一、市場觀點(diǎn)可能存在偏差

　　上證指數(shù)窄幅震蕩整理，而中小盤略偏強(qiáng)。調(diào)倉換股導(dǎo)致的震蕩整理行情，并沒有形成主導(dǎo)空，因此短期節(jié)奏波動加大，并沒有影響中長期趨勢。

　　二、偏差分析

　　從機(jī)構(gòu)龍虎榜席位上榜數(shù)據(jù)來看，上周機(jī)構(gòu)調(diào)倉換股的行為是比較明顯的。機(jī)構(gòu)只是調(diào)倉，即對前期強(qiáng)勢板塊適當(dāng)獲利了結(jié)之后，前期強(qiáng)勢板塊并沒有形成主導(dǎo)空，而獲利了結(jié)資金重新介入其它板塊也形成潛在新一輪主導(dǎo)多板塊。因此，在配置型資金繼續(xù)加倉的趨勢未變的情況下，預(yù)計在行情震蕩整理之后，行情運(yùn)行重心繼續(xù)維持略偏上移的中短期趨勢應(yīng)該是值得預(yù)期的。

　　右側(cè)驗證的角度來看，無論是滬深股通，還是游資、以及杠桿盤均顯示當(dāng)前資金做多意愿仍是比較明顯的，因此再結(jié)合機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)性減倉之后仍會回流的盤面特征，我們認(rèn)為以計算機(jī)、新能源汽車為代表的看長做長方向，仍會帶動資金情緒的的回暖。即，當(dāng)前行情仍是看長做長資金主導(dǎo)趨勢性機(jī)會，而短線博弈更多是對階段性運(yùn)行節(jié)奏有影響。

　　整體上來看，機(jī)構(gòu)調(diào)倉會導(dǎo)致短期行情有波動，但看長做長資金在強(qiáng)勢板塊撤退是基于調(diào)倉的，并不能形成主導(dǎo)空。因此，中短期的角度來看，仍是逢低介入做多。中期的角度來看，需要關(guān)注兩會結(jié)束臨近的情況下，獲利了結(jié)情緒對短期行情運(yùn)行節(jié)奏的影響。而中長期的角度來年，看長做長的配置性資金持續(xù)流入，也意味著行情中期的可操作性是比較明確的。

　　(：DF386)