%、創(chuàng)業(yè)板指跌1.84%。

　　隨后兩市展開震蕩反彈，臨近午盤結(jié)束時(shí)，股指再度回落。截至午盤，滬指下跌1.37%，報(bào)收3061點(diǎn)；深成指下跌1.21%，報(bào)收9759點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌1.12%，報(bào)收1674點(diǎn)。個(gè)股方面，復(fù)旦復(fù)華、北大醫(yī)藥、廣電網(wǎng)絡(luò)等前期強(qiáng)勢(shì)股跌幅居前。科創(chuàng)板首批受理企業(yè)影子股高開高走，成為兩市最大亮點(diǎn)。聯(lián)明股份、【卓翼科技(002369)、股吧】、創(chuàng)維數(shù)字、華勝天成、棒杰股份、江蘇陽光、大港股份、TCL集團(tuán)、有研新材等多只影子股漲停。    圖注：首批科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)影子股漲跌幅，時(shí)間截至3月25日10:00

　　券商人士表示，第一批科創(chuàng)板受理公司出爐后的前兩個(gè)交易日，對(duì)于間接參股的上市公司股價(jià)刺激作用較大；對(duì)于創(chuàng)投公司也可能有所提振，且可能有反復(fù)脈沖的空間；類似業(yè)務(wù)公司可觀察資金的認(rèn)可程度，對(duì)于同時(shí)間接參股幾家科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)的上市公司，提振力度大。

　　外圍市場(chǎng)集體下挫 A股承壓明顯

　　德國、法國等歐元區(qū)主要經(jīng)濟(jì)體PMI等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的超預(yù)期下滑，以及美國10年期國債收益率與3個(gè)月期、1年期國債收益率的倒掛等因素共振作用之下，美歐股市周五(3月22日)遭遇重挫。美股道指下跌1.77%，納指下跌2.5%，德國、法國股市亦下跌明顯。    　　受此影響，周一亞太股市持續(xù)下挫，截至9:11，日經(jīng)225指數(shù)跌幅擴(kuò)接近3%，跌破21000點(diǎn)，刷新兩周低位。韓國綜合指數(shù)跌1.6%，最低下探至報(bào)2150.81點(diǎn)。    　　國內(nèi)期市亦大面積飄綠，截至9:13，燃油、原油、橡膠等期貨主力合約跌逾2%，PTA、瀝青、胡同、乙二醇、甲醇、棕櫚油等期貨主力合約跌逾1%。    　　國內(nèi)滬深兩市亦不免受到?jīng)_擊，上證綜指跌1.46%，深成指跌1.76%低開，創(chuàng)業(yè)板指跌1.84%，個(gè)股現(xiàn)普跌態(tài)勢(shì)，翻紅個(gè)股僅200余只，工程機(jī)械、煤炭、證券、傳媒等板塊領(lǐng)跌。    　　截至午盤，兩市沖高回落。滬指下跌1.37%，報(bào)收3061點(diǎn)；深成指下跌1.21%，報(bào)收9759點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌1.12%，報(bào)收1674點(diǎn)。滬股通凈流出40.7億元，深股通凈流出15.5億元。

　　科創(chuàng)板影子股爆發(fā)

　　今日盤面上最大亮點(diǎn)無疑是科創(chuàng)板影子股。

　　3月22日下午，上交所公布了首批受理的科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)名單，分別為晶晨半導(dǎo)體、睿創(chuàng)微納、天奈科技、江蘇北人、利元亨、寧波容百、和艦芯片、安翰科技、武漢科前生物。

　　上述企業(yè)背后的參股上市公司今日逆勢(shì)爆發(fā)，聯(lián)明股份、卓翼科技、創(chuàng)維數(shù)字、華勝天成、棒杰股份、江蘇陽光、【大港股份(002077)、股吧】、TCL集團(tuán)、有研新材等多只影子股漲停。    數(shù)據(jù)來源：截至3月22日市值

　　“第一批科創(chuàng)板受理公司出爐后的前兩個(gè)交易日，對(duì)于間接參股的上市公司股價(jià)刺激作用較大；對(duì)于創(chuàng)投公司也可能有所提振，且可能有反復(fù)脈沖的空間；類似業(yè)務(wù)公司可觀察資金的認(rèn)可程度，對(duì)于間接參股幾家科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)的上市公司，提振力度較大。”長(zhǎng)城證券分析師汪毅、李燁表示。

　　他們指出，接下來各批科創(chuàng)板受理公司陸續(xù)公布之后市場(chǎng)對(duì)于科創(chuàng)板上板公司可能逐漸從盲炒到業(yè)績(jī)篩選階段，后續(xù)受理公司的映射公司及類似業(yè)務(wù)公司的認(rèn)可程度可能逐漸走弱，需留意較為優(yōu)質(zhì)的公司的映射標(biāo)的，提前埋伏，并根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境和第一批公司的受市場(chǎng)關(guān)注情況進(jìn)行比較篩選。

　　科創(chuàng)板有望重塑相關(guān)板塊估值

　　“科創(chuàng)板第一批上板公司估計(jì)最快在6月份上市交易，也可能速度超出市場(chǎng)想象，提前到五月份甚至四月份。公布后市場(chǎng)應(yīng)該有一波沖高的行情，可提前布局優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)公司的映射標(biāo)的?！?汪毅、李燁表示。

　　國泰君安證券楊墨團(tuán)隊(duì)表示，科創(chuàng)板首批受理企業(yè)名單出爐，聚焦“國家戰(zhàn)略”與“核心技術(shù)”?？苿?chuàng)板細(xì)則落地與首批公司申報(bào)時(shí)間節(jié)點(diǎn)均超出此前市場(chǎng)預(yù)期。發(fā)行制度上，科創(chuàng)板正式落實(shí)注冊(cè)制；上市條件上，科創(chuàng)板突破了以往A股的硬性要求，首次提出以市值為核心的五大上市指標(biāo)；交易層面上，科創(chuàng)板向市場(chǎng)化靠攏；退市機(jī)制上，科創(chuàng)板更加嚴(yán)格；定價(jià)機(jī)制上，由固定價(jià)格制改成詢價(jià)機(jī)制，為科技企業(yè)的市場(chǎng)化定價(jià)打開大門?？苿?chuàng)制度將助力AI等前沿科技企業(yè)與資本市場(chǎng)更深度的融合，解決后者研發(fā)、成長(zhǎng)需要的融資與資源問題，從較宏觀層面來看，對(duì)整個(gè)國內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)將形成顯著利好。

　　不過，汪毅、李燁提醒道：科創(chuàng)板第一批受理企業(yè)比市場(chǎng)想象中的資質(zhì)略低一些，如果后續(xù)沒有更加亮眼的企業(yè)持續(xù)通過受理，可能科創(chuàng)板這個(gè)整體市場(chǎng)輻射面最廣、強(qiáng)度最大也是持續(xù)性最強(qiáng)的熱點(diǎn)短期會(huì)逐漸喪失熱度，而后續(xù)其它的熱點(diǎn)逐漸缺乏，輪動(dòng)效應(yīng)開始疲弱，應(yīng)警惕近段時(shí)間市場(chǎng)回落的風(fēng)險(xiǎn)。

　　A股能否收復(fù)3100點(diǎn)？

　　對(duì)于整個(gè)A股走勢(shì)而言，全球經(jīng)濟(jì)有放緩跡象，疊加內(nèi)部獲利資金出逃的壓力，滬指將何去何從？

　　國信證券燕翔團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，對(duì)比當(dāng)前以及歷史上歷次上證綜指在3000點(diǎn)左右時(shí)上市公司的估值分布及與盈利的匹配情況，當(dāng)前A股市場(chǎng)仍在估值修復(fù)過程中，主要估值指標(biāo)相比以往歷次的3000點(diǎn)時(shí)，均處于較低的位置。當(dāng)前A股市場(chǎng)中市盈率處于0-30之間的公司占比為42%，相比此前九次上證綜指在3000點(diǎn)附近時(shí)的情況，低估值公司的占比明顯較多。

　　西南證券分析師朱斌表示，隨著歐美經(jīng)濟(jì)逐步顯示出衰退跡象，外圍市場(chǎng)動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)在加劇。從美國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期來看，當(dāng)前處于2016年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期的尾聲階段。外圍市場(chǎng)下跌會(huì)對(duì)A股藍(lán)籌板塊形成明顯沖擊。無疑，當(dāng)前市場(chǎng)面臨著很大的調(diào)整壓力。但對(duì)于成長(zhǎng)股，依然長(zhǎng)期看好。首先，中國經(jīng)濟(jì)的未來仍然需要依靠成長(zhǎng)性行業(yè)的發(fā)展和對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)的替代。各個(gè)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的占比依然較低，仍然能夠維持較快增速。其次，成長(zhǎng)股業(yè)績(jī)底部在2018年已經(jīng)出現(xiàn)，而藍(lán)籌股的底部目前卻并不明朗。創(chuàng)業(yè)板在2018年的業(yè)績(jī)底部已經(jīng)確立，2019年將迎來明顯反彈，并且在2020年延續(xù)這種態(tài)勢(shì)。