昨日兩市沖高回落，三大指數(shù)悉數(shù)下跌，上證指數(shù)下跌0.57%。同時(shí)，市場(chǎng)成交額仍處低位，滬市成交2256.25億元，深市成交3592.17億元。數(shù)據(jù)顯示，在近期市場(chǎng)成交不活躍的情況下，融資余額在3月26日-3月31日的4個(gè)交易日中連續(xù)縮減，累計(jì)減少162.41億元。

　　光大證券表示，目前A股市場(chǎng)估值合理，若再次明顯下跌，價(jià)值投資者可逐步買進(jìn)，待國(guó)外恐慌情緒、疫情擴(kuò)散等因素消減，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、政策寬松等因素落定，市場(chǎng)有望迎來右側(cè)配置時(shí)機(jī)。

　　融資客連續(xù)減倉(cāng)

　　近幾個(gè)交易日市場(chǎng)連續(xù)調(diào)整，3月31日高開低走，4月1日沖高回落，市場(chǎng)仍呈弱勢(shì)。在A股調(diào)整過程中，市場(chǎng)情緒也有所回落。數(shù)據(jù)顯示，3月31日兩市成交額為5616.19億元，4月1日兩市成交額為5847.33億元，連續(xù)兩個(gè)交易日未能超過6000億元。

　　在市場(chǎng)連續(xù)調(diào)整下，融資客近期連續(xù)減倉(cāng)。數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，兩市融資余額為10474.44億元，在3月26日-3月31日的4個(gè)交易日中，融資余額連續(xù)減少，分別減少41.85億元、57.60億元、36.55億元、26.41億元，合計(jì)減少162.41億元。

　　從融資客的加減倉(cāng)方向來看，數(shù)據(jù)顯示，3月26日-3月31日申萬一級(jí)28個(gè)行業(yè)板塊僅有5個(gè)行業(yè)板塊獲得融資客的加倉(cāng)，其中醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁、建筑裝飾融資凈買入金額居前，分別為8.71億元、4.69億元、1.22億元，在4個(gè)交易日共吸引了融資客超過14.62億元資金流入。

　　從融資客減倉(cāng)的23個(gè)行業(yè)來看，融資客對(duì)計(jì)算機(jī)、通信、電子行業(yè)的減倉(cāng)金額居前，分別為28.21億元、21.42億元、20.46億元。

　　從市場(chǎng)表現(xiàn)情況來看，3月26日-3月31日申萬一級(jí)28個(gè)行業(yè)僅有農(nóng)林牧漁、食品飲料、商業(yè)貿(mào)易行業(yè)取得上漲，分別上漲8.64%、4.29%、0.74%，其他行業(yè)板塊悉數(shù)下跌，通信、計(jì)算機(jī)、電子行業(yè)跌幅居前，分別下跌9.95%、8.26%、7.47%?？梢钥闯觯忧暗木鶠榭萍及鍓K，而科技板塊遭遇融資客明顯減倉(cāng)。

　　科技股持倉(cāng)現(xiàn)分歧

　　從個(gè)股情況來看，在3月26日-3月31日融資客連續(xù)減倉(cāng)的4個(gè)交易日中，融資客加倉(cāng)居前的十只個(gè)股為立訊精密、魚躍醫(yī)療、長(zhǎng)春高新、聞泰科技、復(fù)星醫(yī)藥、通威股份、格力電器、【協(xié)鑫集成(002506)、股吧】、銀泰黃金、萬科A，分別凈買入4.15億元、3.47億元、2.93億元、2.65億元、2.54億元、1.71億元、1.44億元、1.41億元、1.22億元、1.21億元。

　　但對(duì)于科技板塊，機(jī)構(gòu)仍然看好。星石投資認(rèn)為，未來A股市場(chǎng)走勢(shì)有望逐步回歸基本面。從投資機(jī)會(huì)來看，由于外需短期疲弱，擴(kuò)內(nèi)需的政策預(yù)計(jì)進(jìn)一步加碼，兼具產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)+新基建雙重逆周期屬性的科技成長(zhǎng)股值得重點(diǎn)關(guān)注，受益于內(nèi)需修復(fù)、行業(yè)集中度持續(xù)提升的周期類別、消費(fèi)類別成長(zhǎng)股的景氣度也有望提升。

　　愛建證券預(yù)計(jì)二季度依然延續(xù)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主的格局，市場(chǎng)會(huì)圍繞主題性機(jī)會(huì)展開，以新基建為代表的新經(jīng)濟(jì)仍是關(guān)注重點(diǎn)，價(jià)值板塊和權(quán)重板塊因受制于目前形勢(shì)空間不大，更多的是防御性選擇，在市場(chǎng)調(diào)整時(shí)發(fā)揮作用。

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