9月10日，兩市沖高回落，繼續(xù)調(diào)整。截至午間收盤，上證指數(shù)上漲0.29%，深證成指上漲0.37%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.24%，滬市成交額為1752.05億元，創(chuàng)業(yè)板成交額為1967.22億元，創(chuàng)業(yè)板成交額再超滬市。連日調(diào)整的機(jī)構(gòu)重倉股今日有所回暖，而創(chuàng)業(yè)板低價(jià)股全線下跌。

　　分析人士表示，短期來看，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好擾動較大，但流動性環(huán)境并未明顯惡化。板塊方面，預(yù)計(jì)板塊間的高低位切換仍將延續(xù)。

　　機(jī)構(gòu)重倉股回暖

　　在連日調(diào)整之后，今日指數(shù)有所回暖，但個(gè)股表現(xiàn)不佳。截至午間收盤，兩市個(gè)股跌多漲少，上漲個(gè)股數(shù)為955只，下跌個(gè)股數(shù)為2931只，跌幅在10%以上的個(gè)股有173只。

　　從行業(yè)板塊情況來看，申萬一級28個(gè)行業(yè)中，休閑服務(wù)、食品飲料、房地產(chǎn)行業(yè)漲幅居前，分別上漲2.70%、1.49%、1.06%，其中前兩者均屬于機(jī)構(gòu)偏好的行業(yè)。通信、國防軍工、鋼鐵行業(yè)跌幅居前，分別下跌3.01%、2.67%、2.43%。

　　來源：Wind

　　在個(gè)股多數(shù)下跌的情況下，今天主要上漲的是什么類型的股票？答案是機(jī)構(gòu)重倉股。在連日下跌后，今日機(jī)構(gòu)重倉股出現(xiàn)回暖。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至午間收盤，Wind基金重倉指數(shù)上漲0.69%，表現(xiàn)優(yōu)于大盤。板塊內(nèi)超6成個(gè)股上漲，昨日下跌16.57%的康泰生物今日上漲7.16%，五糧液、貴州茅臺、海天味業(yè)等機(jī)構(gòu)重倉股今日全線上漲。

　　從基金重倉股指數(shù)情況來看，此前基金重倉股指數(shù)已連續(xù)6個(gè)交易日下跌，在連續(xù)下跌之后迎來今日的回暖。

　　創(chuàng)業(yè)板低價(jià)股繼續(xù)下挫

　　在指數(shù)回暖、機(jī)構(gòu)重倉股回暖之時(shí)，創(chuàng)業(yè)板市場表現(xiàn)不佳，超八成創(chuàng)業(yè)板個(gè)股下跌，創(chuàng)業(yè)板低價(jià)股今日全線重挫。截至午間收盤，Wind創(chuàng)業(yè)板低價(jià)股指數(shù)下跌12.31%，板塊內(nèi)個(gè)股全線下跌，跌幅最小的文化長城下跌3.51%，向日葵、寶利國際、聯(lián)創(chuàng)股份、德威新材、【東方網(wǎng)力(300367)、股吧】等跌逾17%。

　　來源：Wind

　　今日創(chuàng)業(yè)板市場僅有樂歌股份和中科信息這兩只個(gè)股漲停，精準(zhǔn)信息、亞光科技、天海防務(wù)等多只個(gè)股跌停。

　　創(chuàng)業(yè)板低價(jià)股炒作迅速退潮，向日葵、寶利國際、聯(lián)創(chuàng)股份、東方網(wǎng)力等不少個(gè)股兩個(gè)交易日累計(jì)跌幅超過30%，殺跌猛烈。財(cái)信證券策略分析師羅琨表示，風(fēng)險(xiǎn)偏好收縮，低價(jià)股邏輯不可持續(xù)。往后看，市場將逐步回歸理性，低價(jià)股炒作邏輯給市場帶來的波動對市場中長期影響較小。

　　私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，低價(jià)股的瘋狂炒作是市場投機(jī)性的充分體現(xiàn)，也是行情瀕臨尾聲的一個(gè)特征。這次低價(jià)股炒作爆發(fā)快退潮快，一個(gè)根本原因是監(jiān)管出手早，通過警示、臨時(shí)停牌等措施強(qiáng)化投資者教育。

　　榕樹投資研究部主管李仕鮮認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板低價(jià)股的炒作不具有持續(xù)性，僅是市場流動性過剩導(dǎo)致的短期現(xiàn)象。大部分低價(jià)股的公司治理、經(jīng)營狀況和發(fā)展前景不佳，不具有投資價(jià)值，市場終會回歸投資價(jià)值較高的板塊和個(gè)股。

　　資金分歧出現(xiàn)機(jī)構(gòu)資金持續(xù)買入

　　在近期市場震蕩之時(shí)，從資金面情況來看，資金出現(xiàn)明顯分歧。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，本周前3個(gè)交易日，兩市融資余額分別減少18.80億元、17.69億元、42.14億元，合計(jì)減少78.62億元。

　　從行業(yè)板塊情況來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月9日，本周前3個(gè)交易日，申萬一級28個(gè)行業(yè)中，有12個(gè)行業(yè)融資余額增加，融資余額凈買入金額前三的行業(yè)分別為建筑裝飾、鋼鐵、機(jī)械設(shè)備行業(yè)，凈買入金額分別為3.11億元、2.31億元、1.87億元；融資余額凈賣出居前的三個(gè)行業(yè)分別為非銀金融、醫(yī)藥生物、電子行業(yè)，凈賣出金額分別為24.79億元、18.01億元、10.05億元。

　　本周前3個(gè)交易日行業(yè)融資余額情況來源：Wind

　　在融資客持續(xù)減倉之時(shí)，機(jī)構(gòu)資金卻在加倉，資金分歧出現(xiàn)。根據(jù)中國銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)，截至9月9日，A股ETF基金9月份以來凈流入資金97.44億元。在9月4日-9日股市調(diào)整期間，凈買入資金達(dá)到141.55億元；在9月9日市場明顯下跌時(shí)凈流入33.59億元。

　　同時(shí)從北向資金來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，本周前3個(gè)交易日北向資金累計(jì)凈流出28.73億元。截至午間收盤，今日北向資金凈流出8.39億元，其中滬股通資金凈流出11.79億元，深股通資金凈流入3.40億元。

　　短期震蕩仍將延續(xù)

　　對于當(dāng)前市場，粵開證券表示，短期市場還未止跌企穩(wěn)，震蕩行情預(yù)計(jì)仍將持續(xù)，前期漲幅巨大的板塊或個(gè)股謹(jǐn)慎追高，新一輪上攻行情料待外圍擾動平穩(wěn)之后出現(xiàn)。

　　開源證券認(rèn)為，當(dāng)下市場調(diào)整中，適當(dāng)回避實(shí)際利率下行周期中外資收益較高的“核心資產(chǎn)”，重點(diǎn)配置低估值+順周期，如房地產(chǎn)、銀行、煤炭、建筑等。

　　夏風(fēng)光認(rèn)為，目前一些低估值板塊走勢較為堅(jiān)挺，有資金流入的跡象，但另外一些機(jī)構(gòu)資金抱團(tuán)的消費(fèi)醫(yī)藥等板塊有籌碼松動的跡象，表明市場還在試圖進(jìn)行風(fēng)格切換。從較長周期來說，這樣的風(fēng)格切換很難一蹴而就，預(yù)期后市會維持一段時(shí)間的震蕩。