大盤(pán)指數(shù)震蕩弱勢(shì)，主導(dǎo)多力量相對(duì)有限，修復(fù)性行情回踩明確。主導(dǎo)多資金已經(jīng)采取被動(dòng)配置布局的情況下，大盤(pán)處于相對(duì)安全階段明確。中線倉(cāng)位逢低介入。

　　資金生態(tài)的層面來(lái)看，市場(chǎng)主導(dǎo)多采取被動(dòng)配置為主。目前相對(duì)收益類(lèi)機(jī)構(gòu)是持倉(cāng)觀望的，對(duì)少部分游資參與的強(qiáng)勢(shì)股逢高獲利了結(jié)的策略為主；絕對(duì)收益類(lèi)機(jī)構(gòu)，整體倉(cāng)位已經(jīng)下降至近三年以來(lái)的相對(duì)較低水平(62%左右)，中線的角度來(lái)看，絕對(duì)收益類(lèi)機(jī)構(gòu)一般為右側(cè)進(jìn)場(chǎng)的資金主體；滬深股通方面雖然是持續(xù)小幅流入的，但主要是被動(dòng)配置為主。整體上來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)仍未見(jiàn)到主動(dòng)型主導(dǎo)多力量形成。

　　從盤(pán)面表現(xiàn)的情況來(lái)看，近一周的市場(chǎng)風(fēng)格一方面是超跌類(lèi)個(gè)股修復(fù)性反抽，另一方面是強(qiáng)勢(shì)類(lèi)個(gè)股高位獲利了結(jié)情緒的出現(xiàn)。從資金流量級(jí)以及持續(xù)性的角度來(lái)看，目前資金介入的量級(jí)是不持續(xù)的。因此，短期修復(fù)性行情之后，行情再次回踩走勢(shì)符合我們的預(yù)期。我們認(rèn)為，科創(chuàng)板的正式交易將會(huì)成為影響市場(chǎng)參與意愿的權(quán)重因素，市場(chǎng)做多意愿可能會(huì)有所回升。

　　整體上來(lái)看，短期主導(dǎo)多力量并不明顯，但是從意愿的角度來(lái)看，在可見(jiàn)的消息層面來(lái)看，市場(chǎng)是有做多預(yù)期的；從能力的角度來(lái)看，倉(cāng)位較低的絕對(duì)收益類(lèi)機(jī)構(gòu)、配置型的外資進(jìn)場(chǎng)要求，資金層面是有做多能力的；從規(guī)律的角度來(lái)看，一般中線行情轉(zhuǎn)向信號(hào)，往往是權(quán)重砸盤(pán)、兩融規(guī)模階段性快速下降之后。中線的角度，建議投資者逢低關(guān)注。

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