多重因素影響下，近期歐美股市和大宗商品走勢“糾結(jié)”，先將多頭逼入絕境，市場紛紛加入空頭，馬上又是大反彈，將空頭逼入困境，次日又逆轉(zhuǎn)，反復(fù)交替，循環(huán)的，多空雙殺走勢。

　　美股空頭遭“反殺”

　　美股市空頭的勝利僅保持一天后，即被“反殺”。周四美股收盤三大指數(shù)集體收漲，道指漲299.66點，或1.18%，報25745.60點；納指漲107.84點，或1.09%，報10017.00點；標(biāo)普500指數(shù)漲33.43點，或1.10%，報3083.76點。

　　歐股集體上漲，德國DAX指數(shù)漲0.69%報12177.87點，法國CAC40指數(shù)漲0.97%報4918.58點，英國富時100指數(shù)漲0.38%報6147.14點。

　　美國勞工部周四公布，美國上周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)為148萬人，此前接受道瓊斯調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測為135萬人。前一周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)修正為154萬人。

　　亞太市場

　　周四亞太股市普遍收跌，韓國綜合指數(shù)跌2.27%報2112.4點，日經(jīng)225指數(shù)跌1.22%報22259.79點，澳洲標(biāo)普200指數(shù)跌2.48%報5817.7點，新西蘭NZX50指數(shù)跌1.2%報11124.36點。

　　國際油價

　　周四國際油價集體走高，NYMEX原油期貨收漲2.71%報39.04美元/桶，布油漲2.17%報41.41美元/桶。

　　美監(jiān)管機構(gòu)修改沃爾克規(guī)則，銀行股大漲

　　當(dāng)?shù)貢r間6月25日，美聯(lián)儲、美國貨幣監(jiān)理署和聯(lián)邦存款保險公司批準(zhǔn)了對沃爾克規(guī)則的修改，允許銀行增加對風(fēng)險投資基金的投資。貨幣監(jiān)理署和聯(lián)邦存款保險公司還取消了銀行在與其關(guān)聯(lián)機構(gòu)交易衍生品時必須持有保證金的要求。

　　沃爾克規(guī)則由美國前總統(tǒng)奧巴馬在2010年公布，內(nèi)容以禁止銀行自營交易為主，包括禁止銀行利用參加聯(lián)邦存款保險的存款進(jìn)行自營交易、投資對沖基金或私募基金等，旨在回應(yīng)2008年金融危機后的金融改革呼聲。

　　此次美國監(jiān)管機構(gòu)進(jìn)一步放寬金融危機后的限制措施，將為華爾街銀行創(chuàng)造更多盈利空間。但批評者認(rèn)為，美國監(jiān)管機構(gòu)放松沃爾克規(guī)則，將為華爾街的風(fēng)險行為提供便利，令金融系統(tǒng)風(fēng)險增加。

　　受此提振，周四美國銀行股全線大漲，摩根大通漲3.38%，高盛漲4.55%，花旗漲3.71%，摩根士丹利漲3.9%，美國銀行漲3.82%，富國銀行漲4.75%。

　　全球經(jīng)濟復(fù)蘇仍存不確定性

　　標(biāo)普全球評級周四表示，預(yù)計今年美國經(jīng)濟將收縮5%，GDP恢復(fù)到2019年末水平大概需要兩年時間。

　　標(biāo)普美國首席經(jīng)濟學(xué)家BethAnnBovino稱，這段時間內(nèi)失業(yè)率將保持高位，消費者支出將受到抑制，商業(yè)需求只會緩慢恢復(fù)。預(yù)計2021年將實現(xiàn)5.2%的“溫和反彈”，比先前預(yù)計的6.2%低一個百分點。

　　周三，國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布最新一期《世界經(jīng)濟展望報告》，再度下調(diào)了2020年全球GDP增長的預(yù)期，預(yù)計今年全球GDP將萎縮4.9%，比4月份的上一期報告中的預(yù)期還要低了1.9個百分點。

　　今年1月，在疫情蔓延之前，IMF曾預(yù)計今年全球經(jīng)濟增長3.3%。國際貨幣基金組織表示:“疫情對2020年上半年經(jīng)濟活動的負(fù)面影響超出了預(yù)期，復(fù)蘇預(yù)計將比之前的預(yù)測更加緩慢?！鳖A(yù)計2021年全球經(jīng)濟增速將反彈至5.4%，較4月份的預(yù)測下降0.4個百分點。

　　美國感染人數(shù)再次加速

　　據(jù)美國約翰·霍普金斯大學(xué)實時統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止北京時間約3:30，全球新冠肺炎累計確診超950萬，達(dá)9504233例，累計死亡484356例，其中美國累計確診2404781例，累計死亡122320例。

　　當(dāng)?shù)貢r間6月25日，美國疾病控制與預(yù)防中心主任羅伯特·雷德菲爾德表示，美國可能僅確診了感染新冠病毒人口的10%。目前，美國報告的確診病例為230萬例，根據(jù)雷德菲爾德的估計，美國可能實際上有超過2300萬人感染新冠肺炎。

　　雷德菲爾德估計，5%到8%的美國人可能曾經(jīng)感染新冠病毒，說明美國還有超過90%的人口可能被首次感染。他同時稱，目前觀察到的感染人群平均年齡正在下降。

　　得克薩斯州州長周四表示，將暫停該州分階段的經(jīng)濟重啟計劃，以應(yīng)對新增感染病例和住院人數(shù)激增。佛羅里達(dá)州州長也表示，不打算進(jìn)入下一階段經(jīng)濟重啟。

　　歐美經(jīng)濟貿(mào)易起波瀾

　　近期市場波動增加，直接的導(dǎo)火索是美國將對價值31億美元的歐盟和英國產(chǎn)品征收新關(guān)稅的消息。

　　據(jù)媒體報道，美國將對來自法國、德國、西班牙和英國的31億美元出口產(chǎn)品征收新關(guān)稅。美國貿(mào)易代表打算向橄欖、啤酒、杜松子酒和卡車等歐洲出口商品征收新的關(guān)稅，并對飛機、奶酪和酸奶等產(chǎn)品加征關(guān)稅。聲明稱，公眾征詢期為期一個月，于7月26日結(jié)束。

　　征收進(jìn)口稅是由于歐盟和美國就飛機制造商空中客車(Airbus)的補貼問題發(fā)生爭執(zhí)。美國聲稱，歐盟的補貼政策導(dǎo)致波音777、787和747飛機失去銷售和市場份額，影響了美國制造商的收入和美國工人的就業(yè)。

　　外資仍看好中國資產(chǎn)

　　盡管當(dāng)前全球仍面臨諸多不確定性，但大舉布局中國市場，已成為目前不少大型海外資管機構(gòu)的共識。

　　“未來6到12個月，建議全球投資者增持A股?！比蛑缎心Ω康だ袊袌霾呗詭熗鯙]近日明確表示。

　　在剛剛舉辦的2020年年中市場展望會上，全球最大資管公司之一富達(dá)國際中國區(qū)股票投資主管、基金經(jīng)理周文群表示，由于受疫情和海外不確定因素影響，A股整體業(yè)績或會有下調(diào)空間，科技創(chuàng)新仍是重要增長點，而且“強者恒強”的格局也愈加凸顯，她會更加注重精選個股機會。

　　具體而言，周文群較為看好建材、酒店、餐飲以及服務(wù)行業(yè)。她表示，鑒于疫情期間加速了線上滲透率的提升，電商、物流和教育板塊將由此受益。此外，她仍然持續(xù)看好消費升級以及消費回流相關(guān)板塊和抗通脹資產(chǎn)。短期內(nèi)建議規(guī)避出口型企業(yè)，長期挖掘有機會成為全球性企業(yè)的標(biāo)的。

　　瀚亞投資(上海)權(quán)益投資總監(jiān)齊晧表示，通過密切關(guān)注疫情對公司盈利的影響，她看好具有以下特征的公司：

　　第一，海外業(yè)務(wù)敞口有限，并可獲益于國內(nèi)政策寬松的個股，如部分建材、消費和房地產(chǎn)公司；

　　第二，因全球疫情而實現(xiàn)業(yè)務(wù)快速增長的個股，如部分醫(yī)藥企業(yè)；

　　第三，擁有完善的線上渠道，能夠受益于消費習(xí)慣變遷的龍頭企業(yè)；

　　第四，隨著全球經(jīng)濟逐步重啟，那些受供應(yīng)鏈擾動影響較小、受益于全球景氣度回升的公司。

　　摩根士丹利中國市場策略師王瀅建議投資者關(guān)注高成長性股票，如消費升級、5G、城市化2.0等領(lǐng)域的龍頭公司。