“靈魂拷問：要好公司還是好價格？”一個常見于熊市的口號，如今卻發(fā)生在消費牛市中。

　　昨日某機(jī)構(gòu)給近期火熱的消費股潑了一盆冷水，表示“不為創(chuàng)紀(jì)錄的消費股再唱贊歌”。

　　今日上午，消費品種分化明顯，個股漲少跌多。受此影響，上證指數(shù)窄幅震蕩，早盤上漲0.04%。

　　A股主要股指上午走勢來源：同花順

　　8月上證指數(shù)累計上漲2.59%，月線迎來5連陽，這牽出了一條歷史鐵律：2004年4月以來，滬指曾有三次月線5連陽，之后都迎來主升浪行情。這三次分別發(fā)生在：2006年8月-2007年10月、2009年1月-2009年7月、2014年5月-2015年5月。

　　白酒概念領(lǐng)跌

　　今日上午大消費調(diào)整明顯，白馬股多數(shù)下跌，僅有海天味業(yè)等少數(shù)龍頭股上漲。

　　具體看，白酒概念內(nèi)僅有【ST椰島(600238)、股吧】、舍得酒業(yè)小幅上漲，其余個股均下跌。

　　上午部分跌幅居前白酒股來源：同花順

　　食品板塊同樣分化，絕味食品、光明乳業(yè)等龍頭股跌幅明顯。海天味業(yè)上漲1.34%，總市值突破6000億元。

　　上午部分跌幅居前食品股來源：同花順

　　最近兩年，A股有一個非常明顯的現(xiàn)象：估值高的板塊、個股持續(xù)受追捧，新高之后還有更高；而估值低的板塊、個股卻持續(xù)受冷落，新低之后還有新低。

　　不可否認(rèn)，大消費是一個非常完美的賽道。有人曾這樣解釋這個賽道：從全球各國的經(jīng)濟(jì)和股市歷史經(jīng)驗來看，主要發(fā)達(dá)國家都經(jīng)歷過一個“大消費時代”，美國股市也曾出現(xiàn)過消費板塊連續(xù)20多年跑贏市場整體。當(dāng)前這些經(jīng)濟(jì)發(fā)展的普遍規(guī)律我們也正在經(jīng)歷。

　　但再好的行業(yè)也是有估值上限的。銀河證券表示：“盡管我們在過去很長時間強(qiáng)烈推薦白酒調(diào)味品等消費股，但是我們不對當(dāng)下創(chuàng)紀(jì)錄的消費股再唱贊歌，因為創(chuàng)紀(jì)錄估值意味著未來投資回報率下降?！?/p>

　　但也有券商依然看好消費白馬股。

　　來源：國盛證券研報

　　誰會接力結(jié)構(gòu)行情

　　今年7月上市的三只科技股新貴，中芯國際、【寒武紀(jì)(688256)、股吧】、奇安信8月份走勢低迷，壓制了科技板塊的做多情緒，中微公司、北方華創(chuàng)、卓勝微等龍頭股弱勢盤整。

　　一段時間以來，科技和消費兩大品種，走出蹺蹺板行情。若消費板塊迎來調(diào)整，科技股能否接力結(jié)構(gòu)行情？

　　上海證券交易所最新公告顯示，上半年科創(chuàng)板上市公司共計實現(xiàn)營業(yè)收入1128.07億元，同比增長5.80%；共計實現(xiàn)凈利潤124.17億元，同比增長42.29%；扣非后凈利潤94.06億元，同比增長38.27%。

　　此前有券商在談到A股9月行情時指出，科創(chuàng)板解禁高峰已過，高位股調(diào)整明顯，有利于整體科技股行情。

　　也有不少券商看好順周期板塊，興業(yè)證券表示，三季度施工旺季仍對周期品價格形成支撐。從庫存周期來看，國內(nèi)大部分產(chǎn)業(yè)仍處于去庫存階段，其中周期中游加工業(yè)庫存去化較快，供給側(cè)改革后周期性行業(yè)并沒有經(jīng)歷大幅的資產(chǎn)擴(kuò)張，也有利于下游需求向中游盈利傳導(dǎo)。

　　展望后市，安信證券表示，市場在未來一個階段仍將主要呈現(xiàn)出“震蕩向上”的格局。美聯(lián)儲宣布采用“靈活形式的平均通脹目標(biāo)制”進(jìn)一步釋放鴿派信號，全球流動性寬松格局不變，人民幣有望持續(xù)升值，政策微調(diào)只是逐步回歸到疫情前狀態(tài)，國內(nèi)利率上行空間有限，海內(nèi)外資金凈流入A股趨勢沒有逆轉(zhuǎn)。

　　配置上，中原證券表示，“雙節(jié)”前關(guān)注傳媒、旅游和餐飲的機(jī)會。建議以大盤藍(lán)籌為主線，階段性關(guān)注食品飲料、電子、傳媒、電力設(shè)備及新能源、農(nóng)林牧漁和券商等板塊，長線繼續(xù)建議關(guān)注金融、貴金屬、消費藍(lán)籌和優(yōu)質(zhì)成長股等。