忽如一夜春風(fēng)來。

　　昨夜，美股、歐股普漲，道指漲逾350點；離岸人民幣盤中急漲400點，一度收復(fù)6.90。

　　今早，亞太市場紛紛響應(yīng)，日經(jīng)225指數(shù)開盤漲1.2%，韓國綜合指數(shù)漲1%，富時中國A50指數(shù)期貨高開逾2%。上證綜指高開逾1%，重返2900上方；恒指高開2.64%，升破28000點關(guān)口；在岸人民幣高開逾300點。

　　“央行超級周”來襲，全球貨幣政策料“松”字當(dāng)頭，近期持續(xù)壓制全球金融市場的避險情緒出現(xiàn)退潮跡象。

　　這一背景下，人民銀行、財政部接連赴港發(fā)債，料鞏固人民幣匯率趨穩(wěn)勢頭。北向資金恢復(fù)凈流入，海外機構(gòu)大幅增持中國債券，境外投資者已開始行動。

　　有機構(gòu)稱，A股做多窗口已經(jīng)打開。

　　金融市場風(fēng)向突變

　　隔夜市場風(fēng)向突變，風(fēng)險資產(chǎn)一改近期頹勢。

　　美股率先做出反應(yīng)。

　　6月18日，美股大漲，收于六周來的高位。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)漲1.35%，至26465.54點，距10月3日的收盤高位紀錄僅1.4%；標普500指數(shù)漲0.97%，報2917.75點，距離4月30日的歷史高位不到1%；納斯達克綜合指數(shù)漲1.39%，報7953.88點。 　　資料來源：英為財情

　　歐洲三大股指集體收高。歐洲斯托克600指數(shù)漲1.67%，創(chuàng)下了近一個月最高收盤水平。德國DAX指數(shù)和法國CAC40指數(shù)均漲逾2%，創(chuàng)五個月最大單日漲幅。英國富時100指數(shù)漲1.17%，創(chuàng)四個多月以來單日最大漲幅。 　　資料來源：英為財情

　　原油價格大舉反彈。周二NYMEX原油期貨漲4.08%，報54.3美元/桶，創(chuàng)5月30日以來新高，并創(chuàng)五個月來最大漲幅；布倫特原油期貨漲2.55%，報61.52美元/桶。 　　離岸人民幣一度漲近400點。6月18日紐約交易時段，離岸人民幣兌美元即期匯率從6.9370元開始走高，三個小時內(nèi)連續(xù)升破6.93、6.92、6.91等數(shù)道關(guān)口，最高升破6.90元，較日內(nèi)低點漲近400點，收盤報6.9025元，大漲279點，漲幅為兩個月以來最大。 　　6月19日上午，亞太股市群起響應(yīng)。

　　日韓股市大幅高開，日經(jīng)225指數(shù)開盤漲1.2%，報21223.17點；韓國綜合指數(shù)漲1%，報2119.54點。

　　港股方面，恒指高開2.64%，升破28000點關(guān)口?？萍脊纱鬂q，舜宇光學(xué)科技漲超10%，中興通訊漲超7%，騰訊控股漲近3%。金融股走高，中金公司漲近8%，華泰證券漲超7%，【中國平安(601318)、股吧】、友邦保險漲超4%。

　　富時中國A50指數(shù)期貨高開逾2%。

　　早前富時A50指數(shù)已有所表現(xiàn)。隔夜市場上，富時A50指數(shù)期貨一度上漲近2.5%。

　　作為外資投資A股的重要工具，富時A50指數(shù)反映了國際市場投資者對于A股走勢的判斷和預(yù)期。通常來說，富時A50指數(shù)與上證50指數(shù)的走勢基本一致。 　　資料來源：英為財情

　　6月19日，滬深兩市雙雙高開，上證綜指高開1.87%，截至發(fā)稿時，報2937.94點，創(chuàng)業(yè)板指高開漲逾3%，券商股領(lǐng)漲大市。

　　申萬行業(yè)指數(shù)顯示，行業(yè)板塊全部上漲，電子行業(yè)領(lǐng)漲，非銀金融、家用電器、計算機、通信、傳媒等行業(yè)指數(shù)漲幅居前。 　　在岸人民幣大幅高開超300點。6月19日，人民幣兌美元匯率中間價調(diào)升49點，設(shè)于6.8893元，終結(jié)六連貶。銀行間外匯市場上，人民幣對美元即期詢價交易開盤報6.8950元，較前收盤價大漲314點。 　　“超級周”來臨

　　“超級周”來臨之際，歐洲央行行長德拉吉暗示可能降息，為愈演愈烈的全球貨幣政策寬松預(yù)期推波助瀾。

　　日前，歐洲央行行長德拉吉在葡萄牙舉行的年度央行會議上表示，如果經(jīng)濟前景沒有好轉(zhuǎn)，則可能需要采取額外刺激措施。他還稱，進一步降息仍然是“我們工具的一部分”，而恢復(fù)資產(chǎn)購買也是選項之一。

　　受此影響，歐元匯率和歐債利率大幅下跌，10年期德國國債收益率首次跌至-0.3%，法國10年期國債收益率一度進入負值區(qū)域，為有史以來第一次。

　　此外，本周市場迎來全球央行“超級議息周”。

　　英國央行、日本央行、美聯(lián)儲及多個新興市場國家央行將舉行議息會議。盡管預(yù)計美聯(lián)儲將在6月會議上維持關(guān)鍵利率不變，但許多人預(yù)計，美聯(lián)儲主席鮑威爾將在周三的新聞發(fā)布會上為放松貨幣政策提供線索。

　　據(jù)外媒報道，美聯(lián)儲今年6月維持利率在2.25%-2.5%的概率為79.2%，降息25個基點的概率為20.8%；7月維持利率在該區(qū)間的概率為15.4%，9月維持利率在該區(qū)間的概率僅為5.4%，12月維持利率在該區(qū)間的概率僅為2.1%。 　　資料來源：芝加哥商品交易所集團

　　業(yè)內(nèi)人士稱，在美聯(lián)儲利率決議出爐之前，市場迎來了貿(mào)易方面的利好消息。歐洲央行行長德拉基也暗示會出臺更多的刺激措施。一方面，更低的利率、更充裕的流動性將提振股票估值；另一方面，倘若貿(mào)易形勢的不確定性減弱，將有助于全球經(jīng)濟更好的增長。

　　摩根資產(chǎn)管理亞太區(qū)首席市場策略許長泰也稱，這些是市場期待已久的積極信息，全球股票由此獲得了一個買入時機。

　　人民幣資產(chǎn)吸引力顯現(xiàn)

　　A股迎來反彈窗口

　　首創(chuàng)證券報告指出，基本面經(jīng)濟運行情況、流動性環(huán)境、國際不確定因素影響，是貫穿2018年至今的三大市場影響因素。

　　近期貨幣當(dāng)局流動性投放力度加大，財政部等相關(guān)部門出臺“專項債新規(guī)”，宏觀政策重新加大逆周期調(diào)節(jié)力度，發(fā)揮托底經(jīng)濟增長的作用。經(jīng)濟運行預(yù)期及流動性預(yù)期對市場的不利影響趨弱。

　　如果外部環(huán)境有所改善，人民幣資產(chǎn)價格走勢面臨的不確定性風(fēng)險有望進一步收斂。

　　目前來看，全球貨幣政策寬松預(yù)期漸增，美聯(lián)儲年內(nèi)降息可能性加大，逐漸動搖強美元基礎(chǔ)，人民幣面臨的匯率貶值壓力有望減輕。貿(mào)易局勢仍撲朔迷離，但后續(xù)迎來柳暗花明亦不無可能。

　　值得一提的是，近期人民銀行、財政部均將在香港發(fā)行債券。19日早間，央行宣布將于本月26日，通過香港金管局債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)(CMU)債券投標平臺發(fā)行200億元1個月期人民幣央行票據(jù)和100億元6個月期人民幣央行票據(jù)。

　　時隔一個月，央行再次發(fā)行離岸央票，發(fā)行頻率加快，且央票期限縮短、發(fā)行量增加，有望更好發(fā)揮引導(dǎo)離岸人民幣短期利率走勢，進而引導(dǎo)離岸人民幣匯率走勢。 　　財政部此前已宣布，6月20日在香港招標發(fā)行50億元人民幣國債。 　　中債登、上清所最新數(shù)據(jù)顯示，今年5月，境外投資者繼續(xù)增持中國債券，單月增持規(guī)模達到1031億元，創(chuàng)下歷史新高。

　　有研究人士表示，境外投資者大舉增持中國債券主要有三大因素驅(qū)動：

　　一是中國債券納入國際主要指數(shù)；

　　二是海外市場債券收益率走低，人民幣債券性價比凸顯；

　　三是經(jīng)過前期貶值，外資對人民幣匯率信心增強。

　　A股方面，6月以來北向資金恢復(fù)凈流入格局。 　　前述首創(chuàng)證券報告指出，三季度經(jīng)濟企穩(wěn)、企業(yè)盈利改善的逐步實現(xiàn)、流動性環(huán)境重新寬松、國際不確定因素影響逐步鈍化，將在三季度為指數(shù)的再度上行打開窗口。隨著上周逆周期調(diào)節(jié)政策再度強化，A股市場預(yù)熱有望在6月下旬出現(xiàn)。

　　華鑫證券最新日報指出，全球風(fēng)險資產(chǎn)迎來顯著上漲，一定程度有助于提振市場投資者風(fēng)險偏好。

　　【國信證券(002736)、股吧】發(fā)布策略點評報告稱，A股或?qū)⒂瓉硪欢螌氋F的時間窗口，建議積極關(guān)注市場的反彈機會。

　　報告指出，外部問題將有所緩和，疊加監(jiān)管層重視，并有望采取相應(yīng)措施緩解市場流動性緊張和信用風(fēng)險，兩者都有助于提振投資者情緒和人氣。

　　灃京資本基金經(jīng)理吳悅風(fēng)表示，A股做多窗口已經(jīng)打開。目前，市場對金融市場流動性有憂慮。政策已開始進行有效干預(yù)，非銀機構(gòu)流動性問題會逐步緩解。吳悅風(fēng)表示看好金融板塊、一部分消費股以及電子行業(yè)中優(yōu)質(zhì)個股。

　　(：DF010)