走過10多年的創(chuàng)業(yè)板，8月24日，注冊(cè)制交易正式開始，無疑吸引了整個(gè)市場目光。因20%漲跌停制度，創(chuàng)業(yè)板早盤的回探和隨后的反彈都要大于主板。截至收盤，創(chuàng)業(yè)板指大幅上漲1.98%，明顯高于漲1.40%的深成指和漲0.15%的上證指數(shù)。此外疊加新股人氣帶動(dòng)，資金紛紛進(jìn)場創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，順利完成創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下的首日秀。

　　創(chuàng)業(yè)板成交快速放大

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，8月24日，不包括盤后定價(jià)交易，創(chuàng)業(yè)板全天成交額達(dá)2288.95億元，較前一個(gè)交易日成交1624.11億快速放大了40.9%。而當(dāng)日18只新股成交額為230億元，約占整體成交額的10%?？梢娂词固蕹@18只新股，創(chuàng)業(yè)板其他個(gè)股成交也大幅放大，吸引資金進(jìn)場明顯。

　　18只新股集體大漲

　　截至8月24日收盤，18家上市的創(chuàng)業(yè)板公司集體大漲，其中10家公司漲幅超過100%，N康泰漲幅達(dá)1061.42%位居首位；N卡倍億、N天陽、N【大宏立(300865)、股吧】、N蒙泰四家公司漲幅均超過200%；N鋒尚雖然漲幅最小，但仍超過40%，考慮到公司138.02元/股的發(fā)行價(jià)，中簽賣出收益亦高達(dá)3萬元。

　　不過這18只新股換手率低于預(yù)期，相比此前科創(chuàng)板首批上市公司成交情況來看，此次創(chuàng)業(yè)板公司出現(xiàn)集體惜售。從上圖可以看出18家公司換手率普遍偏低，僅有N卡倍億換手率超過70%，其余公司換手率多在50%左右。

　　而從去年科創(chuàng)板首批上市公司換手率來看，基本都在70%以上，部分公司甚至超過80%，可見，投資者對(duì)此輪上市的創(chuàng)業(yè)板公司抱有更大的期望。

　　單日最高暴漲30倍

　　從今天上市的創(chuàng)業(yè)板公司流通市值來看，雖然普遍漲幅較大，但流通市值多在10-30億元之間，容易引發(fā)市場炒作。

　　8月24日漲幅居首的N康泰，其股價(jià)尾盤直線拉升，盤中最高突破300元大關(guān)，漲幅接近3000%，隨后股價(jià)出現(xiàn)跳水，股價(jià)又回落至110多元。截止收盤，N康泰漲1061.42%，報(bào)118元／股，公司總市值接近500億元。

　　雖然盤中最高價(jià)突破300元，但從該價(jià)位成交量來看，300元以上的成交量僅為26手，成交金額約780萬元左右，而200元以上的成交量約為600手，成交金額約1.5億元，該股全天成交額為15.70億元，因此極端漲幅成交占比并不高。但極少數(shù)投資者追至最高位，單日虧損達(dá)60%以上。

　　最高一簽賺近7萬元

　　從8月24日上市創(chuàng)業(yè)板公司中簽收益來看，以收盤價(jià)測算，中簽的500股全部賣出的話，收益均超過1萬元，其中N卡倍收益最高，達(dá)6.98萬元；N康泰、N南大、N捷強(qiáng)、N安克中簽收益均超過4萬元。

　　4家老公司嘗鮮20%漲停

　　除了新股外，原有創(chuàng)業(yè)板公司漲跌幅限制擴(kuò)大至20%。8月24日，多家創(chuàng)業(yè)板公司漲幅超過10%，其中，堅(jiān)瑞沃能、中潛股份、田中精機(jī)、天山生物漲停，成為新規(guī)下首批漲停的創(chuàng)業(yè)板公司。此外，匯金股份、創(chuàng)世紀(jì)、古鰲科技、【西部牧業(yè)(300106)、股吧】等多只創(chuàng)業(yè)板公司漲幅超過10%。

　　創(chuàng)業(yè)板開板已逾10年

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板首批28只新股于2009年10月30日上市交易，截至目前已經(jīng)走過10多個(gè)年頭。無論是公司數(shù)量，還是市值規(guī)模，都不可小覷了。

　　目前，創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量已達(dá)851只(含注冊(cè)制下上市的18只新股)，占A股公司總數(shù)的21.44%，其板塊總市值已達(dá)9.6萬億元。

　　而自開市以來，創(chuàng)業(yè)板更是牛股輩出。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前已有428只股票上市以來漲幅超過100%，占創(chuàng)業(yè)板股票總數(shù)的一半以上。這其中有86只股票上市以來漲幅超過500%，更有27只股票漲幅超過1000%，板塊中個(gè)股長期投資價(jià)值也較高。

　　公募調(diào)整投資策略

　　多家機(jī)構(gòu)和投資人士對(duì)中國基金報(bào)記者表示，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革后，公募的創(chuàng)業(yè)板打新策略將日趨“科創(chuàng)化”，選擇性參與打新或成常態(tài)；二級(jí)市場投資上，部分公募重塑投資框架，更加關(guān)注個(gè)股的長期成長價(jià)值；創(chuàng)業(yè)板ETF波動(dòng)將會(huì)放大，并可能涉及基金產(chǎn)品運(yùn)作、投資者適當(dāng)性管理等方面的調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板市場的投資生態(tài)或?qū)l(fā)生深刻變化。

　　與此前創(chuàng)業(yè)板“逢新必打”的策略相比，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革后，新股上市后前五日不限漲跌幅，也讓各家基金公司的打新策略生變，不少公司將選擇性參與打新，新股質(zhì)地成為打新的重要參考指標(biāo)。

　　“以前的創(chuàng)業(yè)板打新策略，一般是在新股打開漲停后賣出。在新政策規(guī)定下，新股上市首日沒有漲跌停，在打中新股上市后，我們會(huì)根據(jù)行情擇機(jī)賣出?！逼桨不鹬笖?shù)投資部總監(jiān)成鈞說，平安基金的打新小組會(huì)根據(jù)新股本身質(zhì)地進(jìn)行打新篩選入池，基金經(jīng)理也會(huì)視基金的投資策略、規(guī)模、流動(dòng)性等因素選擇性參與新股。

　　在二級(jí)市場投資方面，交易規(guī)則變化對(duì)存量產(chǎn)品投資也將產(chǎn)生較大影響，投資框架、投資策略將面臨調(diào)整。

　　博時(shí)基金表示，在創(chuàng)業(yè)板投資上的投研框架將參考現(xiàn)有科創(chuàng)板研究框架進(jìn)行調(diào)整，一是加強(qiáng)對(duì)處于產(chǎn)業(yè)周期早期的企業(yè)進(jìn)行研究定價(jià)，從技術(shù)、產(chǎn)品、渠道多維度進(jìn)行考察；二是加強(qiáng)全球比較、科創(chuàng)板對(duì)比研究，向科創(chuàng)板和海外成熟市場學(xué)習(xí)和借鑒；三是增加更豐富的指標(biāo)評(píng)估公司價(jià)值。