本周，滬綜指、深成指分別創(chuàng)近13周、近9周最大單周跌幅。兩市市值蒸發(fā)1.81萬(wàn)億元，北向資金呈凈流出狀態(tài)。不只是A股市場(chǎng)，全球股市資金遭遇凈流出，避險(xiǎn)資產(chǎn)備受青睞。

　　下周，宏觀數(shù)據(jù)將密集披露，如7月M1、M2、社會(huì)融資規(guī)模、新增人民幣貸款、7月工業(yè)增加值增速、固定資產(chǎn)投資增速、社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速等。

　　全球市場(chǎng)開啟避險(xiǎn)模式下，展望下周A股市場(chǎng)，券商人士表示，近期一系列外部事件使得A股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好受到了較大影響，短期可能還需要一些時(shí)間震蕩消化。從長(zhǎng)期看，A股依然處于以時(shí)間換空間的戰(zhàn)略配置期。

　　下周將迎宏觀數(shù)據(jù)披露周

　　本周五以來(lái)，多項(xiàng)政策利好密集出臺(tái)。

　　8月9日(周五)晚間，央行發(fā)布了2019年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告。報(bào)告指明了下一階段央行的六大主要政策思路。報(bào)告指出，要協(xié)調(diào)好本外幣政策，處理好內(nèi)部均衡和外部均衡之間的平衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　同日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人常德鵬表示，近日，證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)滬深交易所修訂的《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》正式出臺(tái)，同時(shí)指導(dǎo)交易所進(jìn)一步擴(kuò)大融資融券標(biāo)的范圍，對(duì)融資融券交易機(jī)制作出較大幅度優(yōu)化。

　　滬深交易所同日發(fā)布擴(kuò)大融資融券標(biāo)的股票范圍相關(guān)事項(xiàng)的通知及修改《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》涉及維持擔(dān)保比例若干條款的通知，并自2019年8月19日起施行。根據(jù)通知，滬深交易所融資融券標(biāo)的股票數(shù)量分別擴(kuò)大至800只，兩市合計(jì)擴(kuò)大至1600只。

　　新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》的出臺(tái)有助于進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性，激發(fā)市場(chǎng)活力，尤其是融資融券標(biāo)的擴(kuò)容之后，有助于穩(wěn)步提高中小板、創(chuàng)業(yè)板股票的成交額與成交活躍度，同時(shí)，完善證券公司認(rèn)可的其他證券等資產(chǎn)作為補(bǔ)充擔(dān)保物，不僅可以提高融資擔(dān)保的靈活性，也有助于降低股市波動(dòng)。另外，除股權(quán)外的其他資產(chǎn)也可以作為補(bǔ)充擔(dān)保物，有助于分散證券公司兩融業(yè)務(wù)的投資風(fēng)險(xiǎn)，增加擔(dān)保品范圍，提高擔(dān)保品比例。

　　證監(jiān)會(huì)副主席李超近日在接受新華社記者采訪時(shí)表示，我國(guó)資本市場(chǎng)的韌性在增強(qiáng)，抵御外部沖擊的能力在提高。

　　下周，市場(chǎng)將迎來(lái)宏觀數(shù)據(jù)的密集披露。

　　7月M1、M2、社會(huì)融資規(guī)模、新增人民幣貸款等數(shù)據(jù)將揭曉；

　　周三，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì)將召開，7月工業(yè)增加值增速、固定資產(chǎn)投資增速、社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速將公布；

　　周四，公開市場(chǎng)將有3830億元MLF到期，無(wú)逆回購(gòu)資金到期。

　　資金繼續(xù)凈流出

　　本周滬綜指下跌3.25%，最低下探至2733.92點(diǎn)，創(chuàng)近13周最大單周跌幅。深成指下跌3.74%，創(chuàng)近9周單周最大跌幅。交易所數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市(不含科創(chuàng)板)單周市值蒸發(fā)1.81萬(wàn)億元。

　　A股近兩周總市值對(duì)比(不含科創(chuàng)板)　　　　北向資金流動(dòng)方面，8月9日當(dāng)周北向資金呈凈流出態(tài)勢(shì)，凈流出額為55.48億元，較此前一周的59.52億元的凈流出有所縮減。

　　近10周北向資金凈買入情況一覽　　　　兩融余額亦連續(xù)第五周回落。截至8月8日，滬深兩市兩融余額跌破9000億元一線，報(bào)8964.95億元，8月2日這一數(shù)字為9055.36億元。

　　中金公司策略團(tuán)隊(duì)指出，8月1日至8月7日，共計(jì)19.36億美元的海外資金流出海外中資股市場(chǎng)(包括H股和美國(guó)中概股)，是連續(xù)第15周流出，也是自今年三月以來(lái)最大流出，其中有61%流出來(lái)自于專注投資新興市場(chǎng)的海外基金。

　　從基金申購(gòu)贖回情況看，當(dāng)周專注投資A股的海外基金獲得3.8億美元的凈贖回，專注投資H股和海外中資股的海外基金獲得5.4億美元的凈申購(gòu)。

　　全球來(lái)看，當(dāng)周資金凈流出最多的市場(chǎng)為美國(guó)股票，獲得160億美元凈流出；新興市場(chǎng)股票連續(xù)第三周流出，獲得59億美元凈流出；發(fā)達(dá)市場(chǎng)歐洲股票獲得40億美元凈流出；日本股市本周轉(zhuǎn)為流入，獲得17.6億美元凈流入。

　　跨資產(chǎn)來(lái)看，全球資金轉(zhuǎn)為流入貨幣市場(chǎng)基金；股票型基金流出大幅加速；債券型基金延續(xù)年初至今的流入趨勢(shì)，但速度進(jìn)一步放緩。

　　以時(shí)間換空間

　　全球資金開啟避險(xiǎn)模式，下周A股市場(chǎng)將如何演繹？

　　安信證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，近期一系列外部事件使得A股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好受到了較大影響，短期市場(chǎng)可能還需要一些時(shí)間震蕩消化；但從中期來(lái)看，投資者預(yù)期已經(jīng)處于低位，市場(chǎng)基本處于底部區(qū)域，未來(lái)一個(gè)階段經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)，流動(dòng)性維持寬裕，政策將在供給側(cè)繼續(xù)優(yōu)化與發(fā)力，維持地產(chǎn)調(diào)控基調(diào)與打破剛兌都有利于資本市場(chǎng)中期發(fā)展。當(dāng)投資者走出悲觀情緒，看到積極因素，A股市場(chǎng)也將在經(jīng)歷這個(gè)階段的震蕩筑底之后，迎來(lái)新一輪上升行情。從中期角度看，最近這個(gè)階段也正是布局優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的黃金時(shí)刻。

　　【中信建投(601066)、股吧】證券策略團(tuán)隊(duì)指出，從長(zhǎng)期看，當(dāng)前最困難的時(shí)候就是長(zhǎng)期牛市的起點(diǎn)。從行業(yè)配置的角度看，首先建議優(yōu)先配置黃金板塊，其次是供不應(yīng)求的豬和鈷板塊，第三，以銀行為代表的高股息板塊。第四，盈利能力持續(xù)改善的核心科技也值得長(zhǎng)期堅(jiān)守。

　　【海通證券(600837)、股吧】策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，從基本面趨勢(shì)和技術(shù)形態(tài)看，目前處于調(diào)整末期。未來(lái)牛市第二波上漲的動(dòng)力來(lái)自于庫(kù)存周期數(shù)據(jù)驗(yàn)證基本面見(jiàn)底。情緒恐慌導(dǎo)致的急跌是未來(lái)布局的良機(jī)。

　　中信證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)政策寬松的預(yù)期已下調(diào)，匯率波動(dòng)對(duì)A股的壓力高點(diǎn)已過(guò)；MSCI擴(kuò)容和回購(gòu)仍能帶來(lái)凈增量資金，托底流動(dòng)性預(yù)期；政策、流動(dòng)性預(yù)期探底，夯實(shí)市場(chǎng)底部。A股依然處于以時(shí)間換空間的戰(zhàn)略配置期，宜調(diào)倉(cāng)不宜減倉(cāng)，需耐心等待基本面和流動(dòng)性空間打開。

　　(文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) )