退市制度是資本市場(chǎng)健康發(fā)展的基礎(chǔ)性制度之一，在成熟資本市場(chǎng)，上市公司退市是一種常態(tài)現(xiàn)象。2018年A股最嚴(yán)退市新規(guī)落地后，從嚴(yán)退市成為監(jiān)管主基調(diào)。機(jī)構(gòu)人士表示，與主板相比，科創(chuàng)板實(shí)施更為嚴(yán)格的退市要求，退市效率大幅提升，這也將引領(lǐng)A股構(gòu)建有效的退市制度。

　　存在四種退市類型

　　科創(chuàng)板企業(yè)退市可分為四種退市情形：重大違法強(qiáng)制退市、交易類強(qiáng)制退市、財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市、規(guī)范類強(qiáng)制退市。雖然退市類型與之前A股退市政策類型基本一致，但具體內(nèi)容有較大差別。

　　其中，財(cái)務(wù)類指標(biāo)方面，科創(chuàng)板退市標(biāo)準(zhǔn)中最大的亮點(diǎn)在于：充分突出主營(yíng)業(yè)務(wù)的重要性，明確規(guī)定對(duì)明顯喪失主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)能力的企業(yè)進(jìn)行強(qiáng)制退市，如主營(yíng)業(yè)務(wù)停滯或規(guī)模極低、營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)主要來(lái)源于不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的關(guān)聯(lián)交易等。這一標(biāo)準(zhǔn)是主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板退市標(biāo)準(zhǔn)中沒(méi)有涵蓋的；通過(guò)引入扣非凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入雙重指標(biāo)，避免了上市公司通過(guò)售賣資產(chǎn)提高非經(jīng)常性收益的方式規(guī)避退市標(biāo)準(zhǔn)。連續(xù)兩年扣非凈利潤(rùn)為負(fù)，且營(yíng)業(yè)收入低于1億元的上市公司將被強(qiáng)制退市。

　　交易類指標(biāo)方面，科創(chuàng)板首次引入市值標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于連續(xù)20個(gè)交易日市值低于3億元的上市公司進(jìn)行強(qiáng)制退市。這一方面契合了科創(chuàng)板規(guī)定的上市標(biāo)準(zhǔn)，另一方面也清理了那些不受市場(chǎng)認(rèn)可的上市公司。

　　市場(chǎng)人士表示，科創(chuàng)板在原有退市標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了改革與創(chuàng)新，集中體現(xiàn)了對(duì)于科技創(chuàng)新型企業(yè)“退市從嚴(yán)”的理念。