早盤的市場依然是金融、周期板塊的領(lǐng)漲，上證指數(shù)一度上沖至3260點(diǎn)附近，距離去年4月3288的高點(diǎn)僅一步之遙，與此同時(shí)市場成交量能進(jìn)一步放大，連續(xù)萬億成交后市場活躍度被進(jìn)一步激活。盤中來看，證券、地產(chǎn)等板塊漲幅居前，市場仍圍繞金融、周期方向進(jìn)一步挖掘，成長方向中半導(dǎo)體、軍工概念同樣處于漲幅榜前列，在權(quán)重股持續(xù)回升搭臺后，成長股有望再次活躍。指數(shù)強(qiáng)勢有望延續(xù)，但連續(xù)上沖后注意短期沖高后或存在震蕩走勢。

　　政策推動(dòng)兩融業(yè)務(wù)發(fā)展

　　中國證金公司發(fā)布關(guān)于修改《轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)保證金管理實(shí)施細(xì)則(試行)》和《轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)合同》的通知，取消證券公司轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)保證金提取比例限制。券商兩融業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋稱，保證金比例檔次一般為20%，此前在保證金比例超過100%時(shí)，券商才能提取，現(xiàn)在超過20%券商就能提取，提高了券商資金的使用效率。

　　技術(shù)走勢上，上證指數(shù)在突破了長期以來的下降壓力線后呈現(xiàn)連續(xù)上行的走勢，成交量能持續(xù)放大，量價(jià)齊升格局明顯，市場上攻的態(tài)勢依然在延續(xù)，但也需要注意臨近去年高點(diǎn)附近，同時(shí)短期連續(xù)上行后，指數(shù)與短期均線偏離度較大或存在沖高后震蕩的走勢。

　　低估值權(quán)重股引領(lǐng)指數(shù)沖關(guān)

　　進(jìn)入7月后，我們看到僅僅4個(gè)交易日市場的風(fēng)格出現(xiàn)大幅的扭轉(zhuǎn)，低位低估值的金融、周期板塊持續(xù)回升，而上半年領(lǐng)漲的醫(yī)藥醫(yī)療、消費(fèi)、科技等方向表現(xiàn)明顯落后，我們首先要知道造成這一現(xiàn)象的主因是什么，才便于對當(dāng)下風(fēng)格的進(jìn)一步分析，引發(fā)這一特征的主因在于上半年估值的極端分化，表現(xiàn)為市場中主要以醫(yī)藥、消費(fèi)、科技板塊持續(xù)上漲為主，當(dāng)醫(yī)藥、消費(fèi)等板塊處于階段估值明顯高估后，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的回升引發(fā)低估值順周期板塊開啟修復(fù)回升行情。近日風(fēng)格的轉(zhuǎn)換成為市場討論的焦點(diǎn)，此次金融、周期板塊的回升我們認(rèn)為大概率是短期表現(xiàn)，邏輯在于下半年經(jīng)濟(jì)的回升是較為緩慢，且需要數(shù)據(jù)的持續(xù)驗(yàn)證，體現(xiàn)在受益的板塊中脈沖式上漲為主，而上半年走強(qiáng)的板塊是存在行業(yè)景氣度回升基本面支撐，只是階段漲幅過大引發(fā)的震蕩。因此操作上建議均衡配置為主，價(jià)值股主要關(guān)注周期方向中的地產(chǎn)、有色、煤炭等、成長股關(guān)注階段低位的科技股如消費(fèi)電子、芯片、云計(jì)算等。操作中注意指數(shù)短期偏離5日均線過遠(yuǎn)，本周或出現(xiàn)沖高后震蕩概率增大，把握市場節(jié)奏參與行情。

　　股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！